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來源：CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究

過去十天漲超1元，引發(fā)市場樂觀情緒注入

長跌思漲，尤其是養(yǎng)殖端經(jīng)歷了4個月左右的持續(xù)虧損，積壓的情緒明顯隨時間累積需要尋找窗口釋放。

隨著價(jià)格再度來到14元/公斤以下，凍品分流再現(xiàn)，同時散戶惜售情緒增強(qiáng)，對市場形成一定支撐。隨后部分集團(tuán)企業(yè)減少出欄批次，市場供需形勢出現(xiàn)短期逆轉(zhuǎn)，而二次育肥勢頭隨之而起，對市場情緒形成加持。

從底部站穩(wěn)到緩慢上行再到加速上漲，市場勢頭明確，帶動盤面出現(xiàn)了一定程度反彈。

上漲過早或消耗勢能

從基本面來看，4月到5月中旬前仍然處于供給整體水平的階段性高點(diǎn)，短期上沖過程中，前期積蓄的情緒壓力釋放，再度造成部分養(yǎng)殖端的壓欄和惜售，也就會造成隨后的出欄壓力。

根據(jù)我們的推測，5月中旬之后，從標(biāo)豬出欄角度來看，才會出現(xiàn)環(huán)比的下行，并有望持續(xù)一個月以上。而在此之前形成的壓欄二育勢必影響后期的上行過程。

快速壓制避免風(fēng)險(xiǎn)累積

本身過早的上漲可能導(dǎo)致后市風(fēng)險(xiǎn)的累積，但隨著市場目前又因?yàn)榧瘓F(tuán)場釋放量能，現(xiàn)貨端上行勢頭受阻等因素，讓市場重新回到清醒狀態(tài)，如短期能夠出現(xiàn)明顯的出欄釋放，對后市反而有一定程度利好。

關(guān)注行情的時間周期

隨著生豬重新回到低位區(qū)間，我們認(rèn)為需要厘清目前短、中、長期的市場方向。

短期來看，目前仍然處于供給量能提升的狀態(tài)下，隨著五一的臨近和過去，消費(fèi)支撐恐轉(zhuǎn)換為相對偏淡的壓制，逢節(jié)下跌形成階段性底部的概率存在。

中期來看，度過目前持續(xù)增長的供給兌現(xiàn)階段，存在一段時間的供給環(huán)比回落，主要因冬季仔豬新生量季節(jié)性的波動所致。

長期來看，盡管市場多傳企業(yè)面臨資金鏈問題，但仍未看到大面積爆發(fā)清場破產(chǎn)事件，因而盤面所上市合約仍均處于供給充裕的大環(huán)境下。

要分清短期、中期、長期的臨界點(diǎn)仍然比較困難，不過生鮮行情總是短期擾動，中期主導(dǎo)，最終長期因素也會兌現(xiàn)為中期、短期因素。

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