近期A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，越來(lái)越多的資金開(kāi)始借道ETF入場(chǎng)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，上周多只創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥相關(guān)ETF份額出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。此外，盡管新能源汽車、光伏、軍工、半導(dǎo)體、酒等前期熱門(mén)賽道今年初以來(lái)出現(xiàn)大幅回調(diào)，相關(guān)ETF今年以來(lái)仍然持續(xù)獲得資金流入。在不少基金經(jīng)理看來(lái)，部分板塊和公司的股價(jià)對(duì)負(fù)面因素出現(xiàn)了過(guò)度反應(yīng)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)整，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的已經(jīng)迎來(lái)了較好的布局窗口。

多只ETF份額大幅增長(zhǎng)

市場(chǎng)反復(fù)調(diào)整之際，增量資金正借道ETF入市。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年1月，場(chǎng)內(nèi)股票型ETF凈申購(gòu)份額為444.72億份，超過(guò)2020年3月的429.66億份，創(chuàng)歷史新高。

上周，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)分別下跌5.59%、2.73%。不過(guò)，多只創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥相關(guān)ETF份額大增。具體來(lái)看，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF份額分別增加11.38億份、6.13億份、4.35億份；華寶中證醫(yī)療ETF、易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF份額分別增加11.08億份、5.78億份。如果按照區(qū)間成交均價(jià)來(lái)計(jì)算，上述ETF上周合計(jì)吸金43億元。

實(shí)際上，截至2月14日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年以來(lái)已累計(jì)下跌17.78%。而作為創(chuàng)業(yè)板的權(quán)重行業(yè)之一，醫(yī)藥板塊也經(jīng)歷了較大調(diào)整，申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)今年來(lái)跌幅為17.27%，成為31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中跌幅排名第三的板塊。

從相關(guān)ETF的表現(xiàn)來(lái)看，截至2月14日，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華寶中證醫(yī)療ETF和易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF今年初以來(lái)分別下跌16%、14.86%、20.53%、16.9%。與此同時(shí)，相關(guān)ETF份額卻逆勢(shì)增加，資金呈現(xiàn)“越跌越買(mǎi)”之勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述ETF今年初以來(lái)份額分別增長(zhǎng)38.82億份、20.15億份、35.5億份、21.64億份。

除了創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥ETF，證券、基建、光伏、證券、銀行、半導(dǎo)體、軍工等多只行業(yè)ETF也獲得了資金持續(xù)流入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月11日，國(guó)泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF年初以來(lái)份額分別增長(zhǎng)24.28億份、20.15億份；廣發(fā)中證基建工程ETF、國(guó)泰中證新能源汽車ETF、國(guó)泰中證軍工ETF、鵬華中證酒ETF、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF均出現(xiàn)8億份以上的份額增長(zhǎng)。

布局機(jī)會(huì)或已來(lái)臨

在多家機(jī)構(gòu)看來(lái)，近期市場(chǎng)調(diào)整已較為充分，隨著部分公司和板塊估值回到合理位置，布局窗口或已開(kāi)啟，投資者應(yīng)該珍惜市場(chǎng)下跌的機(jī)會(huì)。

匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理陳平表示，短期來(lái)看，在一系列負(fù)面因素疊加市場(chǎng)情緒影響下，很難判斷調(diào)整何時(shí)結(jié)束。但長(zhǎng)期來(lái)看，以TMT、新能源、醫(yī)藥等為代表的成長(zhǎng)股代表了中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的方向，而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程中也必將會(huì)不斷涌現(xiàn)具有代表性的優(yōu)質(zhì)公司。

“目前值得關(guān)注的是，經(jīng)歷本輪調(diào)整之后，部分公司和板塊的估值已經(jīng)回到了歷史相對(duì)低位。因此對(duì)于成長(zhǎng)股投資者來(lái)說(shuō)，這一輪調(diào)整或許是布局優(yōu)質(zhì)公司的機(jī)會(huì)。”陳平稱。

對(duì)于近期醫(yī)藥板塊表現(xiàn)欠佳的原因，匯豐晉信醫(yī)療先鋒基金經(jīng)理駱瑩分析稱，市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥板塊一些負(fù)面因素的擔(dān)憂可能存在過(guò)度聯(lián)想。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期已經(jīng)充分反應(yīng)在股價(jià)上。目前中證醫(yī)藥TTM估值在30倍附近，處于歷史較低水平。中長(zhǎng)期來(lái)看，除了部分明確因利空消息受損的標(biāo)的之外，其余股票的下跌可能有一些過(guò)度反應(yīng)。

“當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的恐慌情緒，或許也給予了我們?nèi)ネ诰虮诲e(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)公司的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”駱瑩稱。

展望后市，摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，醫(yī)藥板塊經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，已經(jīng)進(jìn)入了布局的中長(zhǎng)期價(jià)值區(qū)間，隨著政策、外圍等悲觀情緒逐步消化，板塊后續(xù)具備反彈基礎(chǔ)。

信達(dá)澳銀基金近日在致投資人一封信中稱，目前無(wú)需對(duì)市場(chǎng)整體過(guò)度擔(dān)憂，應(yīng)珍惜2800點(diǎn)以下的創(chuàng)業(yè)板及3400點(diǎn)以下的上證指數(shù)。對(duì)于近期市場(chǎng)調(diào)整，信達(dá)澳銀基金認(rèn)為，這是市場(chǎng)短期非理性情緒的集中宣泄，預(yù)計(jì)今年A股市場(chǎng)大幅下行的可能性不大，應(yīng)積極把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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