貴金屬受支撐大漲 后市形勢明朗?

受周二晚間日本央行政策意外轉(zhuǎn)向影響，美元指數(shù)大幅下挫，支撐黃金等貴金屬價格。其中，國際黃金價格周二晚間一度攀升至1827美元/盎司關(guān)口上方，國內(nèi)貴金屬周三也全線上漲，截至下午收盤，滬金上漲1.17%至409.5元/克，滬銀大漲3.03%至5372元/千克。

當日貴金屬出現(xiàn)大幅上漲一方面是得益于日本央行貨幣政策調(diào)整后美元指數(shù)的下行。從目前來看，日本是全球主要經(jīng)濟體中唯一的政策利率仍為負的國家，日本央行貨幣政策調(diào)整后，部分資金回流日本，日元單日升值近4%，推動美元指數(shù)貶值。另一方面則是因為美國自身經(jīng)濟基本面疲態(tài)漸顯，地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯著走弱。數(shù)據(jù)顯示，美國11月新屋開工總數(shù)連續(xù)3個月下滑，營建許可總數(shù)134.2萬戶，創(chuàng)2020年6月以來新低，遠不及預(yù)期。此外，當前恰逢年底圣誕節(jié)假期前夕，海外市場流動性不佳，進一步加劇了貴金屬價格的波動。

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貴金屬行業(yè)市場態(tài)勢

在基數(shù)效應(yīng)、需求下行等因素影響下，美國高通脹即將快速回落，美聯(lián)儲緊縮貨幣政策必要性下降，將逐漸退坡。從目前來看，美聯(lián)儲加息速度已放緩，明年停止加息甚至開始降息值得期待，美債利率和美元指數(shù)有望迎來見頂回落，黃金上方壓制減弱。同時，美制造業(yè)PMI需求類指標陷入收縮，就業(yè)需求走軟，美國經(jīng)濟衰退已經(jīng)不遠。后續(xù)市場避險需求抬升，將為黃金帶來更多資金配置需求。此外，值得注意的是，我國11月外匯儲備增持黃金103萬盎司，為2019年9月以來首次。在過去幾輪我國外儲增持黃金出現(xiàn)后，黃金價格往往會開啟上漲周期，與此同時增持黃金的現(xiàn)象不止于我國，全球央行均在積極購金。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2026年中國貴金屬合金行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢預(yù)測報告》顯示：

貴金屬(precious metal)主要指金、銀和鉑族金屬(釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑)等8種金屬元素。這些金屬大多數(shù)擁有美麗的色澤，具有較強的化學穩(wěn)定性，一般條件下不易與其他化學物質(zhì)發(fā)生化學反應(yīng)。

國內(nèi)商業(yè)銀行貴金屬業(yè)務(wù)主要包括實物類、融資類、理財類和交易類四個類別，品種相對豐富，其所產(chǎn)生的中間業(yè)務(wù)收入相對穩(wěn)定、高效，也有利于商業(yè)銀行爭取低成本存款以及拓展中高端客戶。

貴金屬投資分為實物投資和電子盤交易投資。實物投資是指投資人在對貴金屬市場看好的情況下，低買高賣賺取差價的過程。也可以是在不看好經(jīng)濟前景的情況下所采取的一種避險手段，以實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。電子盤交易是指根據(jù)黃金、白銀等貴金屬市場價格的波動變化，確定買入或賣出，這種交易一般都存在杠桿，可以用較小的成本套取較大的回報。

貴金屬行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

黃金、白銀飾品在人類幾千年的歷史中始終是財富和華貴的象征。隨著社會的發(fā)展和高科技的出現(xiàn)，用金銀制作的珠寶、飾品、擺件的范圍和樣式不斷拓寬深化?，F(xiàn)如今，隨著人們收入的不斷提高、財富的不斷增加，黃金、白銀飾品的需求量也在逐年增加。

需要在通貨膨脹或金融危機時期，為了避免貨幣購買力的損失，實物資產(chǎn)包括不動產(chǎn)(房屋)、貴金屬(黃金、白銀等)、珠寶、古董、藝術(shù)品等往往會成為投資者爭相追逐的對象。由于黃金價值的永恒性和穩(wěn)定性，作為實物資產(chǎn)即成為貨幣資產(chǎn)的理想替代品，發(fā)揮保值的功能。另外投資黃金，利用金價波動，黃金開戶投資者還可以賺取利潤，實現(xiàn)增值功能。

“互聯(lián)網(wǎng)+黃金”模式互聯(lián)網(wǎng)+黃金投資模式的興起，不僅豐富了黃金投資的方式，迎合了新生代黃金理財消費需求，還從根本上改變著黃金生產(chǎn)、銷售及消費體驗。而且由于起步晚，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)+黃金還處于成長初期，市場占有率較低，消費需求仍有巨大增長空間。

貴金屬回收及加工以及下游貴金屬應(yīng)用組成。上游參與主體為中游貴金屬回收及加工企業(yè)提供廢棄貴金屬;中游貴金屬回收及加工企業(yè)針對廢棄貴金屬采用回收、分離工藝以提取貴金屬，針對下游應(yīng)用進行加工或直接銷售給下游企業(yè)作為原材料使用;下游應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，主要有航空航天、半導體、催化劑、電器等行業(yè)。

貴金屬行業(yè)未來發(fā)展展望

展望2023年，黃金市場的多樣化投資和避險資金流動將加快，并推高金價;同時黃金投資的風險將降低，回報率向好。但她也指出，即使整體趨勢向好，但在接下來的幾個月里，黃金市場仍將出現(xiàn)一定程度的波動。

衍生品在黃金行業(yè)風險管理中起著重要作用。對目前衍生品市場的發(fā)展情況，張革介紹，衍生品分為場內(nèi)和場外兩個交易市場，從國內(nèi)外市場發(fā)展來看，場外市場比場內(nèi)市場規(guī)模更大;從我國市場發(fā)展來看，仍處于相對初級階段。場外市場與黃金有關(guān)的主要是期權(quán)。

目前處于加息末端，緩步加息、加息條件是否從屬、舒緩結(jié)束等問題將對整體趨勢影響較大。另外，整個清晰的衰退預(yù)期中，美國基本保持穩(wěn)定，但歐洲或有進一步衰退可能，將會使得整個黃金走勢出現(xiàn)一些不確定性。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2026年中國貴金屬合金行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢預(yù)測報告》。

關(guān)鍵詞： 貴金屬回收 發(fā)展趨勢 貨幣政策