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金融界12月9日消息 近期，中國期貨業(yè)協(xié)會邀請行業(yè)高管和經(jīng)營機構(gòu)，圍繞期貨行業(yè)在服務(wù)實體經(jīng)濟、踐行新發(fā)展理念、加強行業(yè)文化建設(shè)、履行社會責(zé)任促進(jìn)鄉(xiāng)村振興等多個議題開展討論。

中期協(xié)攜手期貨經(jīng)營機構(gòu)推出“期貨行業(yè)認(rèn)真學(xué)習(xí)宣傳貫徹黨的二十精神”系列。

追根溯源：信義文化的歷史淵源

“信義”在中華文明的歷史發(fā)展中占有重要地位，被認(rèn)為是人們立身處世的根本。“信義”從造字初意來看，信是由“人”與“言”組成，體現(xiàn)在人的言行上，應(yīng)該始終如一，不為利動，不為患改?？鬃诱f過：“民無信不立”“人而無信，不知其可也”。圍繞著這一價值觀念，歷史上形成了許多思想，如“殺身成仁”“舍生取義”“輕諾必寡信”“士為知己者死”等。

歷史的洪流浩浩蕩蕩、滾滾向前，古老的信義觀隨著時代的演進(jìn)也在不斷地被賦予新的內(nèi)容。古代的“信義”局限在同源同種的民族、區(qū)域或國家的范圍內(nèi)，而現(xiàn)在的“信義”則體現(xiàn)在不同種族、不同文化之間的交流上，體現(xiàn)在國際政治交往、貿(mào)易往來、科技合作等各方面的聯(lián)系上。在這個過程中，信義作為中國人的基本倫理價值有了更為廣泛的內(nèi)涵，并以此為窗口展現(xiàn)中國人獨特的精神世界。

百舸爭流：信義義務(wù)的文化坐標(biāo)

早在2500年前，被西方尊為西方醫(yī)學(xué)奠基人的希波克拉底，就用誓言的形式制定出了行業(yè)規(guī)則。“希波克拉底誓言”是國際醫(yī)務(wù)道德規(guī)范，其中有兩句話這么說：“我將會憑著我的良心和尊嚴(yán)從事我的職業(yè)。我的病人的健康應(yīng)是我最先考慮的?！?/P>

希波克拉底前瞻性地預(yù)見到了醫(yī)療行業(yè)可能面臨的風(fēng)險——在信息不對稱的情況下，如果沒有一個機制約束醫(yī)生的行為，醫(yī)生很可能利用專業(yè)知識不當(dāng)獲利，產(chǎn)生道德風(fēng)險。

信義義務(wù)對于期貨經(jīng)營機構(gòu)的從業(yè)人員來說，也要求醫(yī)生對待生命一樣，認(rèn)真對待受托客戶。市場上的現(xiàn)貨交易，一手交錢，一手交貨，每一筆交易都在現(xiàn)場交割清楚，信息相對來說是對稱的。但是期貨市場不僅有市場風(fēng)險，而且交易品種和模式越來越復(fù)雜，信息不對稱存在的場景越來越多。盡管我們一直很努力，但是每年仍有大量的不適格的交易者涌入期貨市場，有大量的交易者因為不知曉規(guī)則，不了解風(fēng)險而折戟沉沙。盡可能地解決信息不對稱是期貨經(jīng)營機構(gòu)的一個重要任務(wù)，而履行信義義務(wù)等原則就是完成這個任務(wù)的基石。

由點及面：信義義務(wù)的延伸發(fā)展

信義義務(wù)的概念起源于英國法，早期的信義義務(wù)存在于信托關(guān)系、委托—代理關(guān)系、律師—客戶關(guān)系、醫(yī)師—病人關(guān)系等。19世紀(jì)英國之所以成為經(jīng)濟強國，通常被認(rèn)為得益于兩項制度：一是股東的有限責(zé)任原則，二是受托人的信義義務(wù)，這兩項制度被稱為英國經(jīng)濟騰飛的“車之雙輪，鳥之兩翼”。

經(jīng)過多年的發(fā)展，金融領(lǐng)域的信義義務(wù)有了更為豐富的內(nèi)涵。狹義違反信義義務(wù)是指從業(yè)人員損害基金財產(chǎn)或份額持有人利益的行為。廣義違反信義義務(wù)可放在民法誠實信用的框架去理解，只要是受托處理他人財產(chǎn)或事務(wù)，違背委托信任關(guān)系或一般誠實義務(wù)，即構(gòu)成違反信義義務(wù)的行為。

就金融機構(gòu)而言，龐大的用戶群體不是意味著金山銀山，而是意味著責(zé)任如山。信義義務(wù)不僅是道德要求，未來也將會變成制度要求，成為期貨業(yè)誠信建設(shè)的中的重要內(nèi)容。信義義務(wù)不僅適用于資管業(yè)務(wù)，也將逐步適用于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、交易咨詢業(yè)務(wù)、風(fēng)險管理業(yè)務(wù)、基金代銷業(yè)務(wù)等期貨行業(yè)的各類業(yè)務(wù)中。

規(guī)矩方圓：信義義務(wù)的行業(yè)內(nèi)涵

信義義務(wù)的核心要求包括忠實義務(wù)和勤勉義務(wù)。信息義務(wù)不是抽象概念，而是適用于各類業(yè)務(wù)場景中。

以“忠實義務(wù)”為例，期貨經(jīng)營機構(gòu)從業(yè)人員首先要做到“不害人”，要把交易者的利益放在首位，業(yè)務(wù)辦理過程中不能為自己或他人謀取不正當(dāng)利益，不能將自己的私利置于交易者利益相沖突的位置。典型的反面案例如“期貨人員給配資業(yè)務(wù)提供便利”，期貨交易本身就有杠桿，給客戶配資以后，客戶的杠桿不是五倍、十倍了，而是幾十倍、上百倍，就好比一個客戶還不會開車，就把他送上了高速公路，風(fēng)險是非常大的。

以“勤勉義務(wù)”為例，期貨經(jīng)營機構(gòu)從業(yè)人員要具有專業(yè)的技能，盡心盡力、專業(yè)審慎。常見的場景有期貨公司和投資者簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，經(jīng)紀(jì)合同本身是一種格式合同，落實“勤勉義務(wù)”時，期貨經(jīng)營機構(gòu)一方面要盡到提示義務(wù)，對于一些重大利益關(guān)系的條款要提示客戶，一方面還有說明義務(wù)，應(yīng)該按照客戶的要求對合同條款進(jìn)行說明。

信義義務(wù)的行為標(biāo)準(zhǔn)比 HYPERLINK "http://data.eastmoney.com/zdht/" \t "_blank" 合同義務(wù)和市場道德的要求更為嚴(yán)格，與一般交易中的“利己”或“妥善保管”不同，信義義務(wù)本質(zhì)上是一種“利他”的義務(wù)，強調(diào)受托人在收取合理的費用之外，不能謀求任何私利。這既是社會對期貨經(jīng)營機構(gòu)的外部要求，也是期貨經(jīng)營機構(gòu)提升服務(wù)水平、提升專業(yè)能力的內(nèi)在要求。

脈脈相通：信義義務(wù)的法律基礎(chǔ)

信義義務(wù)不是無源之水、無本之木，期貨市場法律法規(guī)是一個相對完整的體系，落實信義義務(wù)有助于現(xiàn)有規(guī)則體系的完善和發(fā)展。

在《期貨和衍生品法》中，也強調(diào)期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)“勤勉盡責(zé)，誠實守信”“防范經(jīng)營機構(gòu)與客戶之間、不同客戶之間的利益沖突”。

在《民法典》中，也有很多基本原則與我們業(yè)務(wù)開展息息相關(guān)。如自愿原則，是民法的核心和靈魂，當(dāng)事人可以為自己立法，期貨經(jīng)營機構(gòu)和客戶依法確立的合同，受法律保護(hù)。期貨經(jīng)營機構(gòu)首先要確定自己是否勤勉盡責(zé)地履行了與客戶簽署的合同，對于客戶來說，也應(yīng)履行自身應(yīng)盡的義務(wù)，沒有只享受權(quán)利、不履行義務(wù)的投資者。還有公平原則，合同雙方的權(quán)利與義務(wù)應(yīng)當(dāng)對等，不能明顯有違等價有償原則，顯失公平性。

在《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》中也規(guī)定，法院審理期貨糾紛就會用到很多原則，如過錯與責(zé)任一致、風(fēng)險與收益一致原則、尊重當(dāng)事人約定原則等。

所以我們的法規(guī)體系從不同的角度，用忠實、勤勉、公平、自愿等原則對民事行為，包括我們期貨經(jīng)營機構(gòu)的各類業(yè)務(wù)進(jìn)行約束，信義義務(wù)體現(xiàn)的基本原則和其他原則一起，讓現(xiàn)有法律法規(guī)結(jié)構(gòu)更優(yōu)化、體系更健全。

展望未來：信義義務(wù)的發(fā)展方向

未來信義義務(wù)在期貨行業(yè)發(fā)展的趨勢可能有兩方面：

從監(jiān)管層面來看，信義義務(wù)將進(jìn)一步落實到監(jiān)管規(guī)則的話語體系中，成為一種監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。違反信義義務(wù)，期貨經(jīng)營機構(gòu)承擔(dān)的不只是違約責(zé)任、侵權(quán)責(zé)任，還可能會承擔(dān)來自監(jiān)管部門的問責(zé)。現(xiàn)在已有一些監(jiān)管處罰案例，期貨經(jīng)營機構(gòu)或其從業(yè)人員因“期貨經(jīng)營機構(gòu)未履行勤勉盡責(zé)義務(wù)”、或“從業(yè)人員人員未盡到勤勉盡責(zé)和獨立客觀的態(tài)度為投資者提供服務(wù)”而受到監(jiān)管部門處罰。當(dāng)然，信義義務(wù)的內(nèi)涵極具寬泛與彈性，需要在個案中、探索中不斷進(jìn)行價值填充。

從制度層面來看，信義義務(wù)有望寫進(jìn)相關(guān)法律法規(guī)。法律原則都是在實踐中不斷成長的。比如誠信義務(wù)原本是一種道義義務(wù)，后來上升為法律上的義務(wù)，再后來發(fā)展成為民法乃至于商法的基本原則?，F(xiàn)行的法規(guī)層面目前沒有“信義義務(wù)”的上位概念，而是多以“誠實守信、勤勉盡責(zé)、賣者盡責(zé)”等作為對信義義務(wù)的表述，散見于相關(guān)法規(guī)中。隨著行業(yè)的不斷發(fā)展、法治化程度的不斷加強，相信信義義務(wù)也會進(jìn)一步與現(xiàn)有法律法規(guī)有效融合。

信義義務(wù)和行業(yè)結(jié)合的重點是確定期貨經(jīng)營機構(gòu)執(zhí)行信義義務(wù)的責(zé)任邊界。如果只將信義義務(wù)作為宣傳口號，會形成“兩張皮”的窘境；如果將過分嚴(yán)格的義務(wù)苛予期貨經(jīng)營機構(gòu)，則會讓機構(gòu)產(chǎn)生過多的合規(guī)成本和合規(guī)風(fēng)險，或因存在避險情緒而不愿提供相關(guān)服務(wù)。所以持續(xù)、科學(xué)的探究信義義務(wù)的責(zé)任邊界將有利于期貨市場的健康發(fā)展。

行業(yè)的生態(tài)環(huán)境沒有替代品，用之不覺，失之難存。在這個百舸爭流的時代，我們更應(yīng)該高度重視信義義務(wù)。加強信義義務(wù)的學(xué)習(xí)，將有助于提升交易者對期貨經(jīng)營機構(gòu)和市場的信任，有利于期貨市場做大做強、與國際接軌，鑄就更值得期待的未來！

關(guān)鍵詞： 一德期貨