本周最后一個交易日，大盤低開低走，三大指數(shù)均跌超2%，創(chuàng)業(yè)板指失守2400點。截至收盤，上證指數(shù)報3126.40點，下跌2.3%；深證成指報11261.50點，下跌2.3%；創(chuàng)業(yè)板指報2367.40點，下跌2.34%。滬深兩市連續(xù)第二日超4000只個股收跌。

券商板塊集體調(diào)整

昨日盤面上，券商板塊表現(xiàn)不佳，民生控股跌停，廣發(fā)證券、中信建投、長城證券、中銀證券等跌超5%。在券商板塊的影響下，保險板塊的中國人壽、中國人保、中國太保跌幅均超2%。

(相關(guān)資料圖)

本周以來，券商股表現(xiàn)持續(xù)不佳。周三，千億市值頭部券商中金公司大跌9.20%，在板塊內(nèi)表現(xiàn)墊底。中金公司當(dāng)日股價大跌與其披露配股公告有關(guān)。9月13日晚間，中金公司披露配股公開發(fā)行證券預(yù)案，擬采用配股方式募集資金不超270億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，配股落地后將在短期內(nèi)攤薄公司ROE(凈資產(chǎn)收益率)，是導(dǎo)致二級市場股價大幅波動的直接原因。據(jù)統(tǒng)計，2021年以來公布配股方案的上市券商，無一例外均在預(yù)案落地次日股價大跌。

對于昨日市場上券商板塊出現(xiàn)較大調(diào)整，市場觀點普遍認(rèn)為或是多方面因素干擾所致。除消息面影響外，前期表現(xiàn)強勢的銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊周五同樣調(diào)整，帶動市場情緒走弱。且外圍市場擾動持續(xù)，美聯(lián)儲加息預(yù)期再起，投資者擔(dān)憂激進(jìn)貨幣緊縮帶來的衰退影響，美股市場本周以來亦波動劇烈。

北交所個股表現(xiàn)活躍

值得注意的是，昨日盤面上仍有部分板塊賺錢效應(yīng)較強。半導(dǎo)體板塊早盤一度帶領(lǐng)科創(chuàng)50指數(shù)逆勢大漲，不過午后板塊整體沖高回落。

北交所個股則成為全天活躍的局部熱點。Choice數(shù)據(jù)顯示，周五可交易的北交所個股中，收盤股價上漲的有103只，占可交易個股的90%以上。其中，聯(lián)迪信息、邦德股份收獲30%漲停，昆工科技近7個交易日累計漲超160%，駿創(chuàng)科技、派特爾、榮億精密等多股漲超10%。

方正證券首席策略分析師燕翔表示，北交所已成專精特新“小巨人”聚集地。北交所上市企業(yè)以創(chuàng)新型企業(yè)為主，在工業(yè)領(lǐng)域有35家北交所上市公司，數(shù)量占比為32%，信息技術(shù)領(lǐng)域有30家上市公司，數(shù)量占比為27%。

市值方面，北交所主要服務(wù)于中小企業(yè)。北交所5億元至10億元市值的公司數(shù)量最多，合計達(dá)59家，占比超一半。

“盈利方面，北交所上市企業(yè)利潤增速較高。但平均公司規(guī)模較滬深兩市的規(guī)模體量有明顯差異，體現(xiàn)出北交所堅持錯位發(fā)展、補足多層次資本市場、發(fā)展普惠金融的作用?！毖嘞璞硎尽?/p>

機構(gòu)：A股性價比進(jìn)一步提升

本周以來，A股市場連續(xù)調(diào)整。燕翔表示，目前A股市場仍處于估值底部位置，全部A股市盈率中位數(shù)為31.8倍，位于2000年至今18%的歷史分位數(shù)水平。從股權(quán)風(fēng)險溢價(ERP)指標(biāo)看，在A股近期調(diào)整及超預(yù)期降息共同作用下，國內(nèi)股債性價比進(jìn)一步提升。

結(jié)構(gòu)方面，A股內(nèi)部估值分化程度較8月高點有明顯下降，中小盤股相對大盤股的估值溢價率仍處于偏低位置，為后續(xù)的股價表現(xiàn)留出了上行空間。燕翔表示，在穩(wěn)增長政策進(jìn)一步加碼的背景下，投資者對后市可以更加積極樂觀。

浙商證券策略團隊認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟溫和修復(fù)的背景下，市場仍處在“輕指數(shù)，重結(jié)構(gòu)”的時間窗口。從中觀維度來看，隨著三季報預(yù)告的陸續(xù)披露，具備景氣支撐的賽道有望開啟估值切換行情。而價值股投資機會以脈沖性為主，市場風(fēng)格難以明顯切換。

（文章來源：上海證券報）

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