9月22日周四 美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息75個(gè)基點(diǎn)

北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)如期發(fā)布最新的利率決議。與市場預(yù)期一致，本次會(huì)議繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至3.00%-3.25%，這也是2008年次貸危機(jī)后從未見過的水平。在決議發(fā)布的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)一同公布了最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，清晰勾勒出“通脹頑固、經(jīng)濟(jì)放緩、加息終點(diǎn)抬高”的狀態(tài)。

最新的點(diǎn)陣圖顯示，相較于6月半數(shù)以上委員不認(rèn)為加息終點(diǎn)會(huì)高于4%不同，9月的點(diǎn)陣圖中，這一預(yù)期已經(jīng)抬高至4.5%上方，這也意味著年內(nèi)最后兩次FOMC會(huì)議的加息幅度有可能達(dá)到125個(gè)基點(diǎn)。中位預(yù)期是今年年底加息至4.4%，并在2023年繼續(xù)抬高至4.6%，而首次降息則要等到2024年(3.9%)，并在2025年回落至2.9%。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)調(diào)查，美國44名知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有近70%的人認(rèn)為美國本輪緊縮周期中，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦利率將在4%~5%之間見頂，還有20%的人認(rèn)為將突破5%。而美聯(lián)儲(chǔ)將在一段時(shí)間內(nèi)維持高利率水平已經(jīng)沒有太大的爭議，有近70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將在2023年進(jìn)入到衰退期，通脹無牛市在美股體現(xiàn)的非常明顯。今年以來美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)四次加息，并且加息的節(jié)奏正在加快，美股今年出現(xiàn)了比較大的跌幅，特別是以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)大跌，累計(jì)下跌達(dá)到30%，是美國今年跌幅最大的指數(shù)。

金融產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢

受到加息影響，韓元繼續(xù)貶值。周四，韓元兌美元自2009年以來首次跌破1400韓元關(guān)口。

對(duì)此，韓國央行行長李昌鏞表示，將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)對(duì)匯率的影響，在評(píng)估完美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)對(duì)匯率的影響之后，將作出利率決定，并在下次議息會(huì)議上提供新的前瞻指引。

李昌鏞還表示正在討論與韓國養(yǎng)老基金的貨幣互換，并稱：“我們將很快宣布協(xié)議”。

韓國財(cái)長秋慶鎬也開始口頭干預(yù)，表示韓國將針對(duì)匯率單邊走勢采取行動(dòng)：“如有必要，將對(duì)外匯市場采取必要措施”。

秋慶鎬還提出：“韓國將積極管理短期波動(dòng)，同時(shí)尋求合適的政策組合，會(huì)在其中考量明年之后的趨勢。同時(shí)，在外匯市場穩(wěn)定的過程中，韓國外匯儲(chǔ)備可能會(huì)發(fā)生變化?！?/p>

經(jīng)濟(jì)預(yù)測：

1、經(jīng)濟(jì)增長方面，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今明兩年美國經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)顯著低于長期增長水平，但仍可以實(shí)現(xiàn)正增長;

2、就業(yè)方面，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為加息對(duì)就業(yè)市場的沖擊會(huì)更明顯，且可能持續(xù)更久;

3、通脹方面，雖然美聯(lián)儲(chǔ)并未大幅上調(diào)今明兩年的通脹預(yù)測，但考慮到其顯著上調(diào)了政策利率預(yù)測，實(shí)質(zhì)上美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的看法較6月明顯更加悲觀;4)利率與點(diǎn)陣圖方面，超過半數(shù)委員認(rèn)為2022年政策利率應(yīng)至少達(dá)到4.25-4.50%，意味著年內(nèi)的另外兩次會(huì)議或分別加息75BP和50BP;2023年政策利率預(yù)測中值為4.6%，高于會(huì)議前CME市場預(yù)期 50BP左右。

美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)保衛(wèi)戰(zhàn)：在通脹形勢“喜憂參半”、通脹演繹不確定的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定選擇保衛(wèi)信譽(yù)，勢必確保通脹回落，哪怕犧牲“軟著陸”的可能性。對(duì)市場而言，短期市場風(fēng)險(xiǎn)較大，因市場仍處于消化美聯(lián)儲(chǔ)新的政策思路的階段，且美國經(jīng)濟(jì)衰退尚未兌現(xiàn)，美債和美股定價(jià)仍有調(diào)整空間。

具體來看：1.本輪10年美債實(shí)際利率高點(diǎn)或達(dá)到1.2-1.5%，名義利率高點(diǎn)或達(dá)到3.7-4.0%。2.美股短期仍有調(diào)整壓力。一是，美債利率的攀升進(jìn)一步削弱風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià);二是，估值和盈利預(yù)期仍有下調(diào)空間，明年美國經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)美股盈利的殺傷依然沒有足夠計(jì)入。3.無論是從美聯(lián)儲(chǔ)緊縮節(jié)奏看，還是從非美經(jīng)濟(jì)壓力看，美元匯率目前仍將維持強(qiáng)勢。

據(jù)中研普華研究報(bào)告《2022-2027年金融產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告》分析

美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致的投資放緩，也是為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，抑制通脹，這樣會(huì)讓美國經(jīng)濟(jì)向軟著陸邁進(jìn)，那么如果美聯(lián)儲(chǔ)不激進(jìn)加息緊縮，利率上漲平穩(wěn)，則對(duì)于國際金融市場無疑是一個(gè)好消息。

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