越南河內(nèi)交通場(chǎng)景，來(lái)源于視覺(jué)中國(guó)

鼎盛時(shí)期，（603766.SH）曾在越南稱(chēng)霸市場(chǎng)，占據(jù)越南摩托車(chē)市場(chǎng)的大半壁江山，創(chuàng)始人涂建華的身價(jià)也一路飆升，一度躋身重慶首富。然而，這位昔日的“摩托車(chē)之王”終究還是步力帆創(chuàng)始人尹明善的后塵，目前“隆鑫系”正在破產(chǎn)重整，僅有作為獨(dú)立資產(chǎn)的存活了下來(lái)，但仍是困難重重。

(相關(guān)資料圖)

4月23日晚，公司披露年報(bào)和一季報(bào)，2022年?duì)I收124.10億元，同期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為5.27億元。聚焦一季報(bào)來(lái)看，公司業(yè)績(jī)不算樂(lè)觀，一季度營(yíng)收27.37億元，同比下滑21.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.85億元，同比下滑35.14%。

下滑的原因，公司僅以“業(yè)務(wù)規(guī)模下降”寥寥幾字說(shuō)明。事實(shí)上，不僅是一季度，2022年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)背后，公司全線(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量已現(xiàn)收縮跡象，摩托車(chē)、摩托車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)以及通用機(jī)械產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷(xiāo)量均處于下滑態(tài)勢(shì)。

旗下產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模全線(xiàn)收縮

4月23日晚，公司披露年報(bào)，2022年?duì)I收124.11億元，同比下滑4.96%；同期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為5.27億元，同比增長(zhǎng)37.04%，扣非后凈利潤(rùn)為4.73億元，同比大增460.08%；截至2022年底，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為11.96億元，同比下滑5.03%。

同時(shí)，公司披露一季報(bào)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，隆鑫通用2023年一季度營(yíng)收27.37億元，同比下滑21.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.85億元，同比下滑35.14%；扣非后凈利潤(rùn)為1.54億元，同比下滑40.55%，截至2023年3月底，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為4.02億元，同比大增184.29%。

業(yè)績(jī)下滑背后，是公司業(yè)務(wù)規(guī)模的收縮。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年公司摩托車(chē)產(chǎn)量、銷(xiāo)量分別為124.18萬(wàn)輛、124.79萬(wàn)輛，同比下滑7.77%、6.38%；期間摩托車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)、銷(xiāo)量分別為203.63萬(wàn)臺(tái)、105.81萬(wàn)臺(tái)，同比下滑4.52%、4.62%；通用機(jī)械產(chǎn)品下滑更為嚴(yán)重，同期產(chǎn)銷(xiāo)量分別為312.81萬(wàn)臺(tái)、327.35萬(wàn)臺(tái)，同比下滑36.19%、25.21%。

來(lái)源于隆鑫通用2022年年報(bào)

對(duì)于產(chǎn)品銷(xiāo)量下滑的原因，鈦媒體APP致電公司并發(fā)函，截至發(fā)稿暫未獲得回應(yīng)。鈦媒體APP注意到，Honda、SUZUKI、Yamaha、Kawasaki、Harley-Davidson、DUCATI、KTM 等國(guó)外傳統(tǒng)摩托車(chē)品牌發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，以隆鑫昔日風(fēng)光的越南市場(chǎng)為例，目前已被Honda、Yamaha等少數(shù)幾個(gè)國(guó)外品牌占據(jù)了絕大多數(shù)市場(chǎng)份額。

而通用機(jī)械業(yè)務(wù)方面，則受全球通脹、美國(guó)“雙反”政策的影響，隆鑫通用2022年通用機(jī)械業(yè)務(wù)也受到較大影響，該板塊當(dāng)期營(yíng)收34.13億元，同比下降18.78%。

大股東方“隆鑫系”正面臨重整

據(jù)悉，目前隆鑫通用旗下主要產(chǎn)品包括“隆鑫LONCIN”、“無(wú)極VOGE”、“茵未BICOSE”三大品牌，其中“無(wú)極VOGE”是高端品牌，“茵未BICOSE”是電動(dòng)車(chē)品牌。受?chē)?guó)內(nèi)“禁限摩”政策等影響，公司的主要市場(chǎng)在海外，2022年國(guó)外營(yíng)收占比高達(dá)66.79%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司國(guó)內(nèi)營(yíng)收40.77億元，同比下滑1.82%，對(duì)應(yīng)毛利率為16.69%，同比下滑0.24個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)外營(yíng)收81.97億元，同比下滑6.49%，對(duì)應(yīng)毛利率為17.3%，同比增長(zhǎng)5.6個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)外毛利率增長(zhǎng)主要是受益于匯率變動(dòng)、原材料價(jià)格變化及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等影響。

來(lái)源于隆鑫通用2022年年報(bào)

事實(shí)上，不僅是外部的競(jìng)爭(zhēng)壓力，公司內(nèi)控也面臨風(fēng)險(xiǎn)，大股東隆鑫控股目前所持公司股票已悉數(shù)質(zhì)押，且處于重整階段。截至今年一季度末，隆鑫控股持有公司 102.82萬(wàn)股股票，占公司總股本的 50.07%，其中，累計(jì)質(zhì)押102.77萬(wàn)股，占隆鑫控股所持公司股份比例為 99.94%，占公司總股本的50.04%；累計(jì)被凍結(jié)/輪候凍結(jié)102.82萬(wàn)股，占隆鑫控股所持公司股份比例為100%。

2022 年 11 月，隆鑫集團(tuán)有限公司等十三家公司實(shí)質(zhì)合并重整程序已轉(zhuǎn)入執(zhí)行階段，截止目前，各方正按法院批準(zhǔn)的《重整計(jì)劃》開(kāi)展執(zhí)行工作。重整計(jì)劃順利完成后公司的控股股東和實(shí)際控制人將發(fā)生變更。若重整不能順利實(shí)施，控股股東將存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，隆鑫創(chuàng)始人涂建華與力帆創(chuàng)始人尹明善有著極其相似的經(jīng)歷，都屬重慶摩托幫，均曾是重慶首富，都曾“血戰(zhàn)”越南市場(chǎng)。不同的是，力帆已被吉利接手，尹明善已謝幕，涂建華仍在重整中掙扎。（本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者｜ 張海霞）

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