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昨日，造紙板塊盤(pán)中短線拉升明顯，其中五洲特紙(行情605007,診股)漲停，岳陽(yáng)林紙(行情600963,診股)漲近9%，仙鶴股份(行情603733,診股)漲近7%，百亞股份(行情003006,診股)漲近4%，凱恩股份(行情002012,診股)漲逾2%。據(jù)悉，包括五洲特紙、冠豪高新(行情600433,診股)、河南江河紙業(yè)、浙江仙鶴新材料等在內(nèi)的多家紙企集中發(fā)布3月漲價(jià)函，上調(diào)幅度為1000元/噸。從公告因素來(lái)看，紙企不約而同地表示現(xiàn)在原材料成本持續(xù)攀升，影響企業(yè)利潤(rùn)因而進(jìn)行提價(jià)。

具體來(lái)看，冠豪高新表示，受原材料價(jià)格高位振蕩影響，決定從3月5日起，在現(xiàn)有價(jià)格基礎(chǔ)上，熱升華轉(zhuǎn)印紙全系列產(chǎn)品價(jià)格統(tǒng)一上調(diào)1000元/噸；河南江河紙業(yè)發(fā)布調(diào)價(jià)通知稱，受生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本上漲影響，公司決定自3月5日發(fā)貨起，數(shù)碼紙全系產(chǎn)品在現(xiàn)有價(jià)格基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)1000元/噸；浙江仙鶴新材料公司稱，決定自3月5日發(fā)貨起，噴繪熱轉(zhuǎn)印原紙?jiān)诂F(xiàn)價(jià)基礎(chǔ)上再上調(diào)1000元/噸。

此前，博匯紙業(yè)(行情600966,診股)、晨鳴集團(tuán)、太陽(yáng)紙業(yè)(行情002078,診股)、金光紙業(yè)等主流廠家紛紛發(fā)漲價(jià)函，從2月中旬起上調(diào)白卡紙售價(jià)100元/噸。此次提價(jià)，系時(shí)隔半年后的第一次白卡紙集中提價(jià)。

事實(shí)上，春節(jié)過(guò)后國(guó)內(nèi)木漿價(jià)格已有明顯松動(dòng)，其中闊葉漿含稅報(bào)價(jià)已下跌500元/噸，針葉漿價(jià)格也下跌300元/噸以上。相比春節(jié)前，節(jié)后木漿現(xiàn)貨明顯偏弱，不過(guò)從絕對(duì)價(jià)格看，針、闊葉漿價(jià)格還是處在歷史偏高位。

“當(dāng)前，加拿大鐵路運(yùn)輸問(wèn)題加上木片供應(yīng)短缺，造成針葉漿發(fā)運(yùn)量一直偏低，反映到國(guó)內(nèi)進(jìn)口方面，2022年針葉漿進(jìn)口量為717萬(wàn)噸，較2021年下降15%。而去年12月份PPPC發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)同比下降，依然處于低位。供給恢復(fù)緩慢。另外，國(guó)外再度出現(xiàn)供應(yīng)干擾，芬蘭、加拿大、印度尼西亞供應(yīng)面檢修，芬蘭港口和運(yùn)輸業(yè)出現(xiàn)罷工。供應(yīng)恢復(fù)慢疊加突發(fā)事件，紙漿維持高位運(yùn)行?！眹?guó)投安信期貨紙漿分析師周小燕表示。

至于春節(jié)后價(jià)格的回落原因，據(jù)方正中期期貨研究院紙漿分析師湯冰華介紹，主要在于海外兩個(gè)大型闊葉漿項(xiàng)目正式投產(chǎn)，貢獻(xiàn)超過(guò)360萬(wàn)噸闊葉漿新產(chǎn)能，使今年闊葉供應(yīng)大增的預(yù)期提升，而去年闊葉漿價(jià)格漲至近五年最高水平后，市場(chǎng)對(duì)今年供應(yīng)增加下的闊葉漿價(jià)格看空，采買(mǎi)積極性下降，帶動(dòng)價(jià)格回落，針葉漿自身供應(yīng)仍不寬松，特別是節(jié)后至今海外仍有罷工、木片供應(yīng)緊張的消息，但闊葉漿的疲軟以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)變，也帶動(dòng)針葉價(jià)格下跌。

“從2021—2022年紙漿的市場(chǎng)表現(xiàn)分析，漿價(jià)受外盤(pán)報(bào)價(jià)走強(qiáng)和疫情帶來(lái)的階段性供應(yīng)異常，以及俄烏沖突等因素影響。多因素影響下，進(jìn)口紙漿的價(jià)格持續(xù)維持相對(duì)高位?！比A融融達(dá)期貨紙漿分析師栗豐寧表示，但從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)看，進(jìn)口成本持續(xù)倒掛，且國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格在春節(jié)前后重心變化明顯，節(jié)后現(xiàn)貨目前銀星成交破七運(yùn)行，闊葉暫時(shí)止跌，在5800元/噸附近。從現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)，闊葉降幅明顯多于針葉，針闊價(jià)差拉大，未來(lái)對(duì)針葉的壓力不言而喻。

在栗豐寧看來(lái)，基于節(jié)后現(xiàn)貨的庫(kù)存壓力和下游市場(chǎng)采購(gòu)恢復(fù)不及預(yù)期的反饋，漿價(jià)重心下探當(dāng)下，主流紙廠的漲價(jià)函操作無(wú)疑是對(duì)漿價(jià)弱勢(shì)反饋的一個(gè)挺價(jià)表現(xiàn)。

湯冰華表示，目前看，木漿價(jià)格仍處于歷年高位水平，主要還是實(shí)際供應(yīng)尚未放量，特別是針葉漿發(fā)貨量偏低，中國(guó)進(jìn)口量也維持低位，港口庫(kù)存不高所致，同時(shí)國(guó)內(nèi)去年新增大量造紙產(chǎn)能，也使木漿需求相對(duì)剛性，對(duì)漿價(jià)有一定支撐。

“從節(jié)后的需求看，木漿有所好轉(zhuǎn)，其中保定地區(qū)生活紙開(kāi)工率一度大幅回升，但近期又有所回落。全國(guó)范圍來(lái)看，木漿類紙廠產(chǎn)量環(huán)比均上升，相對(duì)利多木漿需求，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)的木漿庫(kù)存量環(huán)比回落，持平去年，供需并未明顯寬松。成品紙價(jià)格近期有上漲計(jì)劃，但落實(shí)情況還待驗(yàn)證，文化紙略偏強(qiáng)一些，但生活紙和白卡紙價(jià)格還比較穩(wěn)定，甚至有小幅下調(diào)，同時(shí)部分紙廠對(duì)生活紙?zhí)釢q并不十分看好，這也使當(dāng)前木漿補(bǔ)庫(kù)需求難有明顯放量，后續(xù)如果內(nèi)需繼續(xù)改善，并帶動(dòng)紙廠漲價(jià)落地，則木漿需求也將同步上升?！睖A說(shuō)。

在周小燕看來(lái)，隨著闊葉漿投產(chǎn)釋放，供應(yīng)壓力緩解，未來(lái)紙漿或從供應(yīng)偏緊進(jìn)入寬松格局，紙漿價(jià)格有望回落，紙企成本有望改善，有利于產(chǎn)業(yè)更好發(fā)展。

“全年來(lái)看，闊葉漿新產(chǎn)能如果順利投產(chǎn)發(fā)貨，則全球木漿市場(chǎng)供需狀況將從去年的偏緊狀態(tài)中走出。雖然針葉漿新增產(chǎn)能上半年還不多，但闊葉漿供需如果轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑑r(jià)格繼續(xù)回落，則針闊葉需求的替代性也將對(duì)針葉漿價(jià)格形成拖累，紙廠原料成本同比下移可期?？紤]中國(guó)造紙產(chǎn)能投放量較大，且海外針葉漿新增產(chǎn)能較少，因此木漿在產(chǎn)業(yè)鏈博弈中可能仍比較占優(yōu)，這可能導(dǎo)致紙廠利潤(rùn)大幅增加，則紙漿價(jià)格也有上漲驅(qū)動(dòng)?！睖A認(rèn)為。

據(jù)了解，從我國(guó)用紙分類看，箱板紙占43%，印刷用紙占25%，包裝用紙占18%，生活用紙占9%。我國(guó)用紙主要在包裝物流和文教辦公，其中包裝物流主要是廢紙漿。針漿的需求主要是生活用紙和文教辦公。從消費(fèi)市場(chǎng)看，生活用紙的市場(chǎng)增量常年穩(wěn)定，所以漿價(jià)目前最大的市場(chǎng)表現(xiàn)就是文教辦公，而這里用得最多的就是白卡紙。

“從紙廠漲價(jià)函的表現(xiàn)，弱勢(shì)市場(chǎng)下挺價(jià)意味明顯，但終端市場(chǎng)的消費(fèi)需求能否接受漲價(jià)還需時(shí)間觀察。從目前漿價(jià)的表現(xiàn)和市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，需求端沒(méi)有亮眼表現(xiàn)，下游生產(chǎn)苦高漿價(jià)已久，終端生產(chǎn)按需采購(gòu)，市場(chǎng)囤貨表現(xiàn)尚無(wú)。且國(guó)產(chǎn)漿的替代屬性增加，價(jià)格上量大可談，對(duì)針漿的需求也是負(fù)反饋。總體來(lái)說(shuō)，白卡提漲是被動(dòng)選擇，提價(jià)表現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)需求和漿價(jià)預(yù)期的影響，短時(shí)間的效應(yīng)或許有，但高漿價(jià)高生產(chǎn)成本的造紙產(chǎn)業(yè)格局從長(zhǎng)周期看肯定是不可持續(xù)。在成本和利潤(rùn)博弈下，漿價(jià)的重心回落預(yù)期或漸漸明朗?！崩踟S寧表示。

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