回顧周二A股行情，俄烏沖突致全球市場動蕩，A股也慘遭拖累。滬深兩市全線低開，隨后迅速下挫，并走出脈沖式下行格局，午后股指延續(xù)頹勢，全天呈現(xiàn)弱勢震蕩，個股呈普跌格局。

正如東吳證券所述，近期風格切換的速度可能加快，前期漲幅較大估值較高的權(quán)重品種的調(diào)整速度可能提升。操作上看投資者可保持中低倉位，選擇成長性較好的熱點品種進行短線交易，等待市場脫離下行通道后再擇機加大倉位。

從技術(shù)面來看，東莞證券指出，周二A股三大指數(shù)全天震蕩回調(diào)，走勢較為低迷，市場人氣賺錢效應較差，避險情緒升溫，北向資金也有所凈流出，短線面臨震蕩休整壓力，關(guān)注外圍地緣政治變化，操作上建議逢低關(guān)注金融、食品飲料、建筑材料、建筑裝飾、鋼鐵、TMT等行業(yè)。

就后市而言，國盛證券指出，當前只要指數(shù)不再創(chuàng)新低，維持區(qū)間震蕩格局，就可積極關(guān)注市場熱點，把握板塊輪動節(jié)奏，控制倉位謹慎做多?？芍攸c關(guān)注東數(shù)西算概念、基建、鹽湖提鋰、鄉(xiāng)村振興等板塊機會。

中原證券表示，當前外部因素變幻莫測，對于投資者的持股心態(tài)影響較為明顯，滬指依然處于自去年12月13日以來的調(diào)整之中，投資者持幣觀望的心態(tài)較重，建議繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅震蕩的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍籌股的投資機會。

國元證券認為，經(jīng)濟環(huán)境存在“特殊性”，建立信心，趨待驗證，多想少做年初以來市場弱勢，風險偏好偏低，以防守策略為主，低估值和穩(wěn)增長政策影響下的基建及金融板塊等相對收益略微領先，立足當下，我們認為國內(nèi)外一些不確定性正在出清，A股有望企穩(wěn)，應該逐漸建立信心，但投資邏輯應在經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策信號對其驗證后再做選擇。

宏觀方面，中泰證券指出，當前的利空因素主要是，俄烏局勢還不明朗，美元加息在即，而國內(nèi)經(jīng)濟還有待恢復。但外資穩(wěn)定入市趨勢不改，我國貨幣政策亦有望維持相對獨立，近日社融、出口等數(shù)據(jù)的公布或會反映出經(jīng)濟基本面并不如此前市場判斷的那么悲觀。

由此，對于政策寬松的幅度或會產(chǎn)生些許“預期差”，短期內(nèi)使資產(chǎn)價格產(chǎn)生一定波動，年后“穩(wěn)增長”預期之下表現(xiàn)相對強勢的鋼鐵、建材等板塊或?qū)⒂兴{(diào)整，但持續(xù)時間應比較有限，建議對于估值修復邏輯較強的板塊及個股保持耐心。此外，對近期較為火爆的東數(shù)西算等概念股則需要甄別對待、謹慎操作。

海通證券則表示，當前來看，雖說A股面臨美聯(lián)儲較快節(jié)奏加息和中國穩(wěn)增長的兌現(xiàn)效果這兩個核心矛盾，但是中長期看，A股處于戰(zhàn)略布局階段。

首先，市場情緒經(jīng)過近兩個月的釋放，A股風險基本上已經(jīng)得到較為充分的釋放，當前A股整體估值也比較合理。

其次，房地產(chǎn)、消費、基建投資等多方面逆周期調(diào)控政策加快落地有助于國內(nèi)增長逐步企穩(wěn)。并且，從企業(yè)年報預告來看，高景氣科技制造行業(yè)仍具備較高的盈利能力，前期大幅調(diào)整的成長板塊也出現(xiàn)了超跌后反彈的跡象。

總體來看，短期看穩(wěn)增長主線可能表現(xiàn)略強，但后續(xù)經(jīng)濟企穩(wěn)得到兌現(xiàn)后，成長股或?qū)⒅匦禄氐街骶€。

在操作策略上，中信證券認為，中央“一號文件”以保障國家糧食安全為核心主線，從耕地數(shù)量和質(zhì)量、種糧收益和積極性、種業(yè)振興和良種研發(fā)推廣等諸多方面部署，通過釋放糧食生產(chǎn)全要素生產(chǎn)力，以實現(xiàn)“中國人的飯碗任何時候都要牢牢端在自己手中，飯碗主要裝中國糧”的戰(zhàn)略目標。

該機構(gòu)進一步分析，“一號文件”為種植產(chǎn)業(yè)鏈提供了持續(xù)、全面、強有力的政策支持和方向指引，種業(yè)與生物育種、糧食種植等相關(guān)標的將直接受益于相關(guān)政策的落實。建議關(guān)注種業(yè)板塊，推薦具備生物育種研發(fā)優(yōu)勢的大北農(nóng)、具備優(yōu)質(zhì)種質(zhì)資源和品種資源的雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。建議關(guān)注種植板塊，推薦主營水稻、小麥的優(yōu)質(zhì)種植企業(yè)蘇墾農(nóng)發(fā)。

民生證券提到，未來最大的主線仍是供應約束下的需求恢復：未來需求回暖下，供給約束還仍然存在，意味著通脹回升的確定性在不斷增強。做多通脹與做多需求在短期之內(nèi)并不矛盾，長期仍將存在分化。其中：(1)做多通脹的路徑上，推薦：有色(銅、鋁、金)、原油(油氣開采、油運)、煤炭。(2)做多需求恢復和信用擴張的路徑上，推薦：銀行、房地產(chǎn)、建筑、鋼鐵。

（文章來源：東方財富研究中心）

關(guān)鍵詞： 變幻莫測