10月9日~10月15日當(dāng)周（下同），滬深交易所共有2家擬IPO企業(yè)宣布終止審核。

其中，滬市主板有1家，為國銘鑄管股份有限公司（下稱“國銘鑄管”），科創(chuàng)板有1家，為深圳中興新材技術(shù)股份有限公司（下稱“中興新材”），兩家發(fā)行人的保薦機(jī)構(gòu)均為中信建投證券。

第一財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：自今年8月底證監(jiān)會公開表態(tài)收緊IPO后，滬深交易所已有29家企業(yè)宣布終止IPO（9月1日-10月15日），數(shù)量較去年同期飆增了61%。其中，主板有15家，占比達(dá)到一半，構(gòu)成了此次“被收緊”的主體，而雙創(chuàng)板的撤回?cái)?shù)量甚至低于去年同期。

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國銘鑄管毛利率大幅下滑

招股書顯示：國銘鑄管主要從事球墨鑄管的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為球墨鑄管及中間產(chǎn)品生鐵。國銘鑄管的控股股東為濟(jì)鋼集團(tuán)，實(shí)際控制人為濟(jì)南市國資委。

報(bào)告期內(nèi)（2019年至2022年上半年，下同）的營業(yè)收入分別為36.01億元、40.62億元、50.58億元、22.51億元；歸屬凈利潤分別為1.16億元、2.12億元、1.67億元、4168.01萬元。

可以看到，雖然國銘鑄管的營收表現(xiàn)較好，但凈利潤出現(xiàn)下滑之勢，增收不增利的背后，是國銘鑄管的毛利率在大幅下滑。報(bào)告期內(nèi)，國銘鑄管的毛利率分別為17.52%、14.23%、10.04%、8.74%。

其中，球墨鑄管的毛利率從2019年的30.27%一路下滑，2021年度為19.50%，2022年上半年進(jìn)一步下滑至19.17%。生鐵的毛利率更是出現(xiàn)斷崖式滑坡，其2021年度的毛利率為4.17%，而2022年上半年直接降至0.53%。

對此，國銘鑄管稱，2022年上半年其主營業(yè)務(wù)毛利額和毛利率相比有所下降主要系受疫情等因素影響，公司產(chǎn)品銷售受到影響，成本端的原材料等采購價(jià)格則仍處于較高水平，從而影響公司經(jīng)營業(yè)績。

盡管國銘鑄管在主動終止審核前并未披露2022年全年業(yè)績，但根據(jù)其毛利率表現(xiàn)可以推斷，經(jīng)營業(yè)績的下滑或許是國銘鑄管止步于IPO的主因。

中興新材主要從事鋰離子電池隔膜等高分子特種膜材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，比亞迪是其主要客戶，報(bào)告期內(nèi)（2019年-2022年9月，下同），中興新材對比亞迪的銷售金額比例均超過了40%。

報(bào)告期內(nèi)，中興新材實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為6306.4萬元、9127.9萬元、3.26億元和4.3億元；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別為-7546.08萬元、-8493.92萬元、3575.90萬元和2550.87萬元。

值得注意的是，中興新材隔膜業(yè)務(wù)的毛利率遠(yuǎn)低于同行平均水平。報(bào)告期內(nèi)，公司干法隔膜產(chǎn)品毛利率分別為-48.11%、0.25%、23.88%、26.22%，低于恩捷股份、星源材質(zhì)、金力股份等同行可比公司平均值。

食品企業(yè)集中撤回IPO

第一財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：自今年8月底證監(jiān)會公開表態(tài)收緊IPO后，滬深交易所已有29家企業(yè)終止IPO（9月1日-10月15日），數(shù)量較去年同期飆增了61%。其中，主板有15家、占比達(dá)到一半，構(gòu)成了此次“被收緊”的主體，包括上證主板8家、深證主板7家。另外，創(chuàng)業(yè)板有9家終止IPO，少于去年同期（16家），科創(chuàng)板有5家終止IPO，去年同期為2家。

在29家企業(yè)中，8家為“衣食住行”相關(guān)行業(yè)，包括6家食品相關(guān)企業(yè)、1家服裝企業(yè)和1家旅游服務(wù)企業(yè)。

其中，食品企業(yè)集中撤回IPO，包括計(jì)劃融資高達(dá)150億的正大投資主動撤回了IPO申請，這也是主板實(shí)施注冊制后，融資規(guī)模最大的一起上市“折戟”案例。另外，八馬茶業(yè)也無緣“茶葉第一股”，于節(jié)前撤回了IPO申請。

截至10月15日，滬深主板合計(jì)受理了23家與食品相關(guān)的企業(yè)的上市申請，其中10家已終止審核，且絕大部分的終止時(shí)間為下半年。

9月15日晚，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人答記者問時(shí)表示，近期撤回的企業(yè)，主要存在控制權(quán)穩(wěn)定性不足、業(yè)績下滑等影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的問題。對于涉及產(chǎn)能過剩、周期性強(qiáng)及天花板低的行業(yè)企業(yè)，審核實(shí)踐中，證監(jiān)會、交易所充分關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢以及發(fā)行人自身情況，根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)行條件、板塊定位嚴(yán)格審核把關(guān)。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

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