(資料圖片)

來源：紫金天風期貨研究所

觀點小結(jié)

核心觀點：中性本周國內(nèi)政治局會議定調(diào)明年經(jīng)濟增速，市場信心得到一定支撐，需要觀察后續(xù)動作如何

現(xiàn)貨：偏多產(chǎn)地焦企全面提漲第三輪，預計本周落地。

下游：中性地產(chǎn)預期轉(zhuǎn)暖，實質(zhì)效應有待觀察。

外圍宏觀：偏多美聯(lián)儲加息有所緩和，資本市場整體情緒繼續(xù)反彈。

國內(nèi)局勢：中性本周召開的政治局會議定調(diào)明年經(jīng)濟增速，市場情緒暫時呈現(xiàn)托底現(xiàn)象。

供需均有所回暖，當前供應仍稍偏緊

產(chǎn)業(yè)鏈利潤

山西焦化(行情600740,診股)利潤為-129元/噸，周環(huán)比+40元噸，有所回升；

產(chǎn)地焦企全面提漲第三輪，預計本周落地。焦化利潤有所回升，年底前仍不考慮焦企利潤頭寸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)、萬得、汾渭、紫金天風風云

焦炭供應

230家焦化廠剔除淘汰產(chǎn)能利用率66.87% ，周環(huán)比-0.77%，繼續(xù)下降；

230家獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量50.41萬噸，周環(huán)比-0.57萬噸，繼續(xù)下降；

隨著多地防疫政策放松，山西、河北前期燜爐的部分焦企開始逐步提產(chǎn)，但部分虧損以及受環(huán)保限制的焦企仍未提產(chǎn)，預計下周焦企整體開工負荷將逐步回升，供應有所增量。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)、萬得、汾渭、紫金天風風云

焦炭需求

247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量222.81萬噸，周環(huán)比+0.25萬噸，有所回升；

近期成材現(xiàn)貨價格有所反彈，帶動鋼廠生產(chǎn)積極性小幅回升，持續(xù)性有待觀察。

數(shù)據(jù)來源：紫金天風風云、鋼聯(lián)、萬得、汾渭

焦炭繼續(xù)降庫，繼續(xù)漲

焦炭總庫存

港口+247家鋼廠+全樣本焦化廠焦炭總庫存為897.33萬噸，周環(huán)比-12.15萬噸，繼續(xù)下降；

冬季在利潤與環(huán)保因素的雙重作用下，焦炭總庫存底部徘徊，碳元素缺失仍將貫穿至年底。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)、萬得、汾渭、紫金天風風云

鋼廠焦炭庫存

247家鋼廠焦炭庫存584.87萬噸，周環(huán)比-2.63萬噸，繼續(xù)下降；

前期檢修及受疫情影響的部分鋼廠開始復產(chǎn)，剛需增加，廠內(nèi)焦炭庫存進一步走低。

數(shù)據(jù)來源：紫金天風風云、鋼聯(lián)、萬得、汾渭

港口焦炭庫存

港口217.3萬噸，周環(huán)比+2.3萬噸，有所回升；

隨著期貨盤面近日持續(xù)震蕩走強，市場情緒繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，部分貿(mào)易商入市采購，集港量有所增加。

數(shù)據(jù)來源：紫金天風風云、鋼聯(lián)、萬得、汾渭

獨立焦化廠焦炭庫存

獨立焦化廠全樣本焦炭庫存95.16萬噸，周環(huán)比-11.82萬噸，降幅加大；

盤面持續(xù)強勢提振現(xiàn)貨市場信心，貿(mào)易商積極拿貨，焦企庫存降幅加大。

數(shù)據(jù)來源：紫金天風風云、鋼聯(lián)、萬得、汾渭

主要地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價

產(chǎn)地焦企全面提漲第三輪，預計本周落地；

前期提降焦企較為積極配合，預計本輪提漲也將較為流暢。

數(shù)據(jù)來源：紫金天風風云、鋼聯(lián)、萬得、汾渭

焦炭平衡表

數(shù)據(jù)來源：紫金天風風云、鋼聯(lián)、萬得、汾渭

蒙煤通關持續(xù)高位，焦煤盤面承壓

焦煤庫存

隨著政治局定調(diào)明年經(jīng)濟增速，市場情緒繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，焦煤各環(huán)節(jié)庫存仍維持低位。

數(shù)據(jù)來源：紫金天風風云、鋼聯(lián)、萬得、汾渭

焦煤現(xiàn)貨價

近期產(chǎn)地拍賣價格持續(xù)攀升，部分煤種較11月初已經(jīng)累計上漲400元/噸左右。蒙煤方面，口岸通關繼續(xù)高位運行，近期通關維持在860車左右，近日口岸貿(mào)易商拉運積極短盤運費再度上漲，蒙5原煤報價1600-1650元/噸左右。

山西焦煤(行情000983,診股)倉單成本2478元/噸，蒙煤倉單成本2320元/噸。

數(shù)據(jù)來源：紫金天風風云、鋼聯(lián)、萬得、汾渭

關鍵詞：