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云蒙基金巨虧對(duì)投資的啟示

編者按:筆者在過(guò)去的文章中常常提到:中國(guó)股民開(kāi)戶總數(shù)超過(guò)2億戶,至今活躍賬戶僅剩5000萬(wàn)戶,被消滅或者變成死賬戶為1.5億人,而2017年當(dāng)年大牛市時(shí)一年新增開(kāi)戶人數(shù)4000萬(wàn),2017年至今新開(kāi)賬戶8000萬(wàn)戶,也就是說(shuō)如果沒(méi)有2017年以后的新開(kāi)股票賬戶,所剩散戶早已寥寥無(wú)幾了。目前剩下的5000萬(wàn)人正在加速被消滅中。從數(shù)據(jù)來(lái)看:這比傳說(shuō)中的股市7虧2平1賺錢的說(shuō)法還要嚴(yán)重。

為什么會(huì)出現(xiàn)上述情況呢?

筆者認(rèn)為:一般個(gè)人投資者不知道風(fēng)險(xiǎn)為何物,更不知道企業(yè)估值是怎么回事,只知道看圖說(shuō)話,把股票當(dāng)賭具,在市場(chǎng)里追漲殺跌,俗話說(shuō):長(zhǎng)賭必輸,正好驗(yàn)證了這個(gè)道理。短期投機(jī)不行,長(zhǎng)期投資同樣會(huì)面臨不可控的重大投資風(fēng)險(xiǎn),一旦失敗,同樣會(huì)造成重大虧損。既然所有的失敗都是不知道控制風(fēng)險(xiǎn)所造成,接下來(lái)幾天我會(huì)寫(xiě)一個(gè)系列文章:各板塊二級(jí)市場(chǎng)投資重大投資風(fēng)險(xiǎn),知道風(fēng)險(xiǎn)在哪里后,投資者就會(huì)知道投資時(shí)如何控制這種不可控的風(fēng)險(xiǎn),這才能基本能做到如何不虧大錢,然后再在這個(gè)市場(chǎng)活下來(lái),避免被市場(chǎng)消滅的悲劇發(fā)生。


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第一篇:云蒙基金爆倉(cāng)對(duì)投資的啟示

近期,云蒙基金爆倉(cāng)事件傳遍整個(gè)網(wǎng)絡(luò),這到底怎么回事呢?筆者查閱了云蒙及云蒙基金的詳細(xì)情況與大家分享。

云蒙不是一個(gè)人的名字,是夫妻倆在雪球上共用的一個(gè)ID。早期上雪球的投資者幾乎無(wú)人不知、無(wú)人不曉云蒙這個(gè)名字,至今坐擁48萬(wàn)粉絲的網(wǎng)絡(luò)大V。

云蒙自2007年進(jìn)入證券市場(chǎng),一直專注銀行股的研究與投資。2017年夫妻倆從央行和某一個(gè)國(guó)家部委辭職,專職二級(jí)市場(chǎng)銀行股投資。

云蒙投資銀行股的歷史軌跡:

2007年至2015年云蒙投資招商銀行,賺了1000萬(wàn),期間加了杠桿。

2015年下半年至2017年上半年,這段時(shí)間賣掉了招商銀行,然后投資了興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、交通銀行、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行以及四大行,這段時(shí)間搞了一個(gè)銀行輪動(dòng)投資,在大家都沒(méi)有賺錢以及市場(chǎng)不景氣的情況下,又賺了一個(gè)1000萬(wàn)。

這時(shí)云蒙以為找到了銀行股投資的訣竅,夫妻雙雙從原單位辭職,計(jì)劃成立一只基金,就這樣云蒙海外基金誕生了。

由于過(guò)去有十年投資銀行股的成功投資經(jīng)驗(yàn),基金一成立,就信心爆棚,依賴原來(lái)的投資路徑,開(kāi)始重點(diǎn)投資興業(yè)銀行賺了10%,然后就去投民生銀行H股,要知道2017底,當(dāng)時(shí)市場(chǎng)狂炒上證50,銀行股極度瘋狂,港股也一樣,這次云蒙基金買在最高點(diǎn),到2018年中,基金凈值就跌到0.8元,云蒙以為選錯(cuò)了對(duì)象,賣掉民生銀行,接著買中國(guó)華融和重慶農(nóng)村商業(yè)銀行,又是巨虧,最后投資四大行。要知道由于前期帶杠桿操作,期間的虧損,杠桿比例越來(lái)越高,這時(shí)候又不愿意降低融資比例,一旦降低,本金再也扳不回來(lái)了,最終杠桿越來(lái)越高,幾乎到了爆倉(cāng)的階段,這時(shí)候又不得不降低融資,當(dāng)銀行股降低到0.4倍PB的時(shí)候,低位賣出一些股票,截止2023年4月28日基金單位凈值0.245,6年時(shí)間虧了75%還多。

從云蒙基金巨虧能給我們什么啟示呢?

1、美國(guó)短跑運(yùn)動(dòng)員有一句名言:能打敗我的只有我自己,但是這句話可能還有另一個(gè)更微妙的含義:即使我們?cè)谧约旱念I(lǐng)域很出色,我們也可能取得糟糕的結(jié)果,因?yàn)槲覀冏约旱那榫w會(huì)打敗我們??纯催@些話用在云蒙老師身上有多么貼切,各位投資高手投資歷史里有沒(méi)有這樣的教訓(xùn)?投資沒(méi)有可以粘貼復(fù)制的路徑可走,因?yàn)槭袌?chǎng)是不斷變化的。

2、云蒙夫妻可是有一個(gè)央行出身,對(duì)金融業(yè)無(wú)比了解,另一個(gè)國(guó)家部委出身,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有自己獨(dú)立的判斷,即使這樣專家級(jí)的人物,也扛不住二級(jí)市場(chǎng)變幻莫測(cè)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、杠桿害死人,巴菲特投資歷史中,遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最大浮虧也有50%的時(shí)候,如果加上杠桿,同樣被消滅。所以,投資者千萬(wàn)別加杠桿。習(xí)慣了杠桿操作,這輩子你總會(huì)死一次,原來(lái)賺錢再多的錢都沒(méi)用,立即把你打回原形。

4、對(duì)專家級(jí)的人物如此,更何況一名小散戶,加了杠桿會(huì)死的更快。

5、筆者也有過(guò)慘痛教訓(xùn),筆者也是經(jīng)過(guò)30年證券市場(chǎng)血腥風(fēng)雨的人,也有長(zhǎng)期投資的經(jīng)驗(yàn),并且還有一級(jí)市場(chǎng)投資的經(jīng)驗(yàn),加了杠桿,一輪大熊市和買一個(gè)造假企業(yè),同樣把我消滅,萬(wàn)幸的是我沒(méi)有把資金全部放到二級(jí)市場(chǎng),我有補(bǔ)倉(cāng)的能力,經(jīng)過(guò)反思和調(diào)整,能扳回來(lái),做到不虧損還有盈利,期間可是經(jīng)歷了九死一生。散戶朋友們,哪里知道什么大類資產(chǎn)配置,消滅一次就是從頭再來(lái)。

6、投資切記頭腦發(fā)熱,賺錢最順利的時(shí)候,就是快滅亡的時(shí)候,你以為你找到了賺錢的真理,大錯(cuò)特錯(cuò)!證券市場(chǎng)永遠(yuǎn)沒(méi)有一成不變的賺錢真理,巴菲特最后十年投資可口可樂(lè),就幾乎沒(méi)有賺到錢。

7、證券市場(chǎng)不認(rèn)投資專家,也沒(méi)有投資專家。只有不斷調(diào)整你的風(fēng)控體系,才能活的更好。投資風(fēng)險(xiǎn)控制可比如何賺錢更重要。

8、投資不能想暴利,巴菲特、彼得林奇十年以上得年化收益率才20%多,已經(jīng)成為最頂級(jí)的基金經(jīng)理,連續(xù)十年達(dá)到15%的年華收益率,你已經(jīng)排到世界前列了。

9、投資不能單吊一個(gè)企業(yè)和一個(gè)行業(yè),單吊一個(gè)行業(yè)和單吊一個(gè)企業(yè)大同小異,行業(yè)分散非常重要。

10、投資,任何人的話也不能聽(tīng),如果這樣,巴菲特的組合每年就在那里放著,怎么沒(méi)有一個(gè)人模仿巴菲特成為世界富豪呢?所以要想在這個(gè)市場(chǎng)活下來(lái),必須有自己獨(dú)立的判斷,有自己的投資體系和風(fēng)險(xiǎn)控制體系,不受任何外部干擾。筆者做完一級(jí)市場(chǎng)投資后,投資二級(jí)市場(chǎng),下定決心不發(fā)基金,只管理自己的錢和專戶的錢,管理專戶的錢第一個(gè)要求就是一年之內(nèi)不能看凈值。之所以這么要求就是不讓投資者與任何人和大盤(pán)比凈值,一比就會(huì)影響操作,影響我長(zhǎng)期價(jià)值投資。

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基金從業(yè)二十載于2023、4、30

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