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Mysteel解讀：豆油供應端持續(xù)增量，現(xiàn)貨基差持續(xù)下跌

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)　　導語：年前備貨本是旺季，豆油為何基差持續(xù)下跌？本文將從供需方面分析原因?！　」矫妗　　　∈芮捌诖蠖沟礁垩舆t及油廠前期合同超賣影響，國內大豆壓榨量持續(xù)增加，油廠開機率開始維持高位，以彌補前期合同，供應端大幅增量難以支撐前期高位基差，承壓下行。以廣東東莞為例，某貿易商12月20日一豆現(xiàn)貨報價Y2301+400元/噸，基差較12月初下跌350" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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Mysteel解讀：豆油供應端持續(xù)增量，現(xiàn)貨基差持續(xù)下跌

1評論2022-12-22 16:06:04來源：我的鋼鐵網(wǎng) 時間：2022-12-22 16:44:27


(資料圖)

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

導語：年前備貨本是旺季，豆油為何基差持續(xù)下跌？本文將從供需方面分析原因。

供應方面

受前期大豆到港延遲及油廠前期合同超賣影響，國內大豆壓榨量持續(xù)增加，油廠開機率開始維持高位，以彌補前期合同，供應端大幅增量難以支撐前期高位基差，承壓下行。以廣東東莞為例，某貿易商12月20日一豆現(xiàn)貨報價Y2301+400元/噸，基差較12月初下跌350元/噸，跌幅46.67%。根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國主要油廠的調查情況顯示，第50周111家油廠大豆實際壓榨量為208.1萬噸，開機率為72.33%。油廠實際開機率低于預期，較預估低3.96萬噸；較前一周實際壓榨量增加10.21萬噸。預計2022年第51周（12月16日至12月23日）國內油廠開機率繼續(xù)上升，油廠大豆壓榨量預計217.77萬噸，開機率為75.69%。具體來看，下周東北、華北、華東市場油廠開機率增長明顯；廣東、福建市場油廠開機率小幅下降。

需求方面

現(xiàn)階段理應是年前備貨高峰，但今年下游需求依舊偏淡，沒有出現(xiàn)往年現(xiàn)貨大幅放量的的情況，一方面是疫情放開后終端餐飲的需求并未好轉，疫情的再次擴散令消費者外出用餐需求偏弱。另一方面，市場有觀點對豆油后市繼續(xù)看空，下游隨用隨取僅剛需補貨為主，觀望氛圍濃厚。根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國沿海重點油廠的調查情況顯示，截止至12月20日豆油12月份共計成交約44.1萬噸，其中多數(shù)成交為油廠因前期超賣所補空單和因鎖利潤售出的2到5月合同，實際到終端的數(shù)量較少。

庫存方面

庫存是供應和需求博弈后的結果，豆油庫存企穩(wěn)回升，或將進入累庫周期，這也說明了供應端的大幅增量需求端難以消化，導致基差持續(xù)走弱。據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示：2022年第50周全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約75.302萬噸，較上周增加0.962萬噸，漲幅1.29%。

綜上所述，豆油短期并無新的向上驅動，大豆壓榨將繼續(xù)維持高位，目前年前備貨尚未帶動需求增量，基差受消費拖累繼續(xù)走弱，豆油庫存或將繼續(xù)回升。

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