紐約黃金期貨價格周三錄得連續(xù)第八個交易日下跌，并創(chuàng)3月份以來的最低收盤價。

紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格下跌6.70美元，跌幅為0.4%，收于每盎司1834.80美元。

(資料圖片僅供參考)

美聯(lián)儲將在更長時間內(nèi)維持高利率政策的預(yù)期推動美國國債收益率走高，令黃金市場投資者情緒受挫。此外，美元整體走強(qiáng)也降低了投資者對黃金的興趣。

國內(nèi)黃金價格創(chuàng)新高后跳水

這突如其來的暴跌，多少有些始料未及，要知道，在半個月前，國內(nèi)黃金無疑是投資者和消費(fèi)者眼中的香餑餑。

9月15日，上海期貨交易所滬金期貨價格，一度站上480.26元/克的歷史高點(diǎn)；黃金飾品零售價水漲船高，突破610元/克，創(chuàng)階段性新高。

隨著金價的持續(xù)飆升，不僅沒有消磨投資者及消費(fèi)者的購買欲望，反而激發(fā)黃金消費(fèi)熱潮，國內(nèi)各大黃金品牌店人頭攢動，相關(guān)產(chǎn)品持續(xù)熱銷。

以往大媽愛買黃金被調(diào)侃，如今年輕人也從質(zhì)疑大媽、羨慕大媽到跟隨大媽。在此輪購買熱潮中，購買以“金豆子”為主的小克重黃金產(chǎn)品在年輕人群體中風(fēng)靡，盯金價、買金豆成為不少年輕人的日常。

與此同時，隨著金價的不斷上漲，也刺激著諸多消費(fèi)者高位拋售變現(xiàn)。一時間，關(guān)于“黃金價格”、“黃金變現(xiàn)”等詞條頻頻沖上熱搜，引發(fā)全民關(guān)注和討論。

然而，正當(dāng)黃金投資主題被市場津津樂道之際，金價卻急轉(zhuǎn)直下。在9月的最后一周，國內(nèi)現(xiàn)貨黃金單周下跌5.24%，價格回到450元以下，創(chuàng)下3年多以來的最大單周跌幅；期貨黃金同期也下跌2.26%。

國際金價方面，自5月以來，紐約黃金現(xiàn)貨就一直處于下行通道，9月最后一周跌幅達(dá)到4.51%，直接擊穿每盎司1900美元；倫敦現(xiàn)貨黃金同樣是在5月開啟了震蕩模式，9月最后一周下挫3.99%。

黃金為何突然大跌？

眾所周知，黃金是消費(fèi)品，有一定的商品屬性，但它更稀有的是兼具貨幣屬性、金融屬性，具備收藏、儲存、保值增值，以及避險的價值。

一般而言，影響黃金價格的主要因素有美元指數(shù)、美債實(shí)際利率、通脹水平、黃金供給和黃金需求。從歷史來看，美債實(shí)際收益率跟黃金的關(guān)系最為密切，二者呈現(xiàn)高度的負(fù)相關(guān)。

近期，美元以及美債收益率持續(xù)走高，對黃金形成壓制，黃金價格承壓明顯。

10月3日，美國勞工統(tǒng)計局公布的職位空缺和勞動力流動調(diào)查顯示，8月美國空缺職位數(shù)量從7月份修正后的892萬個增加到961萬個，遠(yuǎn)超預(yù)期。這表明勞動力市場仍然緊張，可能迫使美聯(lián)儲下個月加息。

數(shù)據(jù)公布后，美國國債收益率全線飆升，10年期國債收益率繼續(xù)上漲并突破4.81%，刷新16年來新高；30年期國債收益率亦大漲逼近5%。

分析師稱，該份報告令市場感到驚訝，因為它提高了再次加息的前景，但也降低了對美國經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，這給貴金屬帶來壓力。同時，國債收益率飆升使得固定收益突然變得有吸引力，進(jìn)一步扼殺了黃金價格的短期前景。

此外，美聯(lián)儲此前宣布維持利率不變，但強(qiáng)化了鷹派立場，預(yù)計年底前將再加息一次，且2024年全年貨幣政策將比之前預(yù)期的要緊縮得多。

銀河期貨指出，美聯(lián)儲表示年內(nèi)仍然有加息的可能性，并且下調(diào)了明年降息的概率，對金屬價格形成利空。中信期貨也表示，美聯(lián)儲立場偏鷹派，美元強(qiáng)勢壓制有色。

A股黃金零售商緊鑼密鼓開店擴(kuò)張

正值中秋國慶黃金周，國內(nèi)消費(fèi)也將迎來近期新高。作為每年最重要的長假之一，國慶同樣是婚慶高峰期，并由此衍生為黃金銷售的熱季。各大金店為了迎接接下來的大量客流，也都提前做了充足的備貨準(zhǔn)備。事實(shí)上，黃金熱已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長一段時間，并非近期新聞。

世界黃金協(xié)會在9月發(fā)布的《2023中國金飾零售趨勢洞察》中也指出，在高金價、儲蓄型/ 保守型消費(fèi)背景下，作為壓艙石的黃金品類持續(xù)向好。黃金品類的庫存在門店中的平均占比為67%，較2021年的52%有進(jìn)一步上漲。

據(jù)不完全整理，黃金珠寶上市公司主要為老鳳祥、豫園股份、中國黃金、周大生、菜百股份、曼卡龍、潮宏基等。

國金證券羅曉婷9月12日發(fā)布的研報中羅列了上半年各大黃金零售商的商品上新情況，具體如下圖：

在門店方面，各大零售商也處于擴(kuò)張狀態(tài)。據(jù)國金證券整理，老鳳祥上半年門店總數(shù)5631家，預(yù)計全年力爭新增銀樓專賣店 (加盟店)、經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn) (專柜)不少于350家；中國黃金2023年上半年門店總數(shù)3660家，下半年擬增加直營店10家、加盟店268家；周大生上半年門店總數(shù)4735家，預(yù)計全年凈開店400家左右；潮宏基上半年門店總數(shù)1218家，預(yù)計全年凈開店200-250家。

機(jī)構(gòu)預(yù)測“短空長多”

經(jīng)過巨幅調(diào)整后，四季度黃金走勢該如何看待？國內(nèi)外機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，或仍將看美聯(lián)儲“臉色”，核心關(guān)注美國通脹能否進(jìn)入下行通道，短期來看，考慮到美國經(jīng)濟(jì)就業(yè)仍有韌性而核心通脹粘性較大，因此美聯(lián)儲有繼續(xù)鷹派的可能，后續(xù)會議仍有加息可能且年內(nèi)政策難以轉(zhuǎn)向?qū)捤?，以黃金為代表的貴金屬仍面臨了一定政策預(yù)期反復(fù)帶來的影響。

因此，凱投宏觀的分析師在9月中旬表示，隨著美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，通脹壓力有所緩解，預(yù)計金價到今年年底將跌至每盎司1800美元。

德國商業(yè)銀行的策略師表示，只要市場繼續(xù)預(yù)期美國將“軟”著陸，目前黃金價格就不可能回升。畢竟，這意味著降息需要更長的時間才能實(shí)現(xiàn)。然而，由于美國專家更加悲觀，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退不可避免，因此預(yù)計未來幾周將看到更多令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。這些可能會給美元帶來壓力，從而提振金價。

盛寶銀行商品策略主管OleHansen表示，由于美國經(jīng)濟(jì)前景在未來幾個月面臨越來越大的挑戰(zhàn)，因此對黃金作為軟著陸失敗對沖工具的需求不太可能消失?？紤]到這一點(diǎn)，對黃金保持耐心看漲的觀點(diǎn)，同時將觀測黃金在短期內(nèi)是否仍能承受更高的收益率和美元走強(qiáng)。新一輪推動上行的時機(jī)仍將很大程度上依賴于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

國內(nèi)基金經(jīng)理持有類似觀點(diǎn)，景順長城基金經(jīng)理鄒立虎持倉中對黃金較為堅定，他此前在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，他對黃金的下注是從去年開始，同樣這一投資也是長期的。美股回報減弱，資金就會調(diào)整配置，這種配置力度會非常大。目前美國因利率引起的美國資產(chǎn)價格變動和資產(chǎn)配置變化，包括周期因素使得黃金的配置價值越來越凸顯。

黃金基金ETF基金經(jīng)理艾小軍預(yù)測，宏觀來看美聯(lián)儲加息見頂?shù)内厔莶桓?，通脹回落、加息見?經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期對國際金價構(gòu)成利好，此外避險需求也為國際金價帶來一定的中期支撐，全球央行的購金步伐仍在持續(xù)，國際黃金定價中樞有所上行。

中輝期貨最新研報指出，因稀有和耐儲存等特性，黃金被大量地作為類貨幣等投資需求被人們購買，包括金幣金條、央行儲備、ETF。這些需求也催動了黃金價格的波動，比如世界黃金協(xié)會調(diào)查報告顯示，71%的受訪央行預(yù)計，央行今年的總體黃金持有量將增加，而去年這一比例為61%。（綜合財華社、財聯(lián)社）

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