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今日鋼市回顧

周三鋼市跌勢收緩，暫時(shí)結(jié)束連續(xù)大幅下跌局面。但市場仍然偏弱運(yùn)行為主，多地螺紋、板材等品種仍下滑了10-30元。熱卷略強(qiáng)，上海等地回漲20元，總體成投仍為謹(jǐn)慎，商家出貨量不大。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3677跌31個(gè)點(diǎn)；熱卷主力合約收3767跌31個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收1869跌45.5個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收2454跌61個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收685跌12個(gè)點(diǎn)。截止31日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4111元，較上一個(gè)交易日跌30元；熱卷均價(jià)為3971元，較上一個(gè)交易日跌26元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為735元，較上一個(gè)交易日跌5元；唐山準(zhǔn)一級冶金焦價(jià)格為2800元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3690元，較上一個(gè)交易持平。

市場分析

今日市場跌勢收緩，沒有延續(xù)繼續(xù)大幅下殺動(dòng)作出現(xiàn)。同時(shí)收盤后新加坡鐵礦反彈3%重回100美元上方，顯示鐵礦的韌性。內(nèi)盤從日內(nèi)變化來看，從原料到成材，都有一定的抗跌性出現(xiàn)，螺紋主力移倉對01絞殺有所收斂，但近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局情況仍在持續(xù)，10合約走勢明顯強(qiáng)于01合約。從螺紋主力01合約來看，全天繼續(xù)保持明顯增倉狀態(tài)，今日增倉超12萬手，總持倉超過140萬手。最低為夜盤開盤價(jià)3650，此后低開高走沒有低于此價(jià)。最高3704，明顯受壓制于3700一線。小級別指標(biāo)有修正需要，如果夜盤順利站穩(wěn)3700上方，則有望繼續(xù)擴(kuò)展反彈空間。

從基本面來看，高頻周度數(shù)據(jù)仍有增加之勢，高爐增量快于電爐。目前電爐除了華中局部地區(qū)稍好外，其他地區(qū)虧損加重，尤其是華東電爐平電成本連續(xù)虧損擴(kuò)大，只能借廢鋼降價(jià)來攤薄成本，復(fù)產(chǎn)積極性不高。高爐微利尚在，但鋼廠仍壓原料力求擴(kuò)利潤，如焦炭局地醞釀一輪降價(jià)。不管能否落地，但市場鋼焦在行業(yè)低迷狀態(tài)下博弈加劇。庫存方面可圈可點(diǎn)，社庫繼續(xù)保持降庫節(jié)奏，但廠庫由于近期市場走弱開始出現(xiàn)回升態(tài)勢，也意味著鋼廠訂單在一些低利潤品種上壓力有所上升。

今日出臺制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，8月份中國制造業(yè)PMI為49.4%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于枯榮線下方。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)持穩(wěn)運(yùn)行，原材料和產(chǎn)成品價(jià)格繼續(xù)下降，消費(fèi)品制造業(yè)持續(xù)較快增長。在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有12個(gè)行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)較上月上升，多數(shù)行業(yè)景氣水平有所改善。鋼鐵方面，8月份鋼鐵行業(yè)PMI為46.1%，明顯低于制造業(yè)，不過環(huán)比回升13.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示鋼鐵市場連續(xù)收緊態(tài)勢有所放緩，行業(yè)運(yùn)行有所恢復(fù)。需要注意的是，由于需求表現(xiàn)偏弱，鋼材供給增量在限產(chǎn)和低利潤下，增量空間仍有限，供需雙弱格局短期仍會延續(xù)。從分項(xiàng)指數(shù)變化來看，鋼鐵市場需求下行趨勢有所放緩，進(jìn)入9月份后，要密切關(guān)注機(jī)械、汽車行業(yè)復(fù)蘇以及基建發(fā)力動(dòng)作，地產(chǎn)端對鋼材消費(fèi)拉動(dòng)或改善不大。

價(jià)格預(yù)測

從目前看，市場這一輪下跌主要是期貨市場上發(fā)起并且延續(xù)到現(xiàn)貨基本面的，基本面沒有太大變動(dòng)和矛盾激發(fā)的點(diǎn)。市場更多屬于資金和情況，預(yù)期的影響，借助主力換月產(chǎn)生的一輪搏殺行情。隨著換月結(jié)束和外圍利空消化，行情或許逐步企穩(wěn)并回歸基本面。屆時(shí)需要關(guān)注鋼廠圍繞利潤和原料博弈的成本變動(dòng)，以及產(chǎn)量和需求變化。大體上，市場短期仍呈現(xiàn)下方有底，上方有頂?shù)墓?jié)奏。不排除大跌后的弱反彈修正走勢。螺紋主力01重點(diǎn)關(guān)注3700附近表現(xiàn)，參考3600-3790區(qū)間，熱卷主力切換到01，參考3700-3850區(qū)間。

關(guān)鍵詞： 熱軋卷板