9月22日周四 美聯(lián)儲暴力加息75個基點

北京時間周四凌晨2點，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會如期發(fā)布最新的利率決議。與市場預期一致，本次會議繼續(xù)加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至3.00%-3.25%，這也是2008年次貸危機后從未見過的水平。在決議發(fā)布的同時，美聯(lián)儲一同公布了最新的經(jīng)濟預期，清晰勾勒出“通脹頑固、經(jīng)濟放緩、加息終點抬高”的狀態(tài)。

最新的點陣圖顯示，相較于6月半數(shù)以上委員不認為加息終點會高于4%不同，9月的點陣圖中，這一預期已經(jīng)抬高至4.5%上方，這也意味著年內(nèi)最后兩次FOMC會議的加息幅度有可能達到125個基點。中位預期是今年年底加息至4.4%，并在2023年繼續(xù)抬高至4.6%，而首次降息則要等到2024年(3.9%)，并在2025年回落至2.9%。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)調(diào)查，美國44名知名經(jīng)濟學家中，有近70%的人認為美國本輪緊縮周期中，美聯(lián)儲聯(lián)邦利率將在4%~5%之間見頂，還有20%的人認為將突破5%。而美聯(lián)儲將在一段時間內(nèi)維持高利率水平已經(jīng)沒有太大的爭議，有近70%的經(jīng)濟學家認為美國經(jīng)濟將在2023年進入到衰退期，通脹無牛市在美股體現(xiàn)的非常明顯。今年以來美聯(lián)儲已經(jīng)四次加息，并且加息的節(jié)奏正在加快，美股今年出現(xiàn)了比較大的跌幅，特別是以科技股為主的納斯達克指數(shù)大跌，累計下跌達到30%，是美國今年跌幅最大的指數(shù)。

金融產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢

受到加息影響，韓元繼續(xù)貶值。周四，韓元兌美元自2009年以來首次跌破1400韓元關(guān)口。

對此，韓國央行行長李昌鏞表示，將密切關(guān)注美聯(lián)儲行動對匯率的影響，在評估完美聯(lián)儲行動對匯率的影響之后，將作出利率決定，并在下次議息會議上提供新的前瞻指引。

李昌鏞還表示正在討論與韓國養(yǎng)老基金的貨幣互換，并稱：“我們將很快宣布協(xié)議”。

韓國財長秋慶鎬也開始口頭干預，表示韓國將針對匯率單邊走勢采取行動：“如有必要，將對外匯市場采取必要措施”。

秋慶鎬還提出：“韓國將積極管理短期波動，同時尋求合適的政策組合，會在其中考量明年之后的趨勢。同時，在外匯市場穩(wěn)定的過程中，韓國外匯儲備可能會發(fā)生變化。”

經(jīng)濟預測：

1、經(jīng)濟增長方面，美聯(lián)儲預計今明兩年美國經(jīng)濟增速可能會顯著低于長期增長水平，但仍可以實現(xiàn)正增長;

2、就業(yè)方面，美聯(lián)儲認為加息對就業(yè)市場的沖擊會更明顯，且可能持續(xù)更久;

3、通脹方面，雖然美聯(lián)儲并未大幅上調(diào)今明兩年的通脹預測，但考慮到其顯著上調(diào)了政策利率預測，實質(zhì)上美聯(lián)儲對通脹的看法較6月明顯更加悲觀;4)利率與點陣圖方面，超過半數(shù)委員認為2022年政策利率應至少達到4.25-4.50%，意味著年內(nèi)的另外兩次會議或分別加息75BP和50BP;2023年政策利率預測中值為4.6%，高于會議前CME市場預期 50BP左右。

美聯(lián)儲信譽保衛(wèi)戰(zhàn)：在通脹形勢“喜憂參半”、通脹演繹不確定的背景下，美聯(lián)儲堅定選擇保衛(wèi)信譽，勢必確保通脹回落，哪怕犧牲“軟著陸”的可能性。對市場而言，短期市場風險較大，因市場仍處于消化美聯(lián)儲新的政策思路的階段，且美國經(jīng)濟衰退尚未兌現(xiàn)，美債和美股定價仍有調(diào)整空間。

具體來看：1.本輪10年美債實際利率高點或達到1.2-1.5%，名義利率高點或達到3.7-4.0%。2.美股短期仍有調(diào)整壓力。一是，美債利率的攀升進一步削弱風險溢價;二是，估值和盈利預期仍有下調(diào)空間，明年美國經(jīng)濟衰退對美股盈利的殺傷依然沒有足夠計入。3.無論是從美聯(lián)儲緊縮節(jié)奏看，還是從非美經(jīng)濟壓力看，美元匯率目前仍將維持強勢。

據(jù)中研普華研究報告《2022-2027年金融產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告》分析

美聯(lián)儲加息導致的投資放緩，也是為了防止經(jīng)濟過熱，抑制通脹，這樣會讓美國經(jīng)濟向軟著陸邁進，那么如果美聯(lián)儲不激進加息緊縮，利率上漲平穩(wěn)，則對于國際金融市場無疑是一個好消息。

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