申萬宏源香港周一(4月25日)發(fā)表了對運動鞋服行業(yè)的研報。

研報建議投資者關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長型公司作中長期配置，推薦：李寧 (02331.HK)、特步國際 (01368.HK)、安踏體育 (02020.HK)。

他們認為內(nèi)地疫情提升了人們對自身健康的關(guān)注和日常生活上的習慣。

疫情開始至今除了影響環(huán)球經(jīng)濟外，亦同時改變了人們的生活模式。

反復重燃的疫情令人們更注重健康問題，對運動的重視度亦大幅提升高，直接帶動運動服飾的需求增長，此增長實際上也正在加強整個行業(yè)的發(fā)展。

同時，結(jié)合外圍關(guān)稅豁免預期利好出口業(yè)務，后疫情時期帶起的運動需求及市場占比的重塑均反映國內(nèi)體育服裝品牌基本面穩(wěn)步成長，市場景氣向上趨頭明確。

看一下盤面，由中國公司為主構(gòu)成的體育用品板塊從月初至今震蕩下跌，短期走勢不佳。

港股體育用品板塊一個多月來走勢圖

三個因素構(gòu)成中長線看好邏輯

具體而言，首先國內(nèi)品牌營收穩(wěn)步增長，競爭力明顯增強，持續(xù)搶占國際品牌市占率。

2021年Nike和Adidas 在大中華區(qū)營收分別為11%及6%；反觀國產(chǎn)品牌安踏、李寧和特步則分別達到營收增長39%、56%和23%，增幅型成鮮明落差。

兩大國際品牌的內(nèi)地零售市占率也在2021出現(xiàn)首次下滑，反映國產(chǎn)品牌正快速堀起。

其次，美國貿(mào)易代表辦公室上周宣布將繼續(xù)豁免中國352項進口商品關(guān)稅至2022年末，其中服飾及配品等項目均包括在內(nèi)。

預計政策將為行業(yè)帶來優(yōu)勢，進一步提升海外需求，刺激出口及企業(yè)營收。

根據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月中國紡織服裝出口額繼2021年四季度以來持續(xù)保持正增長，2022年前2個月出口額達254.61億美元，同比增長6.1%。

再次，國內(nèi)服飾市場近期明顯回暖，雖然疫情重燃對人民消費意欲有一定影響，但服飾行業(yè)仍保持不俗表現(xiàn)，疫情時期的在線銷售影響也較少。

特別是運動服飾版塊，2021年至今復蘇強勁，根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2021年全球運動服飾零售規(guī)模達6662億美元，同比增長22%，規(guī)模增速為所有服裝品飾中首位。

加上近期各大中國品牌業(yè)績表現(xiàn)均達理想指標，再次帶起整個行業(yè)景氣。

（文章來源：財聯(lián)社）

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