今日(2月6日)三大指數(shù)收跌，個(gè)股跌多漲少，兩市成交額合計(jì)8747億元，較上個(gè)交易日降低399億元。截至收盤(pán)，滬指跌0.76%，深成指跌1.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.4%。

(相關(guān)資料圖)

板塊方面，電源設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、游戲等漲幅靠前，有色金屬、醫(yī)藥醫(yī)療、光伏等跌幅居前。

01

外資中長(zhǎng)期看好A股

繼上個(gè)交易日凈流出42億元之后，今日北向資金再度凈流出超5億，其中滬股通凈流入13.14億元，深股通凈流出18.57億元。

對(duì)于有觀(guān)點(diǎn)擔(dān)心外資凈流入動(dòng)能“提前耗盡”，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，外資對(duì)A股的中長(zhǎng)期看好觀(guān)點(diǎn)不變。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，香港基金經(jīng)理認(rèn)為，外資手法不同，拿到50%后會(huì)等數(shù)據(jù)出來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成績(jī)不錯(cuò)，包括GDP、PMI、企業(yè)后續(xù)的判斷出來(lái)之后，才愿意把比例提升。

而外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年判斷較為樂(lè)觀(guān)，瑞銀預(yù)計(jì)，2023年，A股盈利增長(zhǎng)從2022年的4%回升至2023年的15%。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)2023年海外資金全年凈流入A股規(guī)?？赡茉?000億元至4000億元左右。

而除了外資，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年內(nèi)資也有龐大的做多力量涌入市場(chǎng)。 海通證券研報(bào)表示，市場(chǎng)中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)不會(huì)改變，公募基金有望成為推動(dòng)內(nèi)資增量入場(chǎng)的重要來(lái)源，預(yù)計(jì)2023年公募資金凈流入A股市場(chǎng)規(guī)模或突破1萬(wàn)億元。

02

跨界光伏股價(jià)一字漲停

去年火爆異常的光伏賽道余溫仍在，又有上市宣布跨界光伏賽道了！

2月3日晚，珠寶公司明牌珠寶發(fā)布公告，計(jì)劃投資約100億元建設(shè)20GW電池片產(chǎn)能，包括16GW TOPCon技術(shù)電池片產(chǎn)能和4GW HJT技術(shù)電池片產(chǎn)能。

今日開(kāi)盤(pán)明牌珠寶應(yīng)聲一字板漲停，收盤(pán)封單超13萬(wàn)手，股價(jià)報(bào)6.64元/股，成交金額超8000萬(wàn)元。

股價(jià)突發(fā)一字漲停，對(duì)于明牌珠寶超3萬(wàn)多戶(hù)股東來(lái)說(shuō)，是感到開(kāi)心的。有股民表示，“今天是十分開(kāi)心的一天，大盤(pán)調(diào)整，我們的票繼續(xù)飄紅?！?/p>

股東數(shù)量方面，明牌珠寶近期在深交所互動(dòng)易中披露，截至2023年1月10日公司股東戶(hù)數(shù)為3.48萬(wàn)戶(hù)，較上期(2022年12月20日)增加1.1萬(wàn)戶(hù)，增幅達(dá)46.22%。

據(jù)公告披露， 明牌珠寶擬在紹興柯橋經(jīng)開(kāi)區(qū)管委會(huì)管理區(qū)域內(nèi)投資建設(shè)日月光伏電池片“超級(jí)工廠(chǎng)”項(xiàng)目，計(jì)劃總投資約100億元。

該項(xiàng)目分兩期實(shí)施，一期建設(shè)10 GW產(chǎn)能的TOPCon技術(shù)電池片，二期建設(shè)6 GW產(chǎn)能的TOPCon技術(shù)電池片及4 GW產(chǎn)能的HJT技術(shù)電池片。

該項(xiàng)目將由明牌珠寶或下屬子公司投資建設(shè)，擬落戶(hù)紹興市柯橋區(qū)馬鞍街道，總用地面積約380畝(一期210畝)，其中項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資65億元。

明牌珠寶稱(chēng)，發(fā)展TOPCon電池和HJT電池項(xiàng)目，是為了尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)盈利能力，符合公司發(fā)展需要和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。

不過(guò)明牌珠寶在公告中亦就風(fēng)險(xiǎn)提示稱(chēng)，“超級(jí)工廠(chǎng)”為公司未來(lái)的中長(zhǎng)期項(xiàng)目規(guī)劃，總體建設(shè)周期預(yù)計(jì)較長(zhǎng)，短時(shí)間內(nèi)難以形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，短期內(nèi)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生較大影響。此外，項(xiàng)目也會(huì)受到宏觀(guān)環(huán)境、行業(yè)政策變化等外部因素以及公司建設(shè)資金等因素影響。

03

錢(qián)從哪里來(lái)？

公開(kāi)資料顯示，1987年珠寶大亨虞阿五創(chuàng)建了明牌珠寶的前身“上海遠(yuǎn)東金銀飾品廠(chǎng)紹興分廠(chǎng)”，一開(kāi)始是幫老鳳祥做貼牌加工，后來(lái)虞阿五之子虞兔良將鉑金首飾引入大陸，在1994年打造了大陸第一款鉑金首飾，一度引領(lǐng)市場(chǎng)風(fēng)潮。2011年，明牌珠寶正式登陸深交所。

但近年來(lái)，明牌珠寶主營(yíng)的珠寶業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。整體來(lái)看，明牌珠寶從2014年來(lái)凈利潤(rùn)總體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)乏力。

而投資者主要質(zhì)疑的還是項(xiàng)目的錢(qián)從哪里來(lái)？截至2022年第三季度末，公司賬上貨幣資金為11.07億元，負(fù)債13.17億元，資產(chǎn)總額為44.89億元，和“100億”相比都有一定程度的差距。

據(jù)新京報(bào)，明牌珠寶方面對(duì)此表示，目前公司披露的僅為意向公告，如后續(xù)根據(jù)項(xiàng)目推進(jìn)情況以及與政府溝通，并經(jīng)過(guò)董事會(huì)、股東大會(huì)等內(nèi)部流程審議通過(guò)，最終確定投資，將會(huì)在相應(yīng)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行披露。

04

去年凈利大幅下滑

有分析認(rèn)為，明牌珠寶跨界的背后，是其不盡人意的業(yè)績(jī)。

2022年前三季度，明牌珠寶營(yíng)收為27.78億元，同比下滑3.16%，凈利潤(rùn)6342.57萬(wàn)元，同比下滑51.23%。

今年1月31日，明牌珠寶發(fā)布2022年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年度營(yíng)業(yè)收入34.5億-35億元，全年預(yù)計(jì)凈虧損0.95億-1.4億元，同比下滑169.36%-202.21%。

明牌珠寶解釋稱(chēng)，業(yè)績(jī)虧損主要因其對(duì)瑞豐銀行股權(quán)投資擬計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。

截至去年底，明牌珠寶子公司明牌卡利羅公司持有瑞豐銀行股份0.64億股。因瑞豐銀行股價(jià)大幅下跌，明牌珠寶持有的股權(quán)投資存在減值跡象，預(yù)計(jì)對(duì)其業(yè)績(jī)影響金額約-1.32億元，屬于非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

此外TOPCon和 HJT電池雖均屬于新一代N型電池技術(shù)，但目前各大專(zhuān)業(yè)光伏巨頭爭(zhēng)相布局，明牌珠寶跨界是否有相應(yīng)的人才及技術(shù)儲(chǔ)備存疑。

05

并非首次跨界

實(shí)際上這這并非明牌珠寶首次跨界。早在2015年和2016年，明牌珠寶就耗資共31億元拿下房地產(chǎn)電商平臺(tái)蘇州市好屋信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇州好屋”)共100%的股權(quán)。

當(dāng)時(shí)在公告中，明牌珠寶表示，近年來(lái)，珠寶首飾行業(yè)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)及疫情影響對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了一定的沖擊，造成公司利潤(rùn)增長(zhǎng)較緩。此次向供應(yīng)鏈金融服務(wù)類(lèi)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上進(jìn)行拓展和探尋，有助于優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，打造新的盈利增長(zhǎng)極，為全體股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

但此后蘇州好屋業(yè)績(jī)跳水、由盈轉(zhuǎn)虧，2019年到2021年累計(jì)虧損超3.3億元。這也導(dǎo)致明牌珠寶于2019年和2020年分別計(jì)提了1.78億元和3.04億元的股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，使公司2020年陷入虧損，凈利潤(rùn)虧損超2.57億元。

2022年4月，明牌珠寶再次涉足房地產(chǎn)，宣布設(shè)立全資子公司參與房地產(chǎn)銷(xiāo)售經(jīng)紀(jì)類(lèi)業(yè)務(wù)。明牌珠寶認(rèn)為，這一投資可以拓寬公司業(yè)務(wù)范圍，形成多元化的投資生態(tài)和業(yè)務(wù)生態(tài)，增強(qiáng)盈利能力等。

06

“追光者”中的10倍牛

跨界光伏的上市公司被媒體稱(chēng)為“追光者”，其中也不乏依靠跨界成功逆襲的，不僅依靠切換光伏賽道實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，股價(jià)也走出10倍牛股的行情。

比如原來(lái)做汽車(chē)零配件的鈞達(dá)股份，借助跨界光伏電池片，從2021年6月的18元/股左右的股價(jià)，一路上漲至去年11月最高267元/股，最大漲幅超10倍。

而鈞達(dá)股份也確實(shí)成功借助光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)扭虧。鈞達(dá)股份在業(yè)績(jī)預(yù)增公告中表示，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.80億元至7.80億元，上年同期為虧損1.79億元，同比扭虧為盈。

在公告中，鈞達(dá)股份表示，光伏行業(yè)快速發(fā)展，光伏產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)隨著新產(chǎn)能釋放以及N型TOPCon的產(chǎn)量，使得捷泰科技實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售收入和盈利大幅增長(zhǎng)。

2021年，鈞達(dá)股份收購(gòu)捷泰科技51%股權(quán)，2022年7月底又完成了收購(gòu)捷泰科技剩余49%股權(quán)，宣告全面轉(zhuǎn)型光伏業(yè)務(wù)。

公告數(shù)據(jù)顯示，2022年，捷泰科技電池片出貨量10.72GW(其中P型PERC產(chǎn)品8.85GW，N型TOPCon產(chǎn)品1.87GW)，出貨量同比增長(zhǎng)88%。業(yè)績(jī)方面，捷泰科技報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約120億元，同比增長(zhǎng)約120%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7.2億元，同比增長(zhǎng)約220%。

07

并非都能成功

不過(guò)也不是所有跨界個(gè)股都能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大逆襲的。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，近期多家跨界光伏的上市公司公布2022年成績(jī)預(yù)告單，合計(jì)預(yù)虧超過(guò)百億元。

分析認(rèn)為，由于跨界光伏的上市企業(yè)多是在主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑情況下跨界，首先生產(chǎn)線(xiàn)的建立需要龐大資金，其次實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能落地又需要時(shí)間和資金，并非短期能夠見(jiàn)效的。

比如同樣宣布跨界光伏的“養(yǎng)豬大戶(hù)”正邦科技。1月31日晚間，正邦科技公告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年虧損110億元至130億元；主要原因是生豬養(yǎng)殖板塊銷(xiāo)售規(guī)模及銷(xiāo)售價(jià)格均有所下降、報(bào)告期產(chǎn)生費(fèi)用35億元-45億元、同時(shí)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)30億元至40億元等。

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華此前曾警示跨界可能帶來(lái)的行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)，導(dǎo)致部分環(huán)節(jié)存在產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。

第三方機(jī)構(gòu)PV InfoLink在2月初提出，若是按照目前的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，光伏整體供應(yīng)鏈在2023年都將處于產(chǎn)能過(guò)剩的情形。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，相較2022年的供不應(yīng)求，光伏產(chǎn)業(yè)將在2023年逐漸轉(zhuǎn)為供應(yīng)過(guò)剩，并帶動(dòng)價(jià)格的下跌，有利短期的需求擴(kuò)張。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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