“當(dāng)前政策組合拳效果不斷顯現(xiàn)，金融支持穩(wěn)固有力，金融數(shù)據(jù)總體不錯(cuò)?！?0月13日，在央行召開的2023年前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上，人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾如是說。

當(dāng)日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，2023年9月新增人民幣貸款2.31萬(wàn)億元，同比少增1764億元；9月新增社會(huì)融資規(guī)模4.12億元，同比多增5638億元。

(資料圖片僅供參考)

9月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)10.3%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)同比增長(zhǎng)2.1%，增速比上月末低0.1個(gè)百分點(diǎn)。

談及金融數(shù)據(jù)，鄒瀾表示，9月新增貸款較7月、8月增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯回升，廣義貨幣（M2）增速維持10%左右的較高水平，新增房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個(gè)人住房貸款回升明顯，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新亮點(diǎn)、新變化明顯增多?！翱偟目?，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的基本面依然堅(jiān)實(shí)，在全球大型經(jīng)濟(jì)體中繼續(xù)保持領(lǐng)先?！?/p>

居民中長(zhǎng)期貸款同比較大幅度多增

金融數(shù)據(jù)顯示，9月新增人民幣貸款2.31萬(wàn)億元，環(huán)比季節(jié)性多增9500億元，同比少增1764億元。

“9月是銀行信貸投放大月，貸款環(huán)比大幅多增符合預(yù)期，同比少增主要源于去年同期基數(shù)較高?！睎|方金誠(chéng)首席分析師王青對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱，受穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力顯效以及經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上帶動(dòng)，去年9月信貸同比大幅多增逾8000億元。因此，今年9月信貸同比少增1764億元，并不代表當(dāng)前的寬信用進(jìn)程發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也持有同樣的觀點(diǎn)。他表示，寬信用政策延續(xù)、市場(chǎng)主體融資需求修復(fù)，疊加季末效應(yīng)下，9月信貸投放延續(xù)轉(zhuǎn)暖態(tài)勢(shì)，維持較高景氣度。

分部門看，9月住戶貸款增加8585億元，環(huán)比增加4663億元，同比增加2082億元。其中，短期貸款增加3215億元，中長(zhǎng)期貸款增加5470億元，分別同比增加177億元和2014億元。

“9月份居民短期和中長(zhǎng)期新增貸款改善同比多增，反映國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)信心明顯回暖，樓市預(yù)期改善，樓市需求在逐步復(fù)蘇?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

溫彬則指出，在居民中長(zhǎng)貸方面，伴隨前期一系列穩(wěn)地產(chǎn)政策落地，9月房地產(chǎn)銷售環(huán)比回暖，個(gè)人住房貸款明顯回升，疊加商業(yè)銀行于9月25日起集中批量下調(diào)存量房貸利率，也帶動(dòng)居民按揭早償行為降溫，共同對(duì)居民中長(zhǎng)貸形成支撐。

對(duì)公方面，數(shù)據(jù)顯示，9月企業(yè)貸款同比少增2339億元，其中企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比少增944億元。王青表示，主要原因同樣為去年9月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款高增導(dǎo)致的高基數(shù)；而與往年同期的季節(jié)性相比，今年9月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款表現(xiàn)并不弱，背后是基建發(fā)力和市場(chǎng)信心回穩(wěn)對(duì)企業(yè)中長(zhǎng)期融資需求的提振。

“另外，9月票據(jù)融資和短期貸款同比少增，中長(zhǎng)期貸款占比提高至78%，較上月增加18.8個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)信貸結(jié)構(gòu)改善，顯示伴隨經(jīng)濟(jì)回暖，銀行和市場(chǎng)主體信心增強(qiáng)?！蓖跚嗾f。

M2增速繼續(xù)回落

數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣(M2)余額289.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)。

談及9月M2同比回落，溫彬表示，9月信貸投放景氣度較高，信貸派生效應(yīng)仍強(qiáng)，社融具有韌性，對(duì)M2數(shù)據(jù)有所支撐；但政府債發(fā)行加速也在一定程度上拖累M2，疊加去年基數(shù)相對(duì)偏高，M2增速較前值繼續(xù)回落。

“但9月M2同比增速略高于名義GDP增速，顯示國(guó)內(nèi)貨幣環(huán)境繼續(xù)保持適度寬松?！敝苊A補(bǔ)充道。

不過9月末M1增速為2.1%，較上月末下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)處于明顯偏低水平。

在王青看來，一方面與上年同期增速基數(shù)抬高有關(guān)，但主要原因是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍然偏弱，企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資活動(dòng)整體處于低迷狀態(tài)，企業(yè)存款活化水平較低。與此同時(shí)，近期房地產(chǎn)市場(chǎng)整體上仍處于調(diào)整階段，居民購(gòu)房款轉(zhuǎn)化為房企的活期存款規(guī)模偏低。

“歷史數(shù)據(jù)顯示，M1增速與房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣狀態(tài)高度相關(guān)?！蓖跚啾硎荆?月M2與M1增速“剪刀差”繼續(xù)處于年內(nèi)較高水平，表明寬信用向活躍實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)還需要進(jìn)一步加力，“主要就是盡快引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)軟著陸，以及提振市場(chǎng)消費(fèi)和投資信心。”

對(duì)于下階段貨幣政策，王青預(yù)計(jì)，接下來貨幣政策將推動(dòng)寬信用進(jìn)程一直持續(xù)到年底?！?0月新增信貸和社融都會(huì)同比多增，這是鞏固經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭的一個(gè)重要支撐點(diǎn)?！?/p>

鄒瀾則強(qiáng)調(diào)，人民銀行將進(jìn)一步實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，密切觀察前期政策效果，加快推動(dòng)政策生效。貨幣政策應(yīng)對(duì)超預(yù)期挑戰(zhàn)和變化還有充足空間和儲(chǔ)備，將繼續(xù)做好逆周期調(diào)節(jié)，為激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力和活力營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

降低存量房貸利率工作已基本接近尾聲

值得注意的是，在今日舉行的三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人還回應(yīng)了存量房貸利率調(diào)降、人民幣匯率、宏觀杠桿率等熱點(diǎn)話題。

“降低存量房貸利率工作已基本接近尾聲?！编u瀾表示，目前絕大多數(shù)借款人均已第一時(shí)間享受到了實(shí)惠?！?月25日到10月1日實(shí)施首周，有98.5%符合條件的存量首套房貸利率完成下調(diào)，合計(jì)4973萬(wàn)筆、21.7萬(wàn)億元。調(diào)整后的加權(quán)平均利率為4.27%，平均降幅0.73個(gè)百分點(diǎn)。”

他還表示， 存量房貸利率降低，明顯減少了利息負(fù)擔(dān)，降低了提前還貸的動(dòng)力，增加了投資和消費(fèi)的信心和能力，特別是對(duì)前期在利率較高時(shí)購(gòu)房的工薪階層和個(gè)體工商戶，效果尤為明顯。

“存量房貸利率調(diào)整顯著影響整個(gè)合同期限的利息支出，預(yù)計(jì)此項(xiàng)措施的效應(yīng)將持續(xù)發(fā)揮，并逐漸惠及整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。”鄒瀾說。

對(duì)于下一階段人民幣匯率走勢(shì)，鄒瀾表示，近幾個(gè)月受美元走強(qiáng)和國(guó)內(nèi)季節(jié)性購(gòu)匯較多的因素影響，人民幣對(duì)美元匯率有所貶值。但人民幣對(duì)一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定并略有升值，人民幣匯率總體上沒有偏離基本面。

鄒瀾強(qiáng)調(diào)，人民幣匯率外部壓力有望緩解，中美利差倒掛不是新問題。近兩年來，中美通脹走勢(shì)和貨幣政策周期分化，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息，美債收益率大幅上升，我國(guó)利率水平則穩(wěn)中有降，中美利差收窄并于去年二季度開始倒掛，對(duì)人民幣匯率的影響已經(jīng)在市場(chǎng)化價(jià)格中體現(xiàn)。

從趨勢(shì)看，鄒瀾認(rèn)為，中美利差會(huì)逐步回歸正常?！笆袌?chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息已接近尾聲，美債收益率創(chuàng)十幾年高點(diǎn)后回落，近期市場(chǎng)已在逐步消化本輪加息周期的完整信息，中美利差將逐步恢復(fù)至正常區(qū)間，這將有利于支撐人民幣匯率?！?/p>

“應(yīng)當(dāng)看到，影響匯率的因素很多，中美利差只是其中之一。而且，中美利差是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)果，匯率走勢(shì)根本上取決于經(jīng)濟(jì)基本面。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體持續(xù)好轉(zhuǎn)和金融市場(chǎng)開放步伐加快，人民幣資產(chǎn)的投資和避險(xiǎn)屬性顯現(xiàn)，跨境資金流動(dòng)能夠自主均衡?？偟目?，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！编u瀾說。

此外，談及今年以來宏觀杠桿率的變化情況，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人阮健弘表示，初步測(cè)算，今年二季度宏觀杠桿率為291%，比上年末高9.4個(gè)百分點(diǎn)，比一季度末高1.5個(gè)百分點(diǎn)。從三季度的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和債務(wù)增長(zhǎng)情況看，預(yù)計(jì)三季度宏觀杠桿率總體保持平穩(wěn)。

阮健弘進(jìn)一步指出，今年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度在主要經(jīng)濟(jì)體中處于領(lǐng)先地位?！耙陀^認(rèn)識(shí)到，疫情沖擊之后，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程。考慮到疫后國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)恢復(fù)需要一個(gè)過程，一定程度上會(huì)強(qiáng)化債務(wù)增長(zhǎng)先于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的特征，宏觀杠桿率會(huì)有所回升。”

不過阮健弘預(yù)計(jì)，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更有力、更高質(zhì)量的支持，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)。下半年經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

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