9月7日收盤，恒指跌幅1.34%，報18202.07點，成交額868.46億港元，8月以來恒指已經(jīng)多個交易日成交額低于1000億港元。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天，超700只個股零成交。關(guān)于港股流動性問題，也引起香港特區(qū)政府的注意。

8月29日，香港特區(qū)政府發(fā)布新聞公報宣布成立促進股票市場流動性專責(zé)小組（簡稱“專責(zé)小組”），全面審視影響股票市場流動性的因素，并向行政長官提交改善建議。9月6日，香港經(jīng)濟日報稱專責(zé)小組召開首次會議，就促進香港股市流動性進行了討論。

(相關(guān)資料圖)

超700股零成交

港股市場作為一個開放的離岸市場，如今正面臨流動性大幅下滑的窘境。今年以來，港股多個交易日的成交額不足1000億港元，日均成交額在1100億港元左右，與美股英偉達（今年以來的日均成交額約150億美元，折合約1162億港元）單只股票成交額不相上下。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，9月7日，港股704只個股出現(xiàn)零成交，占比約27%。其中不乏一些總市值超百億的公司，而且多為銀行股，包括盛京銀行、貴州銀行、廣州農(nóng)商銀行、錦州銀行、威海銀行、天津銀行。

成交額在1萬港元以下的979只，占比37%，成交額在5萬港元以下的個股達到1258只，占比48%?？偸兄党?萬億港元的騰訊，全天成交額也僅為53.9億港元，可見港股流動性之低。

除了總體流動性低以外，港股流動性的兩極分化是更為嚴重的問題。頭部公司聚集了大部分流動性，而中部和尾部公司流動性已相當(dāng)差。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，9月7日，恒指成交金額排名前20只個股合計成交額達到341.8億港元，占恒指總成交額近40%。

關(guān)于港股流動性問題已經(jīng)引起港府注意，據(jù)香港經(jīng)濟日報報道稱，促進香港股票市場流動性專責(zé)小組于9月6日下午首次召開會議，對促進香港股市流動性作全面檢討。據(jù)悉，該專責(zé)小組可能會考慮放寬上市門檻等建議，因目前港交所相較全球其他地區(qū)，對上市申請人的盈利要求最為嚴苛。該專責(zé)小組還討論市場成交量、吸引IPO赴港上市，以及削減股票交易印花稅等問題。

香港財政司司長陳茂波近期在個人網(wǎng)志中提到，調(diào)低股票交易印花稅并不足以結(jié)構(gòu)性、長期地刺激股市交投。對于港股市場，需要全面通盤地檢視影響市場的各項因素，找出問題癥結(jié)，以全面、綜合的方案對癥下藥。

改善流動性要打組合拳

客觀數(shù)據(jù)反映，下調(diào)股票交易印花稅率無法從根本上提振股市。以1999至2001年的經(jīng)驗為例，期間港股股票印花稅三度下調(diào)，但日均成交額卻由1997年約143億港元下降至2002年的60億港元。

至于較近的例子，股票交易印花稅在2021年輕微上調(diào)至0.13%后的頭幾個月(即8月至12月)，港股日均成交仍較2020年多出2%。如果再看俗稱“換手率”的股票轉(zhuǎn)手頻率，更是由2020年的0.22%上升至2022年的0.27%，反映出印花稅的上調(diào)并沒有導(dǎo)致股票交投萎縮。

陳茂波認為，要改善股市表現(xiàn)，關(guān)鍵在于投資者對后市預(yù)期向好，這關(guān)乎到入市的資金量和流向，取決于經(jīng)濟表現(xiàn)、公司業(yè)績、是否持續(xù)有具潛力的企業(yè)上市等。這些都不是單純靠下調(diào)股票交易印花稅就可以達致的效果。

近期香港金發(fā)局對提升股票市場流動性、增強市場多元化列出了四點建議。一、設(shè)立專業(yè)投資者專屬市場，推動創(chuàng)新；二、探索港股創(chuàng)業(yè)板（GEM）與其他市場之間的協(xié)同效應(yīng)；三、檢視股票交易印花稅；四、針對非傳統(tǒng)或新興資產(chǎn)類別制定促進投資者教育和理財教育的策略架構(gòu)。

（文章來源：證券時報）

關(guān)鍵詞：