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【今日關(guān)注】

流動(dòng)性淤積問(wèn)題較為嚴(yán)重

腌臘需求增量不及供應(yīng)增幅，12月豬價(jià)仍將承重

征求意見(jiàn)！貴州擬出臺(tái)煤化工行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案

巴西大豆種植進(jìn)度環(huán)比增加

加拿大到美國(guó)的關(guān)鍵輸油管道Keystone關(guān)閉

【流動(dòng)性淤積問(wèn)題較為嚴(yán)重】

11月末，廣義貨幣（M2）余額264.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和3.9個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額66.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.6%，增速比上月末低1.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高1.6個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額9.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.1%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金1323億元。

卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)劉新偉分析認(rèn)為，M1、M2以及社融、M2剪刀差雙雙走擴(kuò)反映出流動(dòng)性淤積問(wèn)題較為嚴(yán)重。隨著防疫政策優(yōu)化以及穩(wěn)地產(chǎn)加碼，信貸需求有望在波折中緩慢復(fù)蘇。但在當(dāng)前地產(chǎn)銷售尚未有明顯改善的情況下，疊加低基數(shù)效應(yīng)逐漸消退的影響，社融增速或仍將處于下行通道。

【腌臘需求增量不及供應(yīng)增幅，12月豬價(jià)仍將承重】

據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，截至12月7日，全國(guó)生豬出場(chǎng)價(jià)格為23.89元/公斤，較11月30日下跌0.13%；豬糧比價(jià)為7.96，較11月30日下跌0.13%。

卓創(chuàng)資訊李霞認(rèn)為，11月底開(kāi)始?xì)鉁伢E降，終端市場(chǎng)的腌臘、灌腸需求增加。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月25日至12月7日國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)生豬屠宰量由13.7萬(wàn)頭增至16.8萬(wàn)頭，最大漲幅22.52%；生豬交易均價(jià)及白條豬肉市場(chǎng)均價(jià)的最大漲幅分別為4.88%、4.16%。

從近四年月度數(shù)據(jù)來(lái)看，2019-2021年12月的屠宰量比11月均有提升，一定程度上說(shuō)明生豬需求增加，其中腌臘需求有一定正向作用，一般腌臘高峰持續(xù)到冬至（12月21-23日）。但生豬價(jià)格并未同趨勢(shì)上漲，主要還受到生豬供應(yīng)量的影響。臨近年末，規(guī)模企業(yè)多沖刺年度出欄任務(wù)，12月出欄量比11月多有增加，屠宰量也能反映這一變化趨勢(shì)；同時(shí)在三季度業(yè)者對(duì)四季度需求旺季的豬價(jià)預(yù)期較高，壓欄增重、二次育肥較多，12月養(yǎng)殖散戶也存在出欄增加的可能。所以12月或出現(xiàn)體重、出欄雙增的局面。但今年11月氣溫相對(duì)偏高，導(dǎo)致腌臘推遲，集中需求增量的時(shí)間縮短，對(duì)豬價(jià)的提振作用或減弱。12月中旬以后，市場(chǎng)或出現(xiàn)明顯的供需錯(cuò)配現(xiàn)象，疊加豬肉價(jià)格偏高，需求旺季或表現(xiàn)為“旺季不旺”，豬價(jià)漲幅亦或低于業(yè)者預(yù)期。

【征求意見(jiàn)！貴州擬出臺(tái)煤化工行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案】

近日，貴州省工業(yè)和信息化廳發(fā)布《貴州省煤化工（石化化工）行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案（征求意見(jiàn)稿）》，以合成氨、甲醇、焦化、現(xiàn)代煤化工等重點(diǎn)領(lǐng)域碳達(dá)峰為突破，積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰。征求意見(jiàn)稿提出，“十四五”期間，全省煤化工產(chǎn)業(yè)規(guī)模適度增長(zhǎng)，行業(yè)碳排放強(qiáng)度顯著下降，減碳排水平大幅提高。到2025年，煤制甲醇和合成氨企業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能比例達(dá)到80%以上，煤制乙二醇企業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能達(dá)到100%，基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能清零。

卓創(chuàng)資訊李訓(xùn)軍認(rèn)為，貴州是煤炭資源大省，當(dāng)?shù)孛夯ぐl(fā)展具有一定規(guī)模。煤化工行業(yè)是煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上的碳排放大戶，因?yàn)榈貐^(qū)特色的能源結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)考量，煤炭在當(dāng)?shù)鼗ゎI(lǐng)域短期內(nèi)很難被完全取代，所以控制總量、實(shí)現(xiàn)煤炭清潔高效利用就成了重中之重，也是達(dá)成雙碳目標(biāo)的必經(jīng)之路。此次貴州發(fā)布《貴州省煤化工（石化化工）行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案（征求意見(jiàn)稿）》，有利于從政策端有序推進(jìn)煤化工行業(yè)發(fā)展，避免無(wú)序擴(kuò)張。此外也在一定程度上推動(dòng)煤化工企業(yè)實(shí)現(xiàn)高碳能源的低碳化利用，降低能耗煤耗，發(fā)展?jié)崈裟茉醇夹g(shù)，以科技進(jìn)步推動(dòng)煤化工行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，最終達(dá)成雙碳發(fā)展目標(biāo)。

【巴西大豆種植進(jìn)度環(huán)比增加】

AgRural周一發(fā)布的報(bào)告顯示，截至上周四，2022/23年度大豆種植率已達(dá)95%，一周之前為91%，去年同期為96%；巴西中南部96%的2022/23年度夏播玉米已被播種，之前一周為93%，去年同期為96%。據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國(guó)家商品供應(yīng)公司CONAB，截至12月10日，巴西大豆播種率為95.9%，上周為90.7%，去年同期為96.6%。

卓創(chuàng)資訊孫繼森分析，從Agrural和CONAB公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然種植進(jìn)度仍不及去年，但是較上周環(huán)比增幅變大。目前主要影響種植進(jìn)度是天氣干旱的情況，且12月份的降雨將是決定大豆單產(chǎn)的關(guān)鍵。隨著拉尼娜影響越來(lái)越小，預(yù)計(jì)未來(lái)幾天巴西全國(guó)大部分地區(qū)將迎來(lái)降水，種植環(huán)境有望得到改善。從另一個(gè)角度來(lái)看，巴西大豆的種植面積增加，因此預(yù)計(jì)產(chǎn)量損失程度有限，全球大豆供應(yīng)難以收緊。且從昨日公布的USDA報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)看，全球大豆也存在增產(chǎn)預(yù)期。

【加拿大到美國(guó)的關(guān)鍵輸油管道Keystone關(guān)閉】

綜合路透社和美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道，加拿大TC能源公司當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日宣布，向美國(guó)輸送石油的“拱心石”（Keystone）管道出現(xiàn)泄漏情況，已于7日晚被緊急關(guān)閉。泄漏點(diǎn)位于美國(guó)堪薩斯州，目前泄漏量仍在評(píng)估中，管道重啟時(shí)間未知。

卓創(chuàng)資訊趙穎認(rèn)為，“拱心石”管道連接加拿大阿爾伯塔省和美國(guó)中西部以及墨西哥灣地區(qū)，日輸油能力達(dá)62.2萬(wàn)桶，是加拿大向美國(guó)輸油的一條“主動(dòng)脈”。在美國(guó)“北油南下”的格局之下，如果北油南運(yùn)的物流設(shè)施出現(xiàn)問(wèn)題，62.2萬(wàn)桶的管道運(yùn)輸缺少，會(huì)導(dǎo)致當(dāng)?shù)匚锪鬟\(yùn)輸成本增加，可能導(dǎo)致WTI與布倫特之間的價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。對(duì)原油絕對(duì)價(jià)格來(lái)說(shuō)，雖然市場(chǎng)有消息認(rèn)為管道關(guān)閉可能會(huì)導(dǎo)致庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存降低，從而支撐原油期貨市場(chǎng)氣氛，但這一事件預(yù)計(jì)屬于脈沖式事件，主要影響短期油價(jià)預(yù)期，對(duì)更長(zhǎng)時(shí)間的油價(jià)影響不大。

關(guān)鍵詞： 豬肉價(jià)格