軍工領(lǐng)域再迎重磅資產(chǎn)重組消息

最近，軍工領(lǐng)域再迎重磅資產(chǎn)重組消息，中航電測擬購買成飛集團100%股權(quán)，受到市場關(guān)注。從股價走勢來看，過去一年中航電測調(diào)整明顯，最新市值僅63億元，而有券商預(yù)測，其合并成飛集團后市值或在2000億以上。

近期，多家軍工相關(guān)的上市公司也一同發(fā)布業(yè)績預(yù)告，整體預(yù)喜但有所分化。從數(shù)據(jù)上看，目前(1月15日發(fā)稿時)，軍工股(8家)預(yù)告披露率近6.3%，全部實現(xiàn)年度盈利(歸母凈利潤下限為正)，從業(yè)績增速上看，中船防務(wù)位列第一，盛路通信、甘化科工暫居第二、三名，派克新材、星網(wǎng)宇達也同比實現(xiàn)增長，不過，同為電工電子股的晶品特裝、北斗星通、中航電測的業(yè)績增速則均迎來同比下降。

【資料圖】

軍工行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場前景分析

我國軍工行業(yè)已走過初期階段，目前處于從發(fā)展階段向快速擴張階段過渡，行業(yè)總體表現(xiàn)出軍品訂單充足、需求旺盛、長期向上的特點。同時我們也應(yīng)當看到，目前我國軍工行業(yè)的一大批高精尖技術(shù)從對國外軍事強國的“追趕模式”到“同臺競技”，高新技術(shù)武器裝備陸續(xù)列裝部隊，形成了品種比較齊全、結(jié)構(gòu)比較合理、體系逐步完善以及主戰(zhàn)裝備、電子信息裝備與保障裝備配套發(fā)展的裝備體系。

國防科技工業(yè)發(fā)展實現(xiàn)新跨越，軍工核心能力建設(shè)向體系效能型轉(zhuǎn)變，自主供給能力和研發(fā)能力顯著提升，制造工藝水平隨軍工裝備的大批量生產(chǎn)逐步走向成熟，基本具備了從“發(fā)展階段”向“快速擴張階段”過渡的基礎(chǔ)。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2022-2027年中國軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展預(yù)測報告》分析

軍工工業(yè)是一個國家制造業(yè)的基礎(chǔ)，同時也代表著制造業(yè)的發(fā)展水平。它不僅關(guān)系到國防安全，而且代表著科創(chuàng)實力、制造能力和綜合國力。中國的軍工工業(yè)包含六大下屬領(lǐng)域：武器、核、航空、航天、軍事電子和船舶。國內(nèi)從事軍工行業(yè)生產(chǎn)的企業(yè)主要分為2類：(1)國家建設(shè)的10個重點軍工企業(yè)，主要從事軍工設(shè)計、零部件生產(chǎn)和裝配，而主要軍工集團有相當數(shù)量的民用產(chǎn)品業(yè)務(wù);(2)社會企業(yè)主要從事軍事基礎(chǔ)零部件和原材料的制造、材料供應(yīng)等。在發(fā)展過程中，中國軍工產(chǎn)業(yè)形成了“小核心、大合作、軍民融合”的產(chǎn)業(yè)格局。該產(chǎn)業(yè)體系突出主營業(yè)務(wù)，加強軍事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高資源利用率，形成整體優(yōu)化。因此，大力發(fā)展軍工產(chǎn)業(yè)，促進軍工企業(yè)與經(jīng)濟社會共同發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

改革開放以來，中國國防開支經(jīng)歷了從維持性投入到適度增長的發(fā)展歷程，總體保持與國家經(jīng)濟和財政支出同步適度協(xié)調(diào)增長。資產(chǎn)重組提升軍工企業(yè)盈利能力，軍工行業(yè)景氣度持續(xù)提升。

在國家戰(zhàn)略背景下，中國軍工產(chǎn)業(yè)的國家模式不斷擴大，特別是近年來。軍工行業(yè)是少有的受宏觀經(jīng)濟影響較小的行業(yè)，未來三年基本面向好，且確定性較高。

在當前軍工行業(yè)景氣持續(xù)高漲、防務(wù)裝備需要快速迭代發(fā)展的背景下，公司建立了與軍工國企和研究所的合作，多維度降低經(jīng)營及競爭風險，在高分子材料制品、冷發(fā)射特戰(zhàn)單兵裝備、應(yīng)急救援裝備、高速突擊快艇等傳統(tǒng)產(chǎn)品方面加快迭代升級，重點加強智能無人船艇正向設(shè)計、數(shù)字孿生國防、新能源軍事應(yīng)用等技術(shù)攻關(guān)，加大智能水面水下無人裝備系統(tǒng)、自主航行系統(tǒng)、數(shù)字化信息化控制系統(tǒng)等重點無人智能產(chǎn)品以及兩棲防救裝備、特種訓練器材等的研發(fā)生產(chǎn)，有望迎來新一輪軍工業(yè)務(wù)突破。

在超萬億的龐大國防開支下，我國軍工行業(yè)利潤增長繼續(xù)保持穩(wěn)定態(tài)勢。在國家戰(zhàn)略背景下，中國軍工產(chǎn)業(yè)的國家模式不斷擴大，軍工企業(yè)總資產(chǎn)和收入不斷增加。近年來軍工總收入增長率明顯強于同期經(jīng)濟增長率。除了資產(chǎn)和收入的穩(wěn)步增長，軍工企業(yè)的盈利水平也在逐年提高。

隨著中國軍工裝備及技術(shù)優(yōu)勢的擴大，軍備實力不斷提升，預(yù)計“十四五”時期中國軍工行業(yè)整體利潤水平較強，業(yè)績增長明顯擴大。信達證券指出，2023年是十四五承上啟下關(guān)鍵之年，新一輪產(chǎn)業(yè)科技革命推動下，軍工產(chǎn)業(yè)將迎來新景氣、新機遇。

中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2022-2027年中國軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展預(yù)測報告》對中國軍工及各子行業(yè)的發(fā)展狀況、上下游行業(yè)發(fā)展狀況、市場供需形勢、新產(chǎn)品與技術(shù)等進行了分析，并重點分析了中國軍工行業(yè)發(fā)展狀況和特點，以及中國軍工行業(yè)將面臨的挑戰(zhàn)、企業(yè)的發(fā)展策略等。報告還對全球的軍工行業(yè)發(fā)展態(tài)勢作了詳細分析，并對軍工行業(yè)進行了趨向研判，是軍工裝備生產(chǎn)、經(jīng)營企業(yè)，科研、投資機構(gòu)等單位準確了解目前軍工行業(yè)發(fā)展動態(tài)，把握企業(yè)定位和發(fā)展方向不可多得的精品。

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