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美豆：四月USDA月度供需報(bào)告解讀|環(huán)球聚焦

來源：中糧期貨研究中心 　　摘要 　　USDA公布四月供需數(shù)據(jù)，報(bào)告數(shù)據(jù)偏中性。本次報(bào)告中美豆2022/23年度舊作平衡表未作任何調(diào)整，結(jié)轉(zhuǎn)庫存維持2.1億蒲式耳，高于市場(chǎng)預(yù)估的1.98億蒲式耳。南美方面，巴西產(chǎn)量由1.53億噸上調(diào)至1.54億噸，國內(nèi)壓榨由5275萬噸上調(diào)至5325萬噸，結(jié)轉(zhuǎn)庫存由3154萬噸上調(diào)至3275萬噸。阿根廷產(chǎn)量由3300萬噸下調(diào)至2700萬噸。本次報(bào)告中，美豆平衡表未調(diào)整" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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美豆：四月USDA月度供需報(bào)告解讀

1評(píng)論2023-04-12 10:24:00來源：行業(yè)資訊 時(shí)間：2023-04-12 10:43:00


(資料圖片)

來源：中糧期貨研究中心

摘要

USDA公布四月供需數(shù)據(jù)，報(bào)告數(shù)據(jù)偏中性。本次報(bào)告中美豆2022/23年度舊作平衡表未作任何調(diào)整，結(jié)轉(zhuǎn)庫存維持2.1億蒲式耳，高于市場(chǎng)預(yù)估的1.98億蒲式耳。南美方面，巴西產(chǎn)量由1.53億噸上調(diào)至1.54億噸，國內(nèi)壓榨由5275萬噸上調(diào)至5325萬噸，結(jié)轉(zhuǎn)庫存由3154萬噸上調(diào)至3275萬噸。阿根廷產(chǎn)量由3300萬噸下調(diào)至2700萬噸。本次報(bào)告中，美豆平衡表未調(diào)整，結(jié)轉(zhuǎn)庫存高于市場(chǎng)預(yù)期；阿根廷產(chǎn)量低于市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告數(shù)據(jù)偏中性。

USDA公布四月最新供需數(shù)據(jù)，報(bào)告影響偏中性。美豆平衡表中，2022/23年度舊作數(shù)據(jù)未作任何調(diào)整。在本次報(bào)告發(fā)布前，美豆出口數(shù)據(jù)有上調(diào)預(yù)期，但是未作調(diào)整，導(dǎo)致2.1億蒲式耳的結(jié)轉(zhuǎn)庫存高于市場(chǎng)預(yù)估的1.98億蒲式耳。

本次報(bào)告的調(diào)整主要集中在南美方面，巴西2022/23年度新作產(chǎn)量由1.53億噸上調(diào)至1.54億噸，高于市場(chǎng)預(yù)估的1.5367億噸。需求端，國內(nèi)壓榨上調(diào)至5325萬噸，與產(chǎn)量的上調(diào)有關(guān)。巴西結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)至3275萬噸，供需格局趨于寬松。阿根廷方面，2022/23年度新作產(chǎn)量由3300萬噸下調(diào)至2700萬噸，低于市場(chǎng)預(yù)估的2900萬噸，顯然本次調(diào)整更加符合各大機(jī)構(gòu)對(duì)于阿根廷產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)低的預(yù)估，USDA的調(diào)整節(jié)奏加快。阿根廷結(jié)轉(zhuǎn)庫存1810萬噸，產(chǎn)量后期仍有繼續(xù)下調(diào)的空間，大概率調(diào)至2000-2500萬噸的區(qū)間內(nèi)，但是市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此進(jìn)行充分交易，預(yù)計(jì)對(duì)價(jià)格的影響不會(huì)太大。

全球大豆2022/23年度產(chǎn)量由3.7515億噸下調(diào)至3.6964億噸，新作庫存由1.0001億噸上調(diào)至1.0029億噸。

數(shù)據(jù)來源：USDA，中糧期貨研究院整理

本次USDA供需報(bào)告沒有亮點(diǎn)出現(xiàn)，整體偏中性，預(yù)計(jì)對(duì)價(jià)格的影響有限。巴西產(chǎn)量的上調(diào)和阿根廷的下調(diào)均在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，美豆出口未上調(diào)導(dǎo)致結(jié)轉(zhuǎn)高于預(yù)期，短期內(nèi)市場(chǎng)缺乏炒作題材，主要交易南美的賣壓，目前巴西近月升貼水已經(jīng)跌至負(fù)值。從后期來看，在巴西賣壓逐漸消退之后，市場(chǎng)將主要聚焦于美豆新作的種植情況，美國新舊作平衡表預(yù)計(jì)還是會(huì)保持偏緊，預(yù)計(jì)價(jià)格將繼續(xù)保持高位震蕩的走勢(shì)，價(jià)格很難向上或向下突破。

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