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作為一家取得中國基金業(yè)協(xié)會私募基金管理人備案的證券類私募基金管理人，同時是協(xié)會觀察會員，上海福邑私募基金管理有限公司（下稱福邑私募基金）的團隊核心由兩位來自花旗銀行的同事組成。自成立以來，公司治理秉承外資銀行嚴格的管理規(guī)范和先進的管理效率。

本屆大賽是福邑私募基金自成立以來第三次參加大賽。上海福邑私募基金管理有限公司執(zhí)行董事兼投資總監(jiān)吳佳皚向期貨日報記者表示，大賽在衍生品圈內(nèi)知名度很高，公司多次參加大賽一是希望借大賽的機會鍛煉自身在基金交易管理風控各方面的能力，二是借此檢視福邑私募基金交易團隊自身能力，以及和衍生品圈高手之間的差距。

對于能在本屆大賽FOF排行榜中斬獲亞軍，吳佳皚表示，公司對這一成績是比較滿意的。在大賽過程中，公司一直保持了以往的策略風格?！耙驗槲覀冎饕ぷ魇撬侥蓟鸸芾?，所以按照福邑私募基金的投資管理制度的流程形成的策略、交易和風控流程進行基金管理，對我們的投資人負責，而不會為了比賽去調(diào)整既定的策略，等等。”他說，雖然這是公司多年參與這個比賽的首次獲獎，但他們了解背后自己努力的量變，以及量變積聚后給公司和團隊所帶來的質(zhì)變，獲獎并不是一個目標，只是一個里程碑的開始。

今年以來，不論國內(nèi)還是國外大宗商品期貨市場行情都是非常規(guī)的一年。“對于主觀是如此，對于很多量化機構也是如此?！眳羌寻}介紹，今年很多策略失效都是因為市場出現(xiàn)了大量樣本外數(shù)據(jù)，換言之就是之前模型回測時沒有統(tǒng)計過這類數(shù)據(jù)，超出了模型的適用范圍，這樣的行情對模型研發(fā)人員和策略制定人員是極大的挑戰(zhàn)。

“我們同樣面臨這個挑戰(zhàn)，雖然規(guī)模小，人員少，但一家中型私募需要的標準化開發(fā)和管理流程、專業(yè)化IT和自動化風控系統(tǒng)以及管理上的專業(yè)素養(yǎng)公司都具備。針對市場極端變化，我們在不同策略上先后細微迭代優(yōu)化大小數(shù)十版，很好地適應了市場，最終獲得較好的業(yè)績?！彼蚱谪浫請笥浾呓榻B。

從策略和品種上，福邑私募基金參賽產(chǎn)品所用策略是商品套利策略，覆蓋農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)、有色、能源化工品三個大類。吳佳皚表示，在業(yè)績歸因上各品種收益分布較為平衡，相對較多的為棉花、棕櫚油、甲醇、原油、滬錫等。管理人的策略制定是針對有合理期限結構的品種通過計算機運算統(tǒng)計套利模型實施程序化交易。整個交易過程對于高波動行情具有較好的適應度。

福邑私募基金目前管理的產(chǎn)品主要以量化CTA中的Alpha類以及高頻類策略為主要策略發(fā)行產(chǎn)品線，目的是希望盡量使用類似Alpha以及高頻來降低與市場beta的相關性，收獲較高的夏普率和較好的控制收益和風險比?！八晕覀兊漠a(chǎn)品線絕大多數(shù)的投資人來自機構類，比如公募基金和子公司、信托、證券資管和自營、期貨資管和自營以及私募FOF等?！眳羌寻}介紹。

事實上，最早福邑私募基金也是通過主觀趨勢策略預測行情，但通過五年的積累，公司從原先beta類的策略逐步轉化到了Alpha類策略，以期降低和市場行情的相關性。

對應到去年的行情，吳佳皚解釋，按照走勢分四部分，年初到3月初是牛市上漲趨勢，3月初到6月初是區(qū)間振蕩，6月初到7月中是熊市下跌趨勢，7月中到10月中是區(qū)間振蕩，全年來看單一策略很難適應全部行情走勢，不論是主觀還是量化策略?！案Ｒ氐牟呗允茿lpha類套利策略，波動率和流動性是主要的影響收益和回撤的因素，這就是幾乎整一年的收益比較穩(wěn)健的原因。”他說，我們認為并沒有一個或者一種萬能策略可以穿越牛熊市場行情，業(yè)績好也只是這一段比較適合策略，所以要準備好不斷迭代或者準備好多種適應度高的策略自動適用在不同的行情走勢中去發(fā)揮不同的適用性。

人才是策略的重要基礎，吳佳皚介紹，在進入私募基金行業(yè)之前，自己和公司核心成員都有豐富的外資銀行經(jīng)驗?！岸颊f隔行如隔山，雖然都是金融業(yè)，但是銀行和投資領域確實是差距非常遠，投研、模型、策略、交易、風控這一系列的基金管理范疇，都需要一個非常長期和潛移默化的學習過程。”他說。

福邑私募基金的投研團隊碩士占比極高，專業(yè)背景覆蓋金融學、經(jīng)濟學、金融工程學、計算機科學，院校背景主要來自港大、復旦、上財、英國肯特大學、澳洲新南威爾士大學等國內(nèi)外知名學府，擁有專業(yè)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計量化研究、機器學習和模型研發(fā)能力。

吳佳皚介紹，福邑私募基金的發(fā)展專注于量化投資領域，以成為業(yè)內(nèi)頂尖的量化私募投資基金為愿景，目前擁有量化股票多頭、量化股票中性、量化CTA套利、量化期權套利、量化CTA趨勢以及量化指數(shù)增強等多種量化模型和相應的低中高頻策略，旨在降低市場beta的相關性，追求能穩(wěn)定穿越牛熊市的絕對收益。

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