【資料圖】
導(dǎo)語(yǔ):6月20日,鄭棉期貨主力合約收盤(pán)價(jià)19240元/噸,跌275,跌幅1.41%,盤(pán)中最低18750元/噸。此翻下跌行情,再度刷新近6個(gè)月以來(lái)新低值,短短近1個(gè)月,鄭棉已經(jīng)下探2000點(diǎn),其跌勢(shì)持續(xù)不斷,就如此時(shí)南方持續(xù)的降雨天氣,不禁讓人愁意暗涌。而屋漏偏逢連夜雨,當(dāng)前美國(guó)所謂的“新疆棉禁令”正式生效,市場(chǎng)情緒較為悲觀(guān),在棉花基本面消息偏空運(yùn)行下,后市行情或難言樂(lè)觀(guān)。
基差逐漸縮窄,棉企銷(xiāo)售進(jìn)度慢
從以上數(shù)據(jù)可知,近期國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)基本相同,相繼走跌,棉花期現(xiàn)基差呈現(xiàn)逐漸收窄趨勢(shì)。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)跟蹤,6月21日,國(guó)內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格為20352元/噸,上漲46元/噸,鄭棉主連收于19065元/噸,跌175元/噸,跌幅0.91%,期現(xiàn)基差為1287元/噸。由于軋花廠(chǎng)庫(kù)存壓力較大,銷(xiāo)售進(jìn)度50%左右,疊加資金壓力凸顯,近期市場(chǎng)出現(xiàn)虧本拋貨情況,市場(chǎng)低價(jià)銷(xiāo)售資源增加。而期貨價(jià)格維持震蕩趨勢(shì),棉花期現(xiàn)基差繼續(xù)收窄,軋花廠(chǎng)套保套利較難,現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓。
社會(huì)庫(kù)存高位運(yùn)行
從供應(yīng)端環(huán)境來(lái)看,目前棉花社會(huì)庫(kù)存十分充裕,市場(chǎng)去庫(kù)節(jié)奏十分緩慢,供給端仍面臨較大壓力。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研,截止5月底,棉花商業(yè)庫(kù)存為364.78萬(wàn)噸,環(huán)比減少44.21萬(wàn)噸,減幅12.12%。同比增加52.9萬(wàn)噸,同比增幅16.96%。由于近期棉花價(jià)格大跌,下游紡企謹(jǐn)慎觀(guān)望,采購(gòu)意愿偏弱,商業(yè)庫(kù)存收窄趨勢(shì)弱于預(yù)期,同比仍高位運(yùn)行。工業(yè)庫(kù)存方面,截止5月底,棉花工業(yè)庫(kù)存為61萬(wàn)噸,環(huán)比增幅0.83%,同比減幅29.07%。雖然當(dāng)前紡企原料庫(kù)存低位運(yùn)行,但隨著棉花價(jià)格重心下移,疊加終端需求萎縮,短期紡企仍難迎來(lái)階段性補(bǔ)庫(kù)需求釋放。截至5月份底,棉花社會(huì)庫(kù)存有425.78萬(wàn)噸,按照市場(chǎng)目前的棉花消耗能力,當(dāng)前供應(yīng)端庫(kù)存仍較充裕。
終端紡服出口增速放緩 外銷(xiāo)面臨阻力
終端紡織品服裝市場(chǎng)對(duì)外依存度較高,主要依賴(lài)于出口。2022年,紡織品服裝出口金額雖然同比高位,但環(huán)比增速有所回落,整體紡服出口形勢(shì)有所弱化。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),5月中國(guó)紡織品服裝出口額292.27億美元,同比增長(zhǎng)20.36%,環(huán)比增長(zhǎng)23.89%。其主要增長(zhǎng)的原因:一是5月份人民幣匯率提升,有利于紡織品服裝出口。二是內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大,棉花外強(qiáng)內(nèi)弱格局長(zhǎng)期維持,國(guó)內(nèi)紡織品服裝價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。雖然扭轉(zhuǎn)4月增速收窄趨勢(shì),恢復(fù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但當(dāng)前美國(guó)抵制新疆棉禁令持續(xù)升級(jí),據(jù)個(gè)別紡企反饋,目前市場(chǎng)已出現(xiàn)部分外單出現(xiàn)銷(xiāo)毀情況,若禁令強(qiáng)制實(shí)施,紡企不得不考慮購(gòu)買(mǎi)高價(jià)格的進(jìn)口棉。而原料成本的大幅增加,使得紡織服裝出口訂單性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)將缺失,未來(lái)出口市場(chǎng)形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)。
整體而言,當(dāng)前棉花基本面消息持續(xù)弱化,供需格局偏緊,使得棉花市場(chǎng)不斷“降溫”,疊加宏觀(guān)環(huán)境利空,預(yù)計(jì)短期棉價(jià)仍有回落風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)應(yīng)持續(xù)關(guān)注宏觀(guān)面消息以及下游訂單變化情況。
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