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來源：CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究

一、行情回顧—期貨現(xiàn)貨繼續(xù)強勢

本周期貨和現(xiàn)貨均繼續(xù)上漲。1月13日雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價為5.16元/斤，較上周同比5.74%，主銷區(qū)均價為5.10元/斤，較上周同比6.62%，周六周日蛋價穩(wěn)中有落。本周各合約繼續(xù)上漲。

本周北京、上海、廣州、深圳客運量均繼續(xù)恢復，未來一周可能由于返鄉(xiāng)高峰而季節(jié)性下跌，現(xiàn)在是疫情第一波高峰剛過的窗口期，消費在陸續(xù)恢復中。

本周雞蛋代表銷區(qū)銷量繼續(xù)增加，生產(chǎn)和流通庫存天數(shù)均繼續(xù)回落，走貨較快。截至周四生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存天數(shù)1.02天，流通庫存天數(shù)0.81天。本周豆粕價格繼續(xù)下跌，玉米價格有反彈，養(yǎng)殖利潤較上周繼續(xù)恢復，現(xiàn)為0.92元/斤（1月12日）。

淘雞方面，淘汰量有所上升，但相比往年淘汰量不足，本周淘雞由上周的1747萬只上升至1829萬只，此水平相比往年稍低，但是由于二三季度的雞苗補苗較少，所以現(xiàn)在可淘汰雞也較少。淘雞價格反彈，海蘭褐淘汰雞（4斤）日度均價為4.86元/斤，同比上周3.85%。淘雞日齡較上周下降。

二、行情展望——盤面和現(xiàn)貨或回調(diào)，但壓力不大

淘雞節(jié)奏直接關系存欄壓力：淘汰量相比往年不夠充分，但是可淘汰雞本也不多，壓力并不太大，現(xiàn)在的存欄也處于較低位置，一季度存欄壓力均不太大。淘汰雞價格低位，屠宰場也十分愿意囤積冷凍產(chǎn)品，所以屠宰場意愿強烈，但是養(yǎng)殖戶淘雞意愿來看，淘汰還不夠充分，尤其450-480天的淘汰意愿很低。

產(chǎn)蛋率已經(jīng)恢復至超過去年同期水平。

需求方面，疫情逐步放開，短期家庭備貨需求會降低，餐飲消費有一定回復，長期整體需求會改善，短期看，隨著全國各省感染高峰期陸續(xù)到來，早期感染的省份消費陸續(xù)恢復，北上廣深地鐵客運量在反彈，消費復蘇，現(xiàn)在正是第一次感染高峰后的窗口期。上海廣東深圳等地隨著本次感染高峰陸續(xù)到來，如此，春節(jié)期間人員流動不會那么悲觀，春節(jié)仍會有行情，跨省流動返鄉(xiāng)過節(jié)、走親訪友、旅游餐飲等消費可能會有提振。

替代品方面，蔬菜價格在備貨反彈中，未來一周會隨著年關將近而繼續(xù)反彈。生豬價格在磨底過程中。

綜上所述，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)12月存欄量為11.79億羽，比11月微微下降，淘汰量相比往年有些不足，但壓力不大。需求方面北京上海廣州深圳等地需求逐步恢復，生豬消費也在恢復。春節(jié)可能正好是主要省份感染高峰剛過的時間，則探親訪友、旅游餐飲等消費可能繼續(xù)有所恢復（如圖，目前海口美蘭機場客流量相比2022年增長明顯）。這兩周庫存清理的速度較快，沒有庫存壓力。

預估未來一周消費會因為年關將近備貨完畢而回落，蛋價或回調(diào)，上行壓力較大，盤面上行空間暫時不大，年前雞蛋價格跌價盤面一般會跟隨下跌，所以盤面突破前高的可能性較低（突破前高將會有較多空方入場），如本人上篇文章所論述，現(xiàn)在05多方子彈仍較為充足，在等待回調(diào)加倉，且現(xiàn)貨上預估年后開年價不會太低（因為存欄仍較低位置，消費持續(xù)恢復，當然仍要注意傳染性更強的毒株帶來的消費超預期情況），因此預估回調(diào)幅度有限，建議不做空而是等節(jié)后做多季節(jié)性（雞蛋做季節(jié)性右側(cè)趨勢且在比拐點更早時候離場的操作方式勝率歷史上來看會較高）。

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