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【導(dǎo)語】 一季度為雞蛋消費(fèi)淡季，蛋價(jià)雖低位運(yùn)行，但得益于雞蛋供應(yīng)量偏緊，雞蛋價(jià)格創(chuàng)歷史高位。二季度蛋雞存欄量增幅緩慢，需求量雖較一季度提升，但增幅有限，市場供需兩淡的局面難有改變，另外考慮天氣等因素，預(yù)計(jì)二季度蛋價(jià)先漲后降。

一季度雞蛋價(jià)格創(chuàng)歷史新高

3月過半，對比近年雞蛋月度價(jià)格，2023年一季度雞蛋各月價(jià)格均高于近10年最高值，創(chuàng)歷史新高位，并且雞蛋價(jià)格走勢亦符合先跌后漲的變化規(guī)律。1月受春節(jié)假期影響，市場需求由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，雞蛋價(jià)格呈下行走勢，月內(nèi)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均值4.77元/斤，環(huán)比跌幅6.10%；2月份各環(huán)節(jié)消化積壓庫存，加之處季節(jié)性消費(fèi)淡季，蛋價(jià)低位震蕩，月內(nèi)均值4.40元/斤，環(huán)比跌幅7.76%；截至3月14日，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋月均價(jià)4.65元/斤，較2月均值漲幅5.68%。

飼料成本雖降但仍是高位供需兩淡繼續(xù)博弈

飼料成本是蛋雞養(yǎng)殖的主要成本支出。卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2020年起，因玉米、豆粕價(jià)格逐年上漲，蛋雞養(yǎng)殖成本不斷提升，直至2022年11月單斤飼料成本漲至4元后進(jìn)入下行通道。截至2023年3月14日，月內(nèi)單斤飼料成本降至3.70元，環(huán)比降低2.37%，但較近五年均值高17.83%，較近十年均值高21.31%。飼料價(jià)格雖高位下滑走勢，但仍局歷史高位，因此高養(yǎng)殖成本對雞蛋價(jià)格起推高作用。

雞蛋則是蛋雞養(yǎng)殖的主要收益來源。通過歷史數(shù)據(jù)分析，蛋雞存欄量變化與雞蛋價(jià)格呈負(fù)相關(guān)，相關(guān)性系數(shù)在-0.62。一般情況下，產(chǎn)蛋雞存欄量低，雞蛋價(jià)格漲，反之蛋價(jià)降低。2020年二季度蛋雞存欄量達(dá)到近年頂峰，雞蛋價(jià)格亦跌至近年低位，蛋雞行業(yè)進(jìn)入去產(chǎn)能階段。2022年產(chǎn)蛋雞存欄量降至12億只以下，雞蛋供應(yīng)量偏緊推動(dòng)雞蛋價(jià)格漲至高位。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年2月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約11.85億只，環(huán)比增幅0.68%，同比增幅2.78%，同環(huán)比雙增，但較近五年均值仍低2.97%。另外通過前期數(shù)據(jù)推斷，3月產(chǎn)蛋雞理論存欄量增幅相對有限，雞蛋供應(yīng)量維持正常偏低水平。因此一季度雞蛋供應(yīng)量偏緊是支撐蛋價(jià)高位運(yùn)行的主要因素。

除上述因素外，需求端也影響著雞蛋價(jià)格變動(dòng)。春節(jié)過后終端需求緩慢恢復(fù)，下游環(huán)節(jié)因去庫存不快，對后市缺乏看漲信心，入市拿貨積極性偏低。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年2月南方樣本批發(fā)市場雞蛋銷量環(huán)比增幅46.46%，預(yù)計(jì)3月食品廠需求或有提升，下半月下游環(huán)節(jié)或提前儲(chǔ)備清明庫存，市場整體需求有望環(huán)比增長。整體來看，一季度雞蛋銷量先減后增，但由于處季節(jié)性消費(fèi)淡季，需求端利空蛋價(jià)的影響大于利多。（注：南方樣本批發(fā)市場指廣東、廣西、海南代表市場銷售量）

二季度市場供需博弈蛋價(jià)或先漲后降

綜上所述，2023年一季度雞蛋價(jià)格高位運(yùn)行主要因供應(yīng)量低及高飼料成本拖拽，需求端提振蛋價(jià)力度有限。二季度來看，清明、五一假期或加快雞蛋流通，4-5月份需求或延續(xù)季節(jié)性特點(diǎn)緩慢提升，但考慮南方進(jìn)入回南天及梅雨季，以及6月份高校陸續(xù)放假等，市場需求或環(huán)比降低，二季度需求對蛋價(jià)的提振力度相對有限。供應(yīng)方面，前期文章中曾預(yù)測4-6月產(chǎn)蛋雞存欄量增幅緩慢，或持續(xù)低于12億只的正常水平，雞蛋供應(yīng)偏緊局面難以有效緩解，對雞蛋價(jià)格上漲起推動(dòng)作用。因此預(yù)計(jì)，在市場供需博弈中，二季度雞蛋價(jià)格或先漲后跌。

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