今日(8月29日)三大指數(shù)漲跌不一， 3000多只個股上漲，兩市成交額8458億，較上個交易日縮量834億。

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(相關(guān)資料圖)

風格或仍成長占優(yōu)

價值大票反彈了幾天，今天又輪到了成長小票，切換不是這么容易的。從今日上證指數(shù)分時圖可以看出，小票(黃線)明顯強于大票(藍線)。

天風證券表示，當前來看，新興產(chǎn)業(yè)仍然處于業(yè)績不錯的階段，風格趨勢可能仍然是新經(jīng)濟占優(yōu)，關(guān)注明年可能維持高增速或者可能增速大幅提升的方向：比如風電、國內(nèi)儲能、國產(chǎn)替代(軍工、半導(dǎo)體設(shè)備材料、信創(chuàng))、智能汽車等。

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TOPCon爆發(fā)

巨頭一度漲超13%

今日熱泵、風電、TOPCon電池、煤炭等領(lǐng)漲。其中TOPCon電池板塊收漲超3%，個股方面，沐邦高科，北京科瑞等漲停，晶科能源漲超9%，東方日升、中來股份等漲超6 %。

此前受上游硅料巨頭通威介入影響，組件股股價一度承壓，不過今日組件巨頭們可算是揚眉吐氣了。

1700多億總市值的晶科能源盤中一度大漲超13%，午盤有所回落，最終收漲超9%，K線形態(tài)上反包了上兩個交易日的陰線。

拉長時間范圍看，晶科能源今年1月26日首發(fā)上市，至今累計漲幅249.27%，總市值增長1244億元。

基本面上，8月27日晶科能源發(fā)布中報，公司2022上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入334.07億元，同比增長112.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.05億元，同比增長60.1%；扣非凈利潤8.03億元，同比大增299%。

值得注意得是，公司實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流22.3億元，同比增長481%。但同時公司還發(fā)布了一份千億的采購合同公告，側(cè)面表明公司對未來持續(xù)創(chuàng)造現(xiàn)金流有信心。

公告顯示，2023-2030 年晶科能源及其子公司將向特變電工控股子公司新特能源采購 336,000 噸原生多晶硅。

假如按中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會最新(即 2022 年 8 月 24 日)發(fā)布的國內(nèi)單晶致密料成交均價 30.38萬元/噸測算，預(yù)計采購總金額約為人民幣 1021 億元。

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出貨量全球第一

隨著光伏行業(yè)上市公司陸續(xù)披露半年報，今年上半年全球組件出貨量情況也浮出水面，前四名均已出爐，晶科能源以約18.21GW的出貨量居于首位，緊隨其后的是天合光能和隆基綠能，晶澳科技則排在第四。

2020年和2021年，隆基綠能出貨量連續(xù)保持第一，不過在今年一季度，晶科能源重返第一的位置，隆基則降至第三。

排名前四廠商的一個共同點是海外市場貢獻了較大份額。例如，上半年，晶澳科技組件的海外出貨量占比約67%。

東吳證券表示，公司2022H1組件出貨18.21GW，同增118%，出貨重回組件龍一，大尺寸超80%，分布式占比約50%。

晶科能源則在半年報中表示，上半年公司全球組件出貨量目的地中，歐洲市場占比最高(27%)，其次是中國(26%)、亞太(20%)和新興市場(19%)均有較高貢獻，北美市場占比較低(8%)。中國和歐洲有望成為公司今年最大的兩個出貨市場，公司也將通過領(lǐng)先的全球布局抓住不同市場間的輪動機會。

關(guān)于海外需求持續(xù)性問題，由于四季度假期集中等因素，市場擔憂歐洲市場在傳統(tǒng)淡季的表現(xiàn)。對此，晶澳認為，今年歐洲是寒冬的可能性非常高，天然氣供應(yīng)上會出現(xiàn)短缺，也會出現(xiàn)電力價格過高的情況，目前來看歐洲今年四季度會比往年需求好。

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TOPCon電池或為下一爆點

而N型TOPCon電池被認為有望成為晶科能源的下一個爆點。

目前，主流PERC電池(P型)的效率瓶頸已越發(fā)明顯，以TOPCon為代表的新一代規(guī)模化量產(chǎn)技術(shù)也在年內(nèi)展現(xiàn)出良好勢頭，預(yù)期將帶來轉(zhuǎn)換效率的又一次跨越。

晶科能源近期接受機構(gòu)調(diào)研時表示，公司目前的TOPCon量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率已達24.8%，良率和PERC持平，成本接近，處于垂直一體化企業(yè)領(lǐng)先水平。TOPCon屬于系統(tǒng)化工程，需要較強的研發(fā)組織能力、復(fù)雜的產(chǎn)線設(shè)計、工藝導(dǎo)入、生產(chǎn)運營等方面的經(jīng)驗和能力，需要較長時間的實踐，并非簡單的資本介入就能完成。公司下半年TOPCon二期效率目標25%，明年目標25%以上。

中信證券研究顯示，目前切入TOPCon領(lǐng)域的雖有十幾家公司，但真正處于量產(chǎn)狀態(tài)的只有晶科能源一家。

(圖片來源：中信證券)

晶科能源表示，目前一期16GW TOPCon電池產(chǎn)能已建成滿產(chǎn)。下半年，二期TOPCon電池產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，包括合肥二期8GW，尖山二期11GW。

國金證券研報表示，根據(jù)公司規(guī)劃，公司預(yù)計在年底形成35GW的N型電池產(chǎn)能，規(guī)模位居行業(yè)首位。根據(jù)年內(nèi)國央企組件招標結(jié)果顯示，N型組件在價格上較常規(guī)組件有單瓦0.1元/W的溢價，公司規(guī)劃全年N型組件出貨規(guī)模達到10GW，前瞻性布局有望拿到較多超額盈利。

東吳證券預(yù)計，晶科能源N型放量在即！2022年底硅片/電池/組件產(chǎn)能60/55/65GW，一體化率持續(xù)提升，其中N型電池30GW+。

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這些光伏股中報凈利高增長

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，光伏設(shè)備板塊(申萬2級) 中的48只個股已經(jīng)全部公布了中報業(yè)績，有37只中報凈利同比正增長，占比高達77%，其中22股中報凈利潤增長率超50%。

自4月27日大盤反彈以來，上述22股大部分取得可觀的漲幅，漲幅最多的是微型逆變器龍頭昱能科技，累計漲幅超355%；禾邁股份、京山輕機、捷佳偉創(chuàng)等三只個股漲幅均超100%。

錦浪科技、高測股份、聯(lián)泓新科、奧特維、上機數(shù)控、晶科能源等個股期間漲幅在99%-53%之間。

從漲幅靠前的凈利高增長股看，主要分布在三大細分領(lǐng)域，首先是昱能科技、禾邁股份等逆變器股；其次是作為賣水人的奧特維、京山輕機、捷佳偉創(chuàng)等設(shè)備股；還有就是晶科能源、聯(lián)泓新科、上機數(shù)控等組件或材料股。

（文章來源：東方財富研究中心）

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