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8月9日晚間，“防水一哥”東方雨虹(002271)半年報(bào)新鮮出爐，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收168.52億元，同比增長(zhǎng)10.1%；凈利潤(rùn)13.34億元，同比增長(zhǎng)38.07%；扣非后凈利潤(rùn)12.43億元，同比增幅達(dá)39.59%。

早在7月初，東方雨虹便已提前“劇透”了半年度業(yè)績(jī)情況。根據(jù)當(dāng)時(shí)的預(yù)告，公司上半年凈利潤(rùn)為13.05億元-14.01億元，同比增幅為35%-45%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，東方雨虹表示主要得益于營(yíng)收增長(zhǎng)及成本下降。具體來(lái)說(shuō)，上半年公司主營(yíng)防水產(chǎn)品市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，以民建集團(tuán)為代表的零售業(yè)務(wù)保持較快增長(zhǎng)，以砂漿粉料為代表的非防水業(yè)務(wù)亦增速客觀；同時(shí)，部分原材料成本同比有一定程度下降，疊加C端零售業(yè)務(wù)占比提升，拉動(dòng)毛利率持續(xù)改善。

分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，東方雨虹傳統(tǒng)防水材料業(yè)務(wù)仍貢獻(xiàn)營(yíng)收大頭，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入123.69億元，同比增長(zhǎng)9.1%，占營(yíng)收比重為73.4%。不過(guò)，隨著近年來(lái)加大其他產(chǎn)品領(lǐng)域的擴(kuò)張力度，砂粉等非防水業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，公司“第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)”漸顯，防水材料占比有所降低，今年上半年占比較去年同期下降0.67個(gè)百分點(diǎn)。具體到砂粉業(yè)務(wù)，上半年錄得營(yíng)收19.05億元，同比增長(zhǎng)42.99%，占營(yíng)收比重由去年同期的8.7%上升為11.3%。

近年來(lái)，下游房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷多輪降杠桿、去庫(kù)存，市場(chǎng)需求遭受沖擊。對(duì)此，東方雨虹通過(guò)升級(jí)產(chǎn)品體系提升在非房地產(chǎn)領(lǐng)域的市占率，同時(shí)積極拓展民用建材領(lǐng)域，以零售業(yè)務(wù)沖抵房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)帶來(lái)的影響。從目前的情況看，公司轉(zhuǎn)型成效頗為顯著。今年上半年，東方雨虹零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.51億元，同比增長(zhǎng)32.21%，占總體營(yíng)收比例為29.98%，較去年同期提升5個(gè)百分點(diǎn)。其中零售業(yè)務(wù)核心子公司民建集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.84億元，同比增長(zhǎng)34.69%。上半年民建集團(tuán)加快渠道下沉，百萬(wàn)經(jīng)銷(xiāo)商簽約增長(zhǎng)近700家，分銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)近20萬(wàn)家，門(mén)頭保有近5萬(wàn)家，會(huì)員運(yùn)營(yíng)平臺(tái)“虹哥匯”會(huì)員數(shù)量已突破230萬(wàn)人。

盈利能力方面，東方雨虹主要產(chǎn)品上半年毛利率均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中防水卷材毛利率為27.44%，同比提升0.15個(gè)百分點(diǎn)；涂料毛利率為37.56%，同比提升5.17個(gè)百分點(diǎn)；砂粉毛利率為28.23%，提升5.22個(gè)百分點(diǎn)。分渠道來(lái)看，增長(zhǎng)較快的零售渠道毛利率依舊保持較高水準(zhǔn)，具體為40.71%，同比提升5.32個(gè)百分點(diǎn)。

在主營(yíng)持續(xù)夯實(shí)的基礎(chǔ)上，東方雨虹還積極布局非織造布、特種薄膜、VAE乳液、VAEP膠粉等上游產(chǎn)業(yè)。今年上半年，全資子公司虹石新材料揚(yáng)州化學(xué)工業(yè)園區(qū)VAE乳液、VAEP膠粉項(xiàng)目一期投產(chǎn)，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于各類(lèi)專(zhuān)用粘合劑、防水涂料，特種砂漿、建筑粉料等多個(gè)領(lǐng)域，在提升供應(yīng)鏈保障能力的同時(shí)，亦打造了新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

今年6月，東方雨虹推出2023年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，擬向核心員工授予8087.73萬(wàn)股限制性股票，其中首次授予6470.18萬(wàn)股，激勵(lì)對(duì)象人數(shù)為7266人，占2022年末在職員工總數(shù)的58%。在業(yè)績(jī)考核指標(biāo)上，首次授予股份的考核目標(biāo)為以2022年扣非后凈利潤(rùn)為基數(shù)，2023-2027年扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為不低于50%、80%、116%、159%、211%（剔除激勵(lì)計(jì)劃股份支付費(fèi)用影響），且對(duì)應(yīng)年份應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率不高于營(yíng)收增長(zhǎng)率。

值得一提的是，東方雨虹近期多次參與北京、深圳等地土拍，不過(guò)最終均空手而歸，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。有投資者在互動(dòng)平臺(tái)問(wèn)及公司是否有意涉足房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，公司表示將持續(xù)深耕建筑建材系統(tǒng)服務(wù)，不涉足房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）

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