今天凌晨，USDA 4月報(bào)出爐。USDA 4月報(bào)上調(diào)2021/2022年美豆出口預(yù)估，下調(diào)巴西和巴拉圭大豆產(chǎn)量預(yù)估，下調(diào)中國(guó)需求，全球大豆期末庫(kù)存小幅下調(diào)，整體偏利多。

2021/2022年美豆出口預(yù)估繼續(xù)上調(diào)

因5月報(bào)告中即將加入對(duì)新季2022/2023年的預(yù)估，所以通常4月報(bào)告中美豆平衡表可調(diào)整項(xiàng)目非常有限，僅舊作需求部分有變化空間，報(bào)告發(fā)布前市，場(chǎng)對(duì)2021/2022年美豆平衡表調(diào)整最關(guān)注的部分也是出口和庫(kù)存項(xiàng)目。從USDA的調(diào)整方向和幅度來(lái)看，本月USDA月報(bào)調(diào)整基本符合報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)估，將2021/2022年美豆出口預(yù)估上調(diào)0.25億蒲至21.15億蒲，期末庫(kù)存隨之下降0.25億蒲至2.6億蒲，庫(kù)銷(xiāo)比降至5.85%。

南美大豆產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)

南美方面，USDA繼續(xù)下調(diào)2021/2022年巴西和巴拉圭大豆產(chǎn)量預(yù)估，而阿根廷產(chǎn)量與上月持平。具體來(lái)看，USDA預(yù)估2021/2022年巴西大豆產(chǎn)量為1.25億噸，環(huán)比上月下降200萬(wàn)噸，比去年同期下降1450萬(wàn)噸。其中，2021/2022年巴西大豆收獲面積達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4080萬(wàn)公頃，比去年同期增加1%；單產(chǎn)預(yù)估為3.06噸/公頃，環(huán)比上月下降2%，比去年同期下降14%。而受高溫和干旱天氣損害，USDA預(yù)估2021/2022年巴拉圭大豆產(chǎn)量為420萬(wàn)噸，環(huán)比上月下降21%，比去年同期下降58%。其中，2021/2022年巴拉圭大豆收獲面積為330萬(wàn)公頃，環(huán)比上月增長(zhǎng)18%，比去年同期增長(zhǎng)5%；但單產(chǎn)預(yù)估只有1.27噸/公頃，環(huán)比上月下降33%，比去年同期下降60%。

中國(guó)方面，USDA預(yù)計(jì)2021/2022年中國(guó)大豆進(jìn)口需求繼續(xù)下降300萬(wàn)噸至9100萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)壓榨需求隨之下降至8900萬(wàn)噸，期末庫(kù)存保持不變。

全球方面，受巴西和巴拉圭大豆產(chǎn)量調(diào)減影響，2021/2022年全球大豆產(chǎn)量下調(diào)310萬(wàn)噸至3.51億噸，進(jìn)口和壓榨需求則隨中國(guó)數(shù)據(jù)而下降，而全球期末庫(kù)存受美國(guó)和阿根廷庫(kù)存減少影響下調(diào)至8958萬(wàn)噸，環(huán)比上月小幅下調(diào)38萬(wàn)噸。

總體來(lái)說(shuō)，4月美農(nóng)報(bào)告整體符合市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告相對(duì)利多。報(bào)告發(fā)布后，農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)期價(jià)全線上漲。截至今日凌晨收盤(pán)，CBOT大豆?jié)q2.67%，CBOT玉米漲1.45%，CBOT豆油漲2.89%，CBOT豆粕漲1.83%，CBOT小麥漲2.84%。（作者單位：中州期貨）

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