首先，市場(chǎng)普遍預(yù)期的加息幅度是25BP，如果加息幅度與市場(chǎng)預(yù)期一致，利空落地會(huì)變利好，市場(chǎng)可能會(huì)有一波小反彈。如果加息幅度超預(yù)期，資金避險(xiǎn)情緒升溫，對(duì)市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)進(jìn)一步的利空，波動(dòng)也會(huì)加大。對(duì)美國(guó)自身而言，加息會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但大概率不會(huì)造成嚴(yán)重沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)提高聯(lián)邦基金利率會(huì)直接提高短期資金成本。加息短期內(nèi)會(huì)美股會(huì)受到負(fù)面沖擊，但中長(zhǎng)期看，會(huì)利好美股，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使企業(yè)盈利增加，對(duì)黃金而言，總體是利空的。

對(duì)新興市場(chǎng)的亞洲國(guó)家而言，如果它們有大量以美元計(jì)價(jià)的外債，那么受到的影響會(huì)很大，因?yàn)閭鶆?wù)成本明顯增加。對(duì)中國(guó)而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)在一定程度上限制我國(guó)的貨幣政策空間。美元走強(qiáng)，人民幣大概率會(huì)貶值，但總體看人民幣匯率雙向波動(dòng)，大概率維持在一定的合理區(qū)間。

加息影響傳遞到A股有三條路徑。一是匯率傳導(dǎo)，美元指數(shù)走強(qiáng)，人民幣貶值，一方面影響進(jìn)口型企業(yè)盈利，另一方面會(huì)提高出口型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。二是利率傳導(dǎo)，美元利率上升會(huì)壓制A股成長(zhǎng)板塊估值。三是情緒傳導(dǎo)，短期會(huì)明顯抑制A股投資者情緒，中長(zhǎng)期取決于國(guó)內(nèi)基本面。

考慮到美國(guó)就業(yè)情況改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力較強(qiáng)，但通脹水平持續(xù)上升，因此縮表也是幾乎必然的事件。

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