進(jìn)入2022年，A股持續(xù)調(diào)整。其中，在1月11日，個(gè)股上漲1689家，較前一個(gè)交易日3000多家有所減少，市場(chǎng)仍處于探底階段。截至1月11日收盤，2022年以來，上證指數(shù)小幅下跌1.99%，深成指跌幅達(dá)4.27%。盡管市場(chǎng)在12日有所企穩(wěn)，但值得注意的是，今年以來，A股市場(chǎng)分化明顯，資金“殺”高位中小創(chuàng)明顯。對(duì)此，有不少投資者提出疑問：2022年A股不佳的開局將持續(xù)多久？我們不妨以數(shù)據(jù)來說話……

十年數(shù)據(jù)看開年一季度指數(shù)表現(xiàn)

(數(shù)據(jù)來源：wind)

以標(biāo)的較為均衡的滬深300指數(shù)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，最近10年，開年首個(gè)交易日和前5個(gè)交易日均下跌的僅有2014年、2016年和2022年三年，隨后2014年、2016年1月和一季度都表現(xiàn)不佳，且跌幅較大。而經(jīng)過一季度的大幅下跌后，行情開始好轉(zhuǎn)。其中，2014年全年滬指大漲51.66%，而2016年全年則下跌11.28%，較1月份和一季度跌幅也都有明顯收窄。

除此之外，從歷史來看，在其余開年表現(xiàn)較好的年份中，在1月份和一季度多數(shù)時(shí)間表現(xiàn)不錯(cuò)的情況下，全年并不一定會(huì)上漲。若以此來推斷，今年開局的不佳局面，很有可能會(huì)延續(xù)到整個(gè)1月份甚至一季度，但后期有望逐漸回升，全年表現(xiàn)不會(huì)很差。

從資金流向來看，1月12日滬深兩市主力資金全天凈流出32.69億元，其中創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流入1.55億元；滬深300主力資金凈流入8.46億元。

而開年以來，北向資金累計(jì)仍凈買入69.34億，而大幅凈買入滬股通標(biāo)的88.34億，深股通則是凈賣出19億，不難發(fā)現(xiàn)，低估值的滬股通個(gè)股成為外資青睞的標(biāo)的，而深股通估值較高的中小標(biāo)的成為外資集中賣出主要品種。

大基金開啟減持模式，哪些板塊要注意？

而從近期機(jī)構(gòu)的增減持情況看，不少大基金開啟減持模式。國科微公告稱，股東國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(簡(jiǎn)稱“集成電路基金”)計(jì)劃在公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過364萬股，即不超過公司總股本比例的2%。

同時(shí)，景嘉微也披露了減持公告，股東國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(簡(jiǎn)稱“國家集成電路基金”)計(jì)劃在本公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過602.48萬股，即不超過公司總股本比例的2%。

而受此影響，1月11日，國科微和景嘉微都以下跌報(bào)收，尤其是景嘉微大幅下探8.83%，報(bào)收124.9元，較最高價(jià)214.44元已跌去40%以上。

值得注意的是，近兩年，由于半導(dǎo)體板塊個(gè)股普遍漲幅巨大，大基金已獲利頗豐，減持標(biāo)的獲利了結(jié)成為大基金們共同的趨勢(shì)，因此，此類個(gè)股因估值回歸導(dǎo)致的下跌風(fēng)險(xiǎn)加劇。Wind數(shù)據(jù)顯示，三季報(bào)中，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司共出現(xiàn)在23只股票的十大股東之中，期末參考市值合計(jì)為987.11億元。其中，滬硅產(chǎn)業(yè)-U、通富微電、長電科技、國科微、賽微電子、安集科技、景嘉微、北斗星通、三安光電等9家公司占流通A股比例超過8%。

2022年機(jī)會(huì)在哪里？

對(duì)于2022年的整體投資機(jī)會(huì)，中信建投給出十大展望。其認(rèn)為，2022年全球最大的風(fēng)險(xiǎn)事件或?qū)碜杂诿缆?lián)儲(chǔ)提前收緊貨幣政策及新冠疫情的演變。中國最大的投資機(jī)遇將蘊(yùn)藏在逆周期調(diào)節(jié)政策的釋放及朱格拉周期啟動(dòng)下先進(jìn)制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

中信建投表示，在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前，中國的貨幣政策勢(shì)必要降準(zhǔn)、降息和結(jié)構(gòu)性政策三箭齊發(fā)；2022年中國寬貨幣+寬信用+寬財(cái)政是主基調(diào)；市場(chǎng)短期邏輯仍然是穩(wěn)增長的主線，新基建(電網(wǎng)、綠電等)，老基建(建筑、建材等)，優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)公司及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(鋼鐵、家電，金融等)將受益；就中期邏輯而言，制造強(qiáng)國和朱格拉周期啟動(dòng)下雙輪驅(qū)動(dòng)的制造業(yè)紅利釋放(軍工，新能源，新能源車，半導(dǎo)體，儲(chǔ)能，先進(jìn)制造業(yè)等)；PPI回落CPI回升帶來的中下游機(jī)會(huì)，特別是食品飲料，農(nóng)業(yè)等。

（文章來源：大眾網(wǎng)）