歲末之際，回望2021年的資本市場，改革發(fā)展步履不止，加快邁向高質(zhì)量發(fā)展的軌道。展望2022年經(jīng)濟發(fā)展、投資環(huán)境，剛剛召開的中央經(jīng)濟工作會議指明了方向，穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。

那么，投資者應(yīng)如何看待明年的投資機會與風險？哪些行業(yè)更具增長潛力？在辭舊迎新的時間節(jié)點，中新經(jīng)緯專訪了東方證券首席經(jīng)濟學家、總裁助理邵宇。

在邵宇看來，明年整個宏觀經(jīng)濟的主基調(diào)以“穩(wěn)”字為主，財政和貨幣政策力度可能略大于今年。具體來看，邵宇表示，地方政府存在隱性債務(wù)風險，所以財政政策方面，關(guān)鍵是要加快地方債的撥付，形成實際的投資，包括一些基礎(chǔ)設(shè)施投資可能要超前進行部署。而從貨幣政策角度來看，盡管是結(jié)構(gòu)性寬松，但總量相對于今年應(yīng)會略微寬松一點。

“定向的寬松是可以預期的，特別是像減碳這些工具的應(yīng)用，概率會有所增加?！鄙塾钛a充說道。

不難發(fā)現(xiàn)，臨近2022年，眾多投資者已開始關(guān)注明年行情與機會，以期提前布局行業(yè)機會。針對行業(yè)的趨勢，邵宇向中新經(jīng)緯分享了自己對消費、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)以及一些新產(chǎn)業(yè)的看法。

“有一些行業(yè)可能在修復，比如像消費行業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)或有一定程度復蘇，投資預計將從谷底逐漸回升。我們注意到，對房地產(chǎn)的政策優(yōu)化已經(jīng)開始了，包括金融的支持，但可能預期已經(jīng)調(diào)整了，所以可能不會有特別的表現(xiàn)，只是會有一些發(fā)揮的空間?！鄙塾钫f道。

在他看來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)現(xiàn)在比較大的問題仍體現(xiàn)在資本無序擴張這一點上。“今年召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，要為資本設(shè)置‘紅綠燈’，依法加強對資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長。會議提到了‘紅綠燈’的問題，這就有待政策的進一步澄清，包括什么是紅燈，什么是綠燈。當紅綠燈在未來解釋清楚了，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展趨勢可能會相對清晰一點?！?/p>

與此同時，除了上述行業(yè)的趨勢，邵宇認為包括光伏產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)的景氣度還會持續(xù)一段時間，但出口行業(yè)受疫情影響，供應(yīng)鏈緩慢恢復中，可能會有一定的回落。

展望2022年，邵宇認為，仍需要應(yīng)對好“灰犀牛”以確保經(jīng)濟平穩(wěn)運行，行業(yè)健康發(fā)展。他著重指出了兩方面風險，提醒投資者注意。

一是房地產(chǎn)行業(yè)的風險。邵宇認為，由于預期存在比較大的調(diào)整，所以行業(yè)方面還是有一定的風險，譬如房地產(chǎn)企業(yè)因流動性緊縮而面臨的違約及破產(chǎn)，其中，一些頭部的房地產(chǎn)企業(yè)，如果處置不當，可能會有一系列行業(yè)性或者區(qū)域性的風險?！艾F(xiàn)在看來，盡管已經(jīng)壓實了地方的責任，但因為多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略布局是輻射全國的，牽一發(fā)而動全身，所以多少仍會有一些連鎖反應(yīng)。”

二是美聯(lián)儲縮表或加息節(jié)奏超預期。邵宇明確指出，“美聯(lián)儲在明年可能會比預期要更快地退出量化寬松政策，然后再加息，從而導致資本外流的壓力加大，這或?qū)χ袊鴧R率和金融市場產(chǎn)生一定影響，屆時需觀察政策層面是否采取相關(guān)措施進行對沖?！?/p>

（文章來源：中新經(jīng)緯）