國(guó)際黃金價(jià)格在去年年底表現(xiàn)出的回暖態(tài)勢(shì)或?qū)⒃?023年持續(xù)下去。目前市場(chǎng)上已經(jīng)有越來(lái)越多的聲音認(rèn)為國(guó)際黃金市場(chǎng)有望在今年迎來(lái)亮眼表現(xiàn)。從目前的情況看，新年伊始，國(guó)際黃金價(jià)格迎來(lái)了“開門紅”。

(相關(guān)資料圖)

黃金(Gold)是化學(xué)元素金(Au)的單質(zhì)形式，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。金是較稀有、較珍貴和極被人看重的金屬之一。國(guó)際上一般黃金都是以盎司為單位，中國(guó)古代是以“兩”作為黃金單位，是一種非常重要的金屬。不僅是用于儲(chǔ)備和投資的特殊通貨，同時(shí)又是首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門的重要材料。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報(bào)告》顯示：

隨著春節(jié)假期的臨近，黃金消費(fèi)再次升溫。2023年元旦以來(lái)，首飾金價(jià)格還在繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)今年金價(jià)很難再跌回400元/克以下。紐約商業(yè)交易所(COMEX)黃金期貨年初以來(lái)已累計(jì)上漲約2.8%。從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨黃金價(jià)格看，目前報(bào)413.4元/克，年初以來(lái)累計(jì)上漲約0.76%。

在2022年年初俄烏沖突爆發(fā)后，國(guó)際黃金價(jià)格快速飆升，一度逼近歷史最高水平。然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)等多家央行開始收緊貨幣政策以及大幅加息，美元快速走強(qiáng)，國(guó)際黃金價(jià)格也因此受到打壓。

黃金市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

世界黃金協(xié)會(huì)分析指出，2022年第三季度，黃金投資規(guī)模同比減少47%，這主要源于投資者為應(yīng)對(duì)激進(jìn)加息和美元走強(qiáng)的雙重挑戰(zhàn)，減少了投資規(guī)模，導(dǎo)致該季度黃金交易型開放式證券投資基金(ETF)大幅流出227噸。再加上疲軟的場(chǎng)外需求與期貨市場(chǎng)的負(fù)面情緒，金價(jià)表現(xiàn)因此受阻，導(dǎo)致2022年三季度金價(jià)環(huán)比下跌8%。

數(shù)據(jù)顯示，2022年9月有色大宗商品黃金價(jià)格為389.7元/克，同比增加7.24%，環(huán)比增加1.33%;從9月周一至周五大宗商品黃金價(jià)格來(lái)看，價(jià)格在382.89-389.74元/克之間波動(dòng)，9月30日達(dá)到最大值;2018-2021年有色大宗商品黃金價(jià)格2020年起下降5.18%。2022年10月有色大宗商品黃金價(jià)格為391.6元/克，同比增加5.84%，環(huán)比增加0.45%;從10月周一至周五大宗商品黃金價(jià)格來(lái)看，價(jià)格在388.65-394.05元/克之間波動(dòng)，10月26日達(dá)到最大值;2018-2021年有色大宗商品黃金價(jià)格2020年起下降5.18%。

從全球黃金需求角度看，在過去一年中，全球央行的購(gòu)金熱情也出現(xiàn)了明顯的增加。2022年三季度全球央行購(gòu)金量創(chuàng)下紀(jì)錄，達(dá)到近400噸。世界黃金協(xié)會(huì)去年發(fā)布的央行調(diào)查報(bào)告顯示，25%的受訪央行表示會(huì)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增加黃金儲(chǔ)備，而實(shí)際的央行購(gòu)金趨勢(shì)也正在反映出各國(guó)央行的購(gòu)金計(jì)劃。

2019年，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互作用將推高黃金需求，并且金融市場(chǎng)不穩(wěn)定性、貨幣政策與美元、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革將成為影響2019年黃金價(jià)格走勢(shì)的三大因素。更高的市場(chǎng)波動(dòng)、歐洲政治和經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性、保護(hù)主義政策可能導(dǎo)致的更高通脹率以及更高的全球衰退的可能性，這些因素和趨勢(shì)共同加劇了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。在2019年，全球投資者將繼續(xù)青睞黃金，將黃金當(dāng)作一種有效的多元化投資標(biāo)的和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。

2021年新冠疫情仍在全球范圍內(nèi)普遍存在，地緣政治緊張局勢(shì)加劇了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性，在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒、利率環(huán)境、金價(jià)走勢(shì)三大因素綜合影響下，黃金作為一項(xiàng)組合風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具在資產(chǎn)配置中的比重持續(xù)上升。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度的全球黃金需求量為1,147噸，是2019年第二季度以來(lái)的最高季度水平，同比增長(zhǎng)近50%。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)資料顯示，黃金首飾消費(fèi)勢(shì)頭較好。2021年，全國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量1120.90噸，與2020年同期相比增長(zhǎng)36.53%，較疫情前2019年同期增長(zhǎng)11.78%。其中，黃金首飾711.29噸，較2020年同期增長(zhǎng)44.99%，較2019年同期增長(zhǎng)5.18%;金條及金幣312.86噸，較2020年同期增長(zhǎng)26.87%，較2019年同期增長(zhǎng)38.56%。

2022年1-11月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交量為376.69萬(wàn)手，相比2021年同期增長(zhǎng)了84.75萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)29.03%。2022年1-11月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交金額為131.72億元，相比2021年同期增長(zhǎng)了13億元，同比增長(zhǎng)10.95%。2022年1-11月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交均價(jià)為0.35萬(wàn)元/手，相比2021年同期減少了0.06萬(wàn)元/手。

2022年11月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交量為45.49萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)38.36%，相比2021年同期增長(zhǎng)了12.61萬(wàn)手;成交金額為11.84億元，同比增長(zhǎng)0.45%，相比2021年同期增長(zhǎng)了0.05億元，成交均價(jià)為0.26萬(wàn)元/手，相比2021年同期減少了0.1萬(wàn)元/手。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，黃金價(jià)格與實(shí)際利率高度負(fù)相關(guān)，目前10 年期美債實(shí)際利率已經(jīng)處于歷史低位，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期已經(jīng)被市場(chǎng)消化的情形下，通脹預(yù)期數(shù)據(jù)仍然居高不下，伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，預(yù)計(jì)緊縮政策滯后于通脹，實(shí)際利率難以跑贏通脹，金價(jià)大概率創(chuàng)新高。

業(yè)內(nèi)人士表示，2023年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)的高企主要受到兩方面因素影響：一是市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)緩步縮小加息步伐，利空美元指數(shù)的同時(shí)給予國(guó)際金價(jià)支撐;二是市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景疲弱，疊加近期國(guó)際方面地緣沖突不斷，進(jìn)一步推升了避險(xiǎn)需求利好國(guó)際金價(jià)表現(xiàn)。

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關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 大宗商品 黃金期權(quán)