金融界4月26日消息 國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)收盤(pán)，商品期貨多數(shù)收跌，玻璃跌超5%，乙二醇跌超4%，純堿跌超3%，滬鋁、豆二等跌超2%，NR、棕櫚油等跌超1%，白糖、豆一等小幅下跌；蘋(píng)果漲近6%，尿素漲超4%，瀝青漲超2%，花生、LPG等小幅上漲。

方正中期期貨研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前黑色商品大幅調(diào)整，主要源自對(duì)疫情持續(xù)影響下，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及需求回升信心的下降，以及原料需求逐步見(jiàn)頂?shù)念A(yù)期導(dǎo)致階段性負(fù)反饋，同時(shí)也受到市場(chǎng)整體情緒轉(zhuǎn)弱的影響。

對(duì)于年內(nèi)走勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)確定的情況下，黑色商品有望維持在偏高區(qū)間運(yùn)行，大跌過(guò)后仍有再度走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。

疫情打亂了需求節(jié)奏，同時(shí)也使政策刺激力度低于預(yù)期，但疫情結(jié)束后，考慮到穩(wěn)增長(zhǎng)的迫切性，預(yù)計(jì)后續(xù)政策仍有繼續(xù)加碼的空間和可能。同時(shí)，本輪疫情持續(xù)時(shí)間和影響已不弱于2020年初期，因此對(duì)鋼材而言，疫情過(guò)后需求回補(bǔ)的確定性也較前期的確定性更高。

在市場(chǎng)大幅殺跌后，后續(xù)建議關(guān)注兩點(diǎn):

一是按慣例，4 月底中央政治局將召開(kāi)會(huì)議，分析一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和部署下一步經(jīng)濟(jì)工作，關(guān)注經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)是否調(diào)整及后續(xù)新的政策措施；

二是北京此輪疫情發(fā)展情況，即短時(shí)間內(nèi)北京疫情能否受控。

綜合看，如果北京疫情能很快好轉(zhuǎn)，則市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前防疫政策信心有望增強(qiáng)，并重拾對(duì)后期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的信心，同時(shí)后續(xù)宏觀政策若有新的舉措，有望再度改善需求預(yù)期。因此，當(dāng)前調(diào)整仍源自預(yù)期的擺動(dòng)，黑色趨勢(shì)性下跌的驅(qū)動(dòng)并不明確，未來(lái)2-3周以上兩點(diǎn)若出現(xiàn)積極變化，則黑色金屬有望再度企穩(wěn)反彈。

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