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中歐基金藍(lán)小康在節(jié)目上表示，2017-2020年核心資產(chǎn)比較長的一段牛市，對資本市場的成長比較有利。這一波核心資產(chǎn)的上漲，是對中國資本市場很好的教育階段。

以下為文字精華：

提問：請分享一下對現(xiàn)階段的感悟？

藍(lán)小康：在風(fēng)險(xiǎn)的理解上，2015年很重要，那個(gè)時(shí)候市場經(jīng)歷了很大的波動(dòng)，在如此大的流動(dòng)性壓力下，我們?nèi)タ凑l比較抗跌，誰被投資者最認(rèn)可，后來這些股票確實(shí)有非常好的回報(bào)，所以2015年對我影響是非常大的。

后來我在投資上非常注意風(fēng)險(xiǎn)，一定仔細(xì)分辨一個(gè)公司是通過概念炒上去的，還是通過基本面上去的。我認(rèn)為2017-2020年的核心資產(chǎn)比較長的一段牛市，對資本市場的成長比較有利。

這一波核心資產(chǎn)的上漲，是對中國資本市場很好的教育階段。因?yàn)橹袊馁Y本市場歷史上比較少用這種現(xiàn)金流估值模型估值，而這是資產(chǎn)定價(jià)模型里最根本的。有些行業(yè)在所謂有序增長維度，是不穩(wěn)定的，周期股就是高度波動(dòng)的，但不妨礙我們用現(xiàn)金流進(jìn)行估值。

我認(rèn)為這一波示范，思維方式是有意義的，我希望未來投資者能夠更多的用這種估值方式，能夠回歸到本身價(jià)值投資的維度上去。用現(xiàn)金流估值模型是很好的一段示范，雖然那段行情走到最后有點(diǎn)泡沫化。

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