復星系掌門人郭廣昌旗下的豫園股份近期資本運作頻頻。2月10日公司晚間公告稱，北海道四大雪場中的Kiroro滑雪度假村，將被豫園股份收入囊中。若成行，豫園股份將擁有北海道四大雪場中的兩座，分別為Tomamu度假村和Kiroro滑雪度假村。

北海道四大滑雪場圖片來源：復星旅文旗下托邁酷客生活方式平臺

此時加碼北海道滑雪業(yè)，前景幾何？記者了解到，新冠疫情前，中國曾是北海道最大的客源地。隨著中國防疫政策的優(yōu)化，來自中國的雪友或?qū)⒗瓌颖焙５阑I(yè)復蘇。

(資料圖片僅供參考)

記者還注意到，近半年來豫園股份資產(chǎn)進出頻頻，“送走”了金徽酒、招金礦業(yè)股權，又與螞蟻集團聯(lián)合收入上海外灘附近地塊，還在推動設立“快樂時尚”戰(zhàn)略方向投資基金。可以看出，此番收入Kiroro滑雪場，延續(xù)了豫園股份擴充“快樂時尚”產(chǎn)業(yè)版圖的布局思路。

以關聯(lián)交易獲取Kiroro滑雪場

2月10日晚間，豫園股份公告稱，公司擬收購日本北海道Kiroro滑雪場所有方Napier Tokutei Mokuteki Kaisha(簡稱“Napier TMK”)100%股權、Kiroro滑雪場運營方GK Kiroro Management(簡稱“GK KM”)100%股權，并在上述兩項股轉(zhuǎn)完成后增資Napier TMK.上述項目合計金額160.161億日元(約人民幣8.28億元)。

豫園股份介紹，Napier TMK主要資產(chǎn)為日本北海道Kiroro的滑雪場、度假村及所有土地。該度假村內(nèi)有2家酒店，共392間房、23條雪道的滑雪場(最長雪道4050米)、溫泉、高爾夫球場等設施。酒店及相關設施建筑面積約10萬平米。GK KM為輕資產(chǎn)型項目公司，主要負責北海道Kiroro滑雪場、度假村的日常運營。

“Kiroro項目地理環(huán)境得天獨厚，以其雪季開放時間長、粉雪質(zhì)量高、積雪深而聞名，其作為全球優(yōu)質(zhì)滑雪場酒店有獨特的稀缺性?！痹@股份介紹。

Kiroro滑雪場圖片來源：Kiroro滑雪場官方網(wǎng)站

Kiroro滑雪場圖片來源：復星旅文旗下托邁酷客生活方式平臺

上述兩個Kiroro滑雪場標的公司的最終控股股東均為復星國際。而復星國際全資子公司復星高科技為豫園股份控股股東。通過這筆關聯(lián)交易，復星國際將Kiroro滑雪場裝入豫園股份資產(chǎn)包。

目前，豫園股份的資產(chǎn)包中還有日本星野Resort Tomamu公司的100%股權。日本星野Resort Tomamu公司主要資產(chǎn)為位于北海道Tomamu的滑雪場度假村。

Tomamu度假村圖片來源：Tomamu度假村官方網(wǎng)站

豫園股份表示，Kiroro項目與Tomamu項目均屬于北海道四大滑雪場及全球最佳滑雪目的地之一，本次投資收購完成后，豫園股份將擁有日本北海道全球優(yōu)質(zhì)雪場的半壁江山，以此擴大公司在日本滑雪市場的份額。

中國曾是最大客源地

北海道滑雪或迎復蘇

此時加碼北海道滑雪業(yè)，前景如何？

從最新財務數(shù)據(jù)來看，Kiroro雪場兩處標的處于虧損中。據(jù)豫園股份公告，截至2022年6月30日，經(jīng)審計后的Napier TMK和GK KM備考匯總資產(chǎn)總額為9.23億元，負債總額4.60億元，匯總所有者權益為4.64億元。2022年上半年度備考匯總營業(yè)收入為4775.78萬元，匯總凈利潤為虧損6653.63萬元。

這或與日本旅游業(yè)受疫情打擊有關。上證報記者從日本國家旅游局了解到，2022年入境日本的外來人員(不包括有日本永久居留權的最初居住地為日本的人員，含經(jīng)日本轉(zhuǎn)機人員，下同)比2019年全年下降了88%，其中來自中國的人員減少了98%。

新冠疫情前，中國曾是北海道最大的外國游客客源地。北海道曾制定了雄心勃勃的吸引中國游客計劃，希望在2020年吸引150萬人次中國游客，比2018年增長150%。

但事與愿違，不說疫情剛剛開始的2020年，在2022年按上述口徑入境整個日本的中國人(不含港澳臺)也僅有18.9萬。

不過，隨著入境政策調(diào)整，日本旅游業(yè)的轉(zhuǎn)機正在發(fā)生。日本國家旅游局數(shù)據(jù)顯示，與2021年12月相比，2022年12月入境日本的外來人員同比大增11237.3%，其中來自中國游客數(shù)量達3.35萬人，增長了1799.1%。

日本入境人員統(tǒng)計圖片來源：日本國家旅游局

業(yè)內(nèi)人士預測，國內(nèi)防疫政策優(yōu)化后，來自中國的滑雪人群有望有力帶動北海道滑雪業(yè)復蘇。近年來國內(nèi)鼓勵發(fā)展冰雪運動，滑雪愛好者群體快速壯大。在防疫政策優(yōu)化前，滑雪需求基本只能由國內(nèi)雪場消納。而北海道優(yōu)質(zhì)的粉雪、良好的旅游環(huán)境仍舊在雪友圈享有美譽，不少滑雪愛好者將北海道作為出境政策調(diào)整后的首選目的地。

資產(chǎn)進出配合戰(zhàn)略調(diào)整

目前度假村業(yè)務在豫園股份的營收中占比還很有限。據(jù)豫園股份2022年半年報，公司當期總營收中來自珠寶時尚的營收占比達71.04%，物業(yè)開發(fā)與銷售的營收占比為12.96%，酒業(yè)占比為5.58%，此為豫園股份的三大業(yè)務。度假村業(yè)務僅在總營收中占比0.91%。

豫園股份的收入構(gòu)成來源：豫園股份2022年半年度報告

不過，回溯近半年豫園股份資產(chǎn)進出的動作，能夠看到其產(chǎn)業(yè)布局正在向“快樂時尚消費”傾斜。

豫園股份在去年下半年“送走”的資產(chǎn)，包括金徽酒13%股份，交易總價約18.17億元；以及通過大宗交易、向紫金礦業(yè)轉(zhuǎn)讓脫手的招金礦業(yè)22.08%股權，交易總價約47.88億港元(按現(xiàn)在匯率約合41.54億元人民幣)。

新入手資產(chǎn)方面，包括與螞蟻聯(lián)手聯(lián)合開發(fā)的上海福佑路地塊，其中豫園股份旗下公司出資64.65億元。該地塊將結(jié)合豫園老城廂文旅體驗與外灘金融集聚帶特色，綜合開發(fā)商業(yè)、辦公、旅游、文化、高品質(zhì)住宅等。

豫園股份還在11月底發(fā)布了修改后的復星漢興(杭州)私募股權投資基金設立方案，表示該基金將以豫園股份生態(tài)圈投資為主線，進一步豐富、充實快樂時尚版圖中的戰(zhàn)略性品牌及產(chǎn)品資源。

此番加碼北海道滑雪場，符合“快樂時尚”的戰(zhàn)略投資方向。

攬入新資產(chǎn)同時帶來了大量的資金需求。除了出售資產(chǎn)回收資金之外，豫園股份在近期公布了多筆融資計劃。

2月10日，豫園股份在公告收購滑雪場的同時，還披露了發(fā)行不超過60億元公司債券的計劃，募集資金用途包括調(diào)整公司債務結(jié)構(gòu)、償還公司債務及補充流動資金等。2月8日，包括豫園股份、均瑤集團等在內(nèi)的20家民營企業(yè)與上海農(nóng)商銀行集體簽署《銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議》，合作期內(nèi)上海農(nóng)商銀行將為簽約企業(yè)提供總額超520億元的意向性綜合授信額度。去年12月豫園股份還發(fā)布了定增方案，擬非公開發(fā)行股票募集資金不超過80億元。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞： 豫園股份 Kiroro