從數(shù)學(xué)的角度來看，巨星財富認為黃金目前的交易水平是“便宜的”，尤其是在避險資產(chǎn)主導(dǎo)市場的情況下。鑒于美聯(lián)儲即將大幅加息，黃金在過去幾個交易日跌至每盎司1,800美元的水平后看起來很便宜。巨星財富解釋說，它著眼于經(jīng)濟基本面，例如增長和通脹，以及金融狀況——實際收益率是否在上升、收益率曲線是否趨于平緩，或者美元是否正在走強。

我們經(jīng)營任何資產(chǎn)，無論是股票、債券還是商品。我們根據(jù)這些宏觀因素訓(xùn)練該資產(chǎn)的價格行為。然后一切都取決于算法。沒有任何自由裁量權(quán)。這就是我們不同的地方來自研究界的大多數(shù)人——我們的觀點是100%系統(tǒng)的。綜上所述，黃金看起來被低估了，但有一個警告——算法的置信水平。

該算法產(chǎn)生一個模型置信度數(shù)，這基本上意味著‘?dāng)M合優(yōu)度​​’——模型在顯示資產(chǎn)價格行為方面的有效性。對于任何信號有效，我們的閾值都高于65%。而且對現(xiàn)在，雖然我們的黃金很便宜，但模型的信心在50%左右。這對投資者來說意味著，也許現(xiàn)在急于逢低買入還為時過早，但貴金屬一定是備受關(guān)注的。

黃金的兩個主要驅(qū)動因素是避險情緒和信用利差。后者是衡量金融狀況的絕佳指標(biāo)，尤其是在美聯(lián)儲收緊貨幣政策時。目前，信用利差是黃金的一大推動力。如果我們獲得避險、更高的波動率指數(shù)和更大的信用利差，這對黃金是有利的。目前黃金交易對我們來說就像是一種避險資產(chǎn)。黃金的避險吸引力比其通脹對沖方面更為突出。確實有跡象表明通脹也是一個積極的驅(qū)動因素。但目前占主導(dǎo)地位的是避險對沖，目前，與VIX和信用利差的關(guān)系對黃金的影響更大。與此同時，黃金與實際收益率之間的傳統(tǒng)關(guān)系已經(jīng)破裂。正常的關(guān)系已經(jīng)完全翻轉(zhuǎn)。它在3月份轉(zhuǎn)為正向——實際收益率更高，黃金更高。大多數(shù)時候，這種關(guān)系是負向的——當(dāng)實際收益率低時，人們沒有賺取任何利息，因此他們看起來對于其他資產(chǎn)，黃金可能是其中之一。

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