A股三大指數(shù)集體下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌近1%。盤面上，東數(shù)西算板塊繼續(xù)領(lǐng)漲，概念股掀漲停潮。此外，國資云概念、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全、培育鉆石、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等板塊也漲幅居前。MLCC、磷化工、能源金屬、被動元件、風(fēng)電設(shè)備等板塊表現(xiàn)不佳，領(lǐng)跌市場。截至發(fā)稿，滬指下跌0.36%，報3478.17點(diǎn)；深成指下跌0.26%，報13425.20點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.92%，報2800.93點(diǎn)。

今日消息面：

1、證監(jiān)會：支持頭部券商做大做強(qiáng)

2、“超級工程”激發(fā)投資熱情 機(jī)構(gòu)聚焦數(shù)字基建主線

3、統(tǒng)計(jì)局：1月份商品住宅銷售價格環(huán)比降勢減弱 同比漲幅總體回落

4、疫苗股卷土重來？中國啟動“混打”加強(qiáng)針 美國籌劃第四針 券商最新解讀

5、2月LPR報價出爐：1年期和5年期均維持不變

6、A股新增投資者大降37% 創(chuàng)6年新高！反向指標(biāo)來了？機(jī)構(gòu)：三大底部已確認(rèn)

7、特斯拉4680電池進(jìn)入量產(chǎn)階段 多家公司布局（附股）

8、恒生、富時羅素、MSCI 三大編制商調(diào)整旗艦指數(shù) 這些個股被新納 迎接被動資金？

正如華泰證券所述，上周市場三方力量拉鋸：1)基金發(fā)行低迷下，大金融板塊表現(xiàn)不振；2)超跌賽道股出現(xiàn)反彈；3)穩(wěn)增長+東數(shù)西算政策加持下，傳統(tǒng)基建和新基建表現(xiàn)繼續(xù)不俗。資金面：市場縮量上漲，資金供給平淡，偏股公募發(fā)行和北向資金流入均較去年同期有所放緩。

從技術(shù)面來看，東莞證券指出，上周五大盤縮量上漲，收獲四連陽，市場賺錢效應(yīng)極好，基建相關(guān)板塊走勢偏強(qiáng)，北向資金保持凈流入態(tài)勢提振市場信心，預(yù)計(jì)大盤有望繼續(xù)企穩(wěn)，關(guān)注量能釋放以及板塊輪動，操作上建議關(guān)注金融、食品飲料、建筑材料、建筑裝飾、鋼鐵等行業(yè)。

就后市而言，海通證券認(rèn)為，①2021年12月以來的調(diào)整背景和誘因類似2021Q1的調(diào)整，盤面指標(biāo)顯示調(diào)整已經(jīng)較充分。②借鑒歷史，本輪春季行情從價值到成長的催化劑可能來自政策面和一季報業(yè)績預(yù)告。③今年類似2012年是震蕩市，上半年最好窗口期是穩(wěn)增長型春季行情，短期金融地產(chǎn)占優(yōu)，未來有望切換至新基建的新能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

不過，山西證券提到，目前A股市場量能略顯不足，風(fēng)格尚不明朗，消息面對于板塊表現(xiàn)的影響更加明顯且頻繁，我們認(rèn)為，這主要是因?yàn)橥顿Y者對于未來市場走勢的判斷存在較大分歧。在當(dāng)前海外不確定性風(fēng)險持續(xù)上行，國內(nèi)持續(xù)加碼寬松穩(wěn)增長、對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力的背景之下，我們建議短期內(nèi)關(guān)注疫情擾動消退以及穩(wěn)增長調(diào)整中預(yù)期有望修復(fù)的部分低估值板塊，同時側(cè)重在經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境之中具有較優(yōu)防御能力的價值藍(lán)籌標(biāo)的。

中長期來看，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提出建議，投資者持續(xù)關(guān)注三個方向。消費(fèi)板塊：醫(yī)藥、消費(fèi)升級。長期優(yōu)質(zhì)賽道：碳中和、科技創(chuàng)新、新基建。穩(wěn)健底倉品種：大金融。

此外，浙商證券表示，我們預(yù)計(jì)，成長股的反彈窗口或是3月下旬至4月。原因在于，一則，宏觀視角，4月是美聯(lián)儲加息預(yù)期的邊際緩解窗口；二則，中觀視角，2022年一季報預(yù)告的陸續(xù)披露有望提振市場情緒。2022年“三低”配置仍具比較優(yōu)勢。

宏觀方面，中信證券認(rèn)為，穩(wěn)增長政策全面加碼，服務(wù)業(yè)紓困補(bǔ)齊“短板”，政策的加碼推動行情擴(kuò)散，投資者集中減倉和調(diào)倉接近尾聲，“三底”已依次確認(rèn)，堅(jiān)守穩(wěn)增長市場主線積極布局。

首先，近期穩(wěn)增長政策涉及面不斷擴(kuò)大，制造業(yè)升級和新基建助力投資穩(wěn)中有進(jìn)，服務(wù)業(yè)紓困舉措精準(zhǔn)指向消費(fèi)短板，未來政策不斷細(xì)化有望推動消費(fèi)更快企穩(wěn)。

其次，前期穩(wěn)增長主線更聚焦于低估值的傳統(tǒng)行業(yè)，政策擴(kuò)散后預(yù)計(jì)穩(wěn)增長主線將更加多元，穩(wěn)增長主線中價值與成長風(fēng)格更加均衡。

最后，節(jié)后第二周市場流動性壓力快速得到緩解，投資者集中減倉和調(diào)倉已接近尾聲，海外擾動因素高峰已過，人民幣資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步提升，政策底、市場底與情緒底已依次得到確認(rèn)。建議堅(jiān)守穩(wěn)增長主線，重點(diǎn)圍繞“兩個低位”積極布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。

在操作策略上，華西證券指出，反復(fù)磨底更堅(jiān)實(shí)，中長期處于戰(zhàn)略配置期。中長期看，A股處于戰(zhàn)略布局階段，當(dāng)前A股反復(fù)震蕩磨底，帶來的是布局機(jī)遇。其一，市場情緒經(jīng)過近兩個月的釋放，A股風(fēng)險已經(jīng)得到較充分釋放，當(dāng)前A股整體估值合理，部分行業(yè)估值性價比也有所提升；

其二，當(dāng)前正處于寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)期，房地產(chǎn)、消費(fèi)、基建投資等多方面逆周期調(diào)控政策加快落地有助國內(nèi)增長逐步企穩(wěn)；

其三，從企業(yè)年報預(yù)告看，高景氣科技制造行業(yè)仍具備較高盈利能力，近期前期大幅調(diào)整的成長板塊也出現(xiàn)了超跌后反彈的跡象。

配置上，關(guān)注兩條投資主線：一是政策“穩(wěn)增長”配置品種，如“銀行、地產(chǎn)、建材建筑”等；二是受益提價(漲價)預(yù)期的，“食品飲料、養(yǎng)殖、農(nóng)產(chǎn)品”等。主題方面，關(guān)注“新能源(車)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、三農(nóng)”等。

另外，國盛證券提到，結(jié)構(gòu)化行情已成為常態(tài)，業(yè)績密集披露，資金最終會“錨定”企業(yè)的業(yè)績，成長風(fēng)格大概率順勢回歸。科技主線邏輯堅(jiān)實(shí)調(diào)整充分，“東數(shù)西算”、區(qū)塊鏈等新基建，成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的交集，值得重點(diǎn)關(guān)注；消費(fèi)板塊因內(nèi)需疲弱受到拖累，疫情反復(fù)板塊調(diào)整幅度大，僅建議做防守配置?？春酶呔皻馀c景氣改善的行業(yè)，云計(jì)算、軍民融合、綠色電力中的核心標(biāo)的業(yè)績亮眼，可以積極關(guān)注。

（文章來源：東方財富研究中心）

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