【導(dǎo)語(yǔ)】截至2022年3月份，卓創(chuàng)資訊樣本監(jiān)測(cè)生豬出欄量及能繁母豬存欄量環(huán)比分別下滑0.7%和2.03%，全國(guó)生豬交易均重下滑0.28%。供應(yīng)端降重出欄是否能避虧減損？豬周期是否如期觸底反彈？

1.生豬產(chǎn)能小幅縮減

據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，截至2022年3月底，全國(guó)生豬存欄量環(huán)比下跌0.70%，同比增幅66.61%；能繁母豬存欄量環(huán)比下跌2.03%，同比漲幅5.84%。進(jìn)入2022年上半年生豬行業(yè)依舊處于產(chǎn)能釋放周期，而養(yǎng)殖端日益虧損嚴(yán)重，以及近期交通不便，生豬、豬肉調(diào)運(yùn)受阻，同時(shí)利空供需兩端，養(yǎng)殖企業(yè)虧損雪上加霜，屠宰企業(yè)白條走貨欠佳，部分企業(yè)毛利持續(xù)縮減。供大于求態(tài)勢(shì)下，隨著生豬飼料價(jià)格上漲，養(yǎng)殖成本不斷增加下，養(yǎng)殖端除了加快能繁產(chǎn)能更替淘汰外，降重快速出欄也是避虧減損的另一種方法。

2.養(yǎng)殖端降重減損，生豬交易均重降低

圖2顯示截至4月第二周全國(guó)生豬交易均重為118.50公斤，環(huán)比下滑0.28%，同比跌幅8.95%。而養(yǎng)殖端出欄均重和屠宰企業(yè)收購(gòu)均重分別為117.42公斤和119.05公斤，分別環(huán)比下滑0.30%和0.22%。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，隨天氣升溫，大體重豬源需求逐步減少，部分市場(chǎng)小體重豬源顯著增多，且90-100公斤豬源居多，養(yǎng)殖端在成本上漲豬價(jià)下跌雙重壓力下，惜售情緒降低，選擇降低體重快速出欄而減少虧損。而部分屠宰企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)選擇收購(gòu)部分小體重豬源，從而拉動(dòng)全國(guó)生豬均重下滑。而生豬體重減輕也代表了從業(yè)者對(duì)后市的悲觀心態(tài)，對(duì)生豬行情形成一定利空。

3.虧損持續(xù)，下半年或行情可期

從豬周期及產(chǎn)能去化情況來(lái)看，雖產(chǎn)能淘汰略微緩慢，但依舊維持持下滑態(tài)勢(shì)。養(yǎng)殖端為減少虧損而降重提前出欄，生豬養(yǎng)殖周期由5個(gè)半月縮減至不足5個(gè)月，一定程度上加快去產(chǎn)速度。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，當(dāng)下養(yǎng)殖端仍處于深度虧損階段，以及天氣升溫進(jìn)入消費(fèi)淡季，部分地區(qū)白條爛市，終端需求提振力度薄弱，以及局部地區(qū)交通受限，生豬、豬肉調(diào)運(yùn)受阻，雙重利空終端市場(chǎng)需求。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)生豬二季度或出現(xiàn)豬周期低點(diǎn)，三季度或行情逐步好轉(zhuǎn)。

關(guān)鍵詞： 生豬期貨 豬肉價(jià)格