服裝難賣(mài)，醫(yī)美不賺錢(qián)，朗姿股份的出路在哪？9月26日，朗姿股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬擇機(jī)出售廣州若羽臣科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“若羽臣”)股份數(shù)量不超過(guò)730.1988萬(wàn)股，約不超若羽臣總股本的6%。擇機(jī)出售的背后是朗姿股份聚焦主業(yè)的決心，然而當(dāng)服裝難賣(mài)，醫(yī)美不賺錢(qián)之際，聚焦主業(yè)真的能為朗姿股份帶來(lái)新生機(jī)嗎？

“不良”投資待出

從朗姿股份發(fā)布的公告來(lái)看，其擬通過(guò)深圳證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易方式、大宗交易方式或兩者相結(jié)合的方式，根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)，擇機(jī)出售所持有的若羽臣股份數(shù)量不超過(guò)730.1988萬(wàn)股(含730.1988萬(wàn)股(含730.1988萬(wàn)股，約占若羽臣總股本的6%)。

(資料圖片)

其中通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持的，將在若羽臣減持計(jì)劃預(yù)披露公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，減持若羽臣股份不超過(guò)243.3996萬(wàn)股；通過(guò)大宗交易方式減持的，將在若羽臣減持計(jì)劃預(yù)披露公告披露之日起3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，減持若羽臣股份不超過(guò)486.7992萬(wàn)股。

對(duì)于此次擇機(jī)出售若羽臣股份，朗姿股份給出的理由是：“為進(jìn)一步聚焦公司主業(yè)，盤(pán)活公司資產(chǎn)，提高資產(chǎn)流動(dòng)性和使用效率?！?/p>

不過(guò)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此番擇機(jī)出售，除聚焦主業(yè)的打算外，也存在其投資的資產(chǎn)回報(bào)率不大的可能。

資料顯示，若羽臣成立于2011年，是一家面向全球消費(fèi)品牌的電子商務(wù)綜合服務(wù)提供商，客戶(hù)主要分布在母嬰、美妝個(gè)護(hù)、保健品等多個(gè)快速消費(fèi)品領(lǐng)域。從若羽臣近兩年的發(fā)展來(lái)看，并不樂(lè)觀。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，若羽臣營(yíng)收凈利分別下滑10.49%、77%。2021年凈利下滑67%。2021年9底，若羽臣登陸A股一年后，就出現(xiàn)多位股東套現(xiàn)離場(chǎng)的情況。9月底，若羽臣3名股東擬合計(jì)減持不超3%的股份，減持套現(xiàn)金額約7309萬(wàn)元。

投資業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，再加上自身業(yè)績(jī)難言樂(lè)觀，朗姿股份的出售似乎合情合理。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，朗姿股份2022年一季度凈利潤(rùn)下滑106%；2022年上半年凈利潤(rùn)下滑90%。

就此次擇機(jī)售出股份相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者對(duì)朗姿股份進(jìn)行電話(huà)采訪，截至發(fā)稿電話(huà)未接通。

主業(yè)不振

近兩年朗姿股份一直都在強(qiáng)調(diào)聚焦主業(yè)。朗姿股份多次在財(cái)報(bào)中表示，未來(lái)公司將繼續(xù)推進(jìn)構(gòu)建“泛時(shí)尚產(chǎn)業(yè)互聯(lián)生態(tài)圈”戰(zhàn)略的發(fā)展，集中優(yōu)勢(shì)資源，加快推動(dòng)朗姿醫(yī)療美容業(yè)務(wù)的全國(guó)布局。同時(shí)，鞏固時(shí)尚女裝業(yè)務(wù)；依托嬰童品牌的國(guó)際化優(yōu)勢(shì)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的潛力，加快嬰童業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)落地速度，促進(jìn)時(shí)尚女裝與醫(yī)療美容、綠色嬰童的協(xié)同發(fā)展。

從目前朗姿股份各業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比來(lái)看，其已形成以時(shí)尚女裝、綠色嬰童、醫(yī)療美容三大業(yè)務(wù)為主的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2022年上半年，朗姿股份三大業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為41.27%、34.76%、22.42%。

值得一提的是，朗姿股份的三大業(yè)務(wù)發(fā)展難言樂(lè)觀。2022年上半年，朗姿股份女裝、嬰童業(yè)務(wù)下滑，醫(yī)美業(yè)務(wù)利率持續(xù)性下滑。其女裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.47億元，下降10.20%；嬰童業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入4.06億元，下降0.45%。相比之下，醫(yī)療美容業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.29億元，較上年同期增長(zhǎng)18.45%。然而，醫(yī)美業(yè)務(wù)難賺錢(qián)似乎也成為朗姿股份面臨的難題。

相較女裝和嬰童業(yè)務(wù)，朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)的毛利率最低。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，女裝業(yè)務(wù)毛利率為 62.74%，童裝業(yè)務(wù)毛利率為60.78%，醫(yī)美業(yè)務(wù)毛利率為 48.76%。與此同時(shí)，朗姿股份的毛利率還在逐年下降。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年上半年，朗姿股份醫(yī)療美容業(yè)務(wù)毛利率分別為59.9%、57.74%、54.34%、51.83%、48.76%。

鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師程偉雄表示，朗姿股份處于醫(yī)美行業(yè)的中游階段，整個(gè)行業(yè)的入行門(mén)檻并不高，隨著市場(chǎng)的擴(kuò)大，很多資本雄厚的企業(yè)涌入，朗姿股份可發(fā)揮的空間并不大。同時(shí)，醫(yī)美行業(yè)前期設(shè)備研發(fā)的投入會(huì)相當(dāng)大，當(dāng)后期產(chǎn)出效果不達(dá)預(yù)期，很難助推企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身的轉(zhuǎn)型或者進(jìn)階。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，醫(yī)美業(yè)務(wù)最賺錢(qián)的是上游業(yè)務(wù)，上游企業(yè)毛利率平均在90%左右，對(duì)于朗姿股份而言，或許可嘗試布局上游相關(guān)業(yè)務(wù)提升毛利率。

不過(guò)朗姿股份曾多次公開(kāi)表示，暫無(wú)進(jìn)入醫(yī)美上游的計(jì)劃。

北京商報(bào)記者張君花

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

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