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金融界12月22日消息 國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)收盤，商品期貨漲跌參半，生豬漲約4%，燃料油、錳硅等漲超2%，PTA、滬鉛等漲超1%，豆粕、雞蛋等小幅上漲；純堿跌超3%，焦煤、焦炭等跌超2%，蘋果、NR跌超1%，SS、紅棗等小幅下跌。

方正中期期貨：終端需求未現(xiàn)明顯改善 錳硅上行空間有限

從供需結(jié)構(gòu)來(lái)看近期硅鐵有轉(zhuǎn)向?qū)捤傻嫩E象。五大鋼種產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降，主流大廠本輪鋼招縮量，采購(gòu)量1049噸，較10月減少1101噸。其他鋼廠本輪鋼招無(wú)明顯補(bǔ)庫(kù)意愿。非鋼需求方面，金屬鎂國(guó)內(nèi)外需求均無(wú)明顯改善，近期鎂錠價(jià)格持續(xù)回落，鎂廠開(kāi)工積極性受到抑制，75硅鐵需求不振。硅鐵出口受海外需求下降影響后續(xù)將緩步回落。供給方面，寧夏主產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)增多，硅鐵產(chǎn)量增幅大于錳硅。從去年能耗雙控目標(biāo)提出后，硅鐵自身價(jià)格彈性就一直好于錳硅，意味著在鐵合金的下跌行情中硅鐵-錳硅價(jià)差通常趨于收斂，而在上漲過(guò)程中硅鐵漲幅通常更為明顯。黑色系本輪受預(yù)期改善驅(qū)動(dòng)的估值修復(fù)臨近尾聲，鐵合金價(jià)格后續(xù)受下游成材的負(fù)反饋有階段性回調(diào)的需求，可嘗試多錳硅空硅鐵的品種間套利操作。

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