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新華財(cái)經(jīng)倫敦10月5日電（記者張亞東）4日，英國政府30年期國債收益率突破5%，早市一度升至5.12%。英國30年期國債收益上次達(dá)到這一水平還是1998年的9月份。同時(shí)，英國20年期、25年期的國債收益率在4日也分別升至5.0346%和5.0589%。10年期國債收益率在4日升至4.669%，為8月份以來的新高。

“國債市場牛市已經(jīng)遠(yuǎn)去，現(xiàn)在已經(jīng)是熊市?！眰惗匾患沂袌龇治鰴C(jī)構(gòu)的分析師說。

英國國債市場收益率的飆升受到美國和歐洲大陸市場影響。近期，美國和德國的國債收益率也都處于持續(xù)上行狀態(tài)。德國10年期國債收益率升破3%，為2011年來首次出現(xiàn)。同時(shí)，法國、意大利的國債收益率也在上升。

但英國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況也在推動(dòng)國債收益率上升。首先是通脹前景。近期，英國的物價(jià)指數(shù)已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢。8月份，英國零售物價(jià)指數(shù)同比已經(jīng)降至6.7%，與去年10月份的11.1%相比，基本下跌接近一半。同時(shí)，受通脹影響明顯的食品價(jià)格也在明顯下降。英國零售商協(xié)會（British Retail Consortium）3日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國9月份食品價(jià)格指數(shù)同比漲幅從8月份的11.5%進(jìn)一步下降至9.9%，這是英國食品價(jià)格指數(shù)連續(xù)第5個(gè)月處于下跌狀態(tài)。英國零售商協(xié)會的首席執(zhí)行官Helen Dickinson指出，在今年的最后幾個(gè)月，英國零售通脹指數(shù)有望進(jìn)一步下跌，但這一趨勢也面臨多方面的威脅，包括食糖供應(yīng)的緊張、基準(zhǔn)利率的高企、世界油價(jià)的上漲等，都將對英國未來的零售情況構(gòu)成影響。英國獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)財(cái)政研究所（IFS）持有類似觀點(diǎn)。IFS的分析師海蒂·卡賈萊寧分析指出，英國物價(jià)漲幅放緩主要?dú)w因于糧食、燃料等大宗商品的價(jià)格在放緩，英國的挑戰(zhàn)在于核心通脹率。目前英國的核心通脹居高不下，遠(yuǎn)高于年初的預(yù)期。英國央行9月15日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，英國民眾對未來5年的通脹預(yù)期在2.9%左右。英國商會（BCC）對通脹的預(yù)測是，今年第四季度，英國的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)都將在5%左右，可能要到2025年最后一個(gè)季度，英國的CPI才能接近英國央行設(shè)立的2%的通脹目標(biāo)。

其次是英國經(jīng)濟(jì)的增長前景越發(fā)晦暗。英國國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)超出疫情前的水平，但在一些機(jī)構(gòu)看來這仍沒有改變英國經(jīng)濟(jì)增長乏力的現(xiàn)實(shí)?！癎7國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模平均較疫情前增長2.5%，而英國僅為1.5%左右。最新的數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟(jì)離平均增長水平差得不是很多?！眲P投宏觀的分析師Ruth Gregory說。英國智庫之一的國家經(jīng)濟(jì)和社會研究所（National Institute of Economic and Social Research，NIESR）的分析師指出，盡管英國經(jīng)濟(jì)增速不是墊底，但英國經(jīng)濟(jì)增長仍然停滯不前。

對通脹持續(xù)和經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，使得投資機(jī)構(gòu)在購買政府債券上格外謹(jǐn)慎，更多的是賣出國債，導(dǎo)致英國國債市場收益率不斷上升。此前面對此類情況，英國中央銀行會加大國債買進(jìn)的力度，但到目前為止，英國央行仍按兵不動(dòng)。

英國國債市場收益率的上升，使得英國財(cái)政部削減稅收的空間進(jìn)一步收窄。2日，英國財(cái)政大臣杰里米·亨特（Jeremy Hunt）在保守黨年度大會上已經(jīng)否決了部分黨內(nèi)人士希望政府在下屆議會選舉前出臺減稅政策的呼吁。杰里米·亨特指出，短時(shí)間內(nèi)沒有減稅計(jì)劃。盡管如此，杰里米·亨特提出，英國將在明年把最低小時(shí)工資進(jìn)行上調(diào)，同時(shí)，擴(kuò)大部分公職人員的收入。英國政府這方面的支出主要也得依靠國債發(fā)行來解決，但國債市場收益率的上升將使得英國財(cái)政部難以放開手腳。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）

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