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來源：海通期貨能源研發(fā)中心

后市觀點

周三夜盤商品市場全線大幅回落，宏觀壓力再次打擊市場，銅、油等核心資產(chǎn)紛紛從高位大幅回落，年末這段時間風(fēng)險資產(chǎn)整體表現(xiàn)強勢，原油板塊更是成為大漲商品市場的領(lǐng)漲龍頭，可以看出隨著國際市場越來越注意到中國市場的增長潛力，看漲熱情被充分激發(fā)，這也意味著這樣的表現(xiàn)帶有很強的情緒化特征，昨天報告中我們提到值得注意這波油價的持續(xù)反彈，月差并沒有大幅走強，這意味著油價的上漲更多是在情緒層面推動，近端供應(yīng)并未呈現(xiàn)緊張局面，對預(yù)期樂觀預(yù)期主導(dǎo)了近期走勢。行情沖擊上檔阻力能否成功對后期油價節(jié)奏影響重大，從目前油價表現(xiàn)來看，短線超買跡象明顯，很難有持續(xù)大漲。

凌晨API公布美國至1月13日當(dāng)周API原油庫存 761.5萬桶，繼上一周大幅累庫1486.5萬桶累庫之后本周庫存繼續(xù)超預(yù)期增長，汽油庫存也超預(yù)期表現(xiàn)，隨著絕對價高位回落，月差走弱提醒市場暫不宜過度樂觀，這會讓投資者冷靜下來考慮前期的持續(xù)追漲動作是否理智，從油價目前走勢來看，大概率是沖擊阻力位再次遇挫，油價將回歸震蕩區(qū)間。春節(jié)假期結(jié)束之前強勢向上突破的概率相對較小，注意做好風(fēng)險控制工作。

每日動態(tài)

【1】WTI主力原油期貨收跌0.7美元，跌幅0.87%，報79.48美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.94美元，跌幅1.09%，報84.98美元/桶；INE原油期貨收跌0.79%，報554.4元。

【2】美元指數(shù)漲幅0.02%，報102.41；港交所美元兌人民幣跌幅0.16%，報6.7394；美國十年期國債跌幅0%，報114.56；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅1.81%，報33296.96。

近期要聞

【1】API美國至1月13日當(dāng)周API原油庫存 761.5萬桶，前值1486.5萬桶。庫欣原油庫存 374萬桶，前值231萬桶。汽油庫存 281.1萬桶，前值183萬桶。精煉油庫存 -176.4萬桶，前值109萬桶。

金融博客零對沖評API原油庫存數(shù)據(jù)：周三油價大跌，OANDA高級市場分析師Ed Moya表示：“在能源交易員看到美國經(jīng)濟的大部分領(lǐng)域普遍疲軟之后，油價的漲勢不可能持續(xù)。隨著消費遠(yuǎn)低于預(yù)期，以及制造業(yè)大幅下滑，對原油需求的擔(dān)憂正在加劇?！鄙现艿膸齑鏀?shù)據(jù)看起來非?；靵y，交易員們正在等待產(chǎn)出在某種程度上恢復(fù)正常，并認(rèn)為本周的數(shù)據(jù)仍是“嘈雜的”。報告顯示原油和庫欣原油庫存大幅增加，而精煉油庫存則減少。WTI原油在數(shù)據(jù)公布前徘徊在79美元附近，數(shù)據(jù)公布后有所下跌。

【2】美國能源信息署（EIA）在生產(chǎn)力報告中表示，2月份美國主要頁巖油區(qū)的石油產(chǎn)量將增加約77300桶/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的938萬桶/日。其中，美國最大的頁巖油產(chǎn)地——得克薩斯州和新墨西哥州二疊紀(jì)盆地——的原油產(chǎn)量2月份將增加約30400桶/日，達(dá)到564萬桶/日，創(chuàng)歷史新高。

在北達(dá)科他州和蒙大拿州的巴肯地區(qū)，EIA預(yù)測下個月的石油產(chǎn)量將增加2萬桶/日，至123萬桶/日，為2020年11月以來的最高水平。在得克薩斯州南部的鷹福特產(chǎn)區(qū)，2月份的產(chǎn)量將增加約4200桶/日，達(dá)到121萬桶/日，這是自2020年4月以來的最高總產(chǎn)量。

與此同時，一位了解該國前景的俄羅斯資深消息人士稱，俄羅斯預(yù)計西方制裁將對其石油產(chǎn)品出口和生產(chǎn)產(chǎn)生重大影響，可能使其有更多原油可供出售。俄羅斯缺乏石油產(chǎn)品的儲存能力，“石油產(chǎn)品禁運將比對原油的限制產(chǎn)生更大的影響?！?/P>

莫斯科經(jīng)紀(jì)公司BCS的Ron Smith說：“我們認(rèn)為成品油禁運可能比原油禁運更重要，因為出口一定數(shù)量的產(chǎn)品比等量的原油在物流上復(fù)雜得多。我們的假設(shè)是，到2023年（第一季度）末，這兩項禁運加在一起將使俄羅斯石油產(chǎn)量和總出口量減少大約100萬桶/日?！?/P>

根據(jù)官方預(yù)測，俄羅斯石油產(chǎn)量將從2022年的5.35億噸下降到2023年的4.9億噸（每天980萬桶）。根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，到2022年，俄羅斯石油產(chǎn)品出口量平均約為每天120萬桶。

【3】OPEC秘書長Haitham Al-Ghais周二表示，對經(jīng)濟和石油需求復(fù)蘇的謹(jǐn)慎樂觀跡象已經(jīng)出現(xiàn)。OPEC秘書長表示，這種謹(jǐn)慎樂觀情緒源于亞洲放松了疫情限制，以及本月早些時候中國重新開放邊境。他說：“我們看到了樂觀的跡象，但謹(jǐn)慎樂觀?！?。近幾周，亞洲放松疫情封鎖為油價帶來了一些利好，盡管放松限制的影響可能不會立即體現(xiàn)在石油需求的上升上。

許多分析師表示，在取消最嚴(yán)格的限制措施后，中國的石油需求將從第二季度開始反彈，這也將推高2023年的全球石油需求。OPEC的Al-Ghais表示，對中國更為樂觀的需求前景在一定程度上抵消了對發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的持續(xù)擔(dān)憂，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體利率上升可能導(dǎo)致經(jīng)濟大幅放緩，甚至衰退。盡管如此，OPEC秘書長表示，該組織決心“不惜一切代價”在2023年保持石油市場平衡。分析師預(yù)計，如果經(jīng)濟衰退拖累油價進(jìn)一步下跌，OPEC和更廣泛的OPEC+將采取行動，捍衛(wèi)每桶80美元的油價底線。

2023年OPEC+的第一次會議將在2月初舉行，但一些分析人士預(yù)計，該組織將等著看歐盟對俄羅斯石油產(chǎn)品的進(jìn)口禁運（將于2月5日生效）將在多大程度上擾亂市場，然后再就改變集體石油產(chǎn)量目標(biāo)做出任何決定。

以上圖表數(shù)據(jù)來源文華財經(jīng) IFIND海通期貨投資咨詢部

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