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前言：2022年7月6日，大宗商品受宏觀情緒影響，幾乎全線下跌，菜油觸及跌停板，菜油跌停原因有哪些？菜油是否還有下跌空間？

菜油跌停原因有以下幾點(diǎn)：

近期全球經(jīng)濟(jì)衰退，市場擔(dān)憂情緒加劇，大宗商品市場看多情緒走弱，看空情緒濃厚，資金撤離明顯。同時(shí)原油價(jià)格高位大幅回落，國內(nèi)外油脂價(jià)格均已破位。

芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低5.7%，創(chuàng)下2021年12月份以來的最低水平，主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂持續(xù)升溫，導(dǎo)致投機(jī)基金繼續(xù)從大宗商品市場上撤離?！〗刂潦毡P，CBOT豆油期貨下跌4.73美分到5.16美分不等，其中8月期約收低4.81美分，報(bào)收59.62美分/磅；9月期約收低4.92美分，報(bào)收58.43美分/磅；12月期約收低4.96美分，報(bào)收57.42美分/磅。

國際大豆及菜籽產(chǎn)量預(yù)期有所增長，同時(shí)國內(nèi)大豆壓榨量偏高，基本面偏空。

加籽洲際交易所（ICE）加拿大油菜籽期貨市場收盤大幅下跌，其中基準(zhǔn)期約收低2.15%，加拿大政府調(diào)高油菜籽播種面積數(shù)據(jù)，也對價(jià)格不利。2022年加拿大油菜籽播種面積為2140萬英畝，高于早先預(yù)測的2090萬英畝，不過仍比上年減少4.7%，但由于天氣因素，預(yù)計(jì)油菜籽單產(chǎn)高于21/22年度。

前期因國產(chǎn)菜籽壓榨利潤處于高位，同時(shí)高于進(jìn)口菜籽壓榨利潤的大前提下，國內(nèi)市場采購國產(chǎn)菜籽較為積極，國產(chǎn)菜籽價(jià)格居高不下，并且連創(chuàng)新高。但隨著時(shí)間推移，成本高價(jià)下，國產(chǎn)菜籽利潤被逐步壓縮，近期國內(nèi)油廠多按需采購，收購進(jìn)度放緩。

短期內(nèi)菜油是否還有下跌空間？

當(dāng)前宏觀情緒偏差，市場空頭蜂擁入場，多頭出逃明顯。原油端也高位回落，預(yù)計(jì)短期內(nèi)因加息等因素的影響，菜油價(jià)格整體雖大宗商品弱勢運(yùn)行。

從全國菜油進(jìn)口總量來看，國內(nèi)菜油自21年底進(jìn)口量一直處于偏低態(tài)勢，短期內(nèi)菜油進(jìn)口供應(yīng)量難以大量增加。根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2022年第四季度油菜籽買船將會激增，預(yù)計(jì)2022年第四季度油菜籽買船為12-14條船，四季度初菜油或供應(yīng)激增。第四季度菜油或整體處于弱勢。

據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2022年7月1日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為19.6萬噸，較上周增加4.4萬噸；菜油庫存為0.9萬噸，較上周減少0.26萬噸；未執(zhí)行合同為4.75萬噸，環(huán)比上周增加0.05萬噸。沿海油廠前期停機(jī)及市場看好后市基差等因素，菜油去庫明顯，庫存連續(xù)幾周都處于下降態(tài)勢。菜油整體基本面偏強(qiáng)于相關(guān)品種。

總結(jié)：當(dāng)前宏觀情緒偏差，大宗商品均處于弱勢，但從菜油自身基本面來看，短期內(nèi)基本面仍支撐菜油強(qiáng)于相關(guān)油脂。從單邊來看，短期內(nèi)菜油難有大幅上漲的動力；從相關(guān)產(chǎn)品價(jià)差來看，菜油或強(qiáng)于相關(guān)品種；從月間來看，菜油或延續(xù)正套行情。

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