本周，俄烏沖突加劇，外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩。截至今日，三大股指本周漲跌不一，上證指數(shù)收跌1.13%，深證成指收跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.03%。

行業(yè)方面，本周，電力設(shè)備、國(guó)防軍工行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，電力設(shè)備行業(yè)最新PE(剔除負(fù)值，TTM，下同)值為46.78，PE百分位數(shù)為67.16%，即PE值高于歷史上67.16%的交易日，距其2015年6月歷史高點(diǎn)82.17倍已下降了約43%。

對(duì)于電力設(shè)備行業(yè)，國(guó)信證券認(rèn)為：1)光伏方面，2022年上游多晶硅料供需依舊緊平衡，價(jià)格已經(jīng)達(dá)到230-240元左右。隨著下半年多晶硅料新增產(chǎn)能釋放，預(yù)期組件價(jià)格將逐漸回調(diào)至1.7-1.8元/W左右。戶用和工商業(yè)市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，2021年國(guó)內(nèi)戶用光伏新增裝機(jī)21.5GW，同比增長(zhǎng)114%，超市場(chǎng)預(yù)期。2022年海外市場(chǎng)將持續(xù)貢獻(xiàn)裝機(jī)高增速。Topcon有望在2022年率先放量，異質(zhì)結(jié)降本路線日漸清晰。部分一體化企業(yè)有望受益于上游硅料成本下降，N型電池未來一定時(shí)間內(nèi)有望獲得技術(shù)溢價(jià)。2)風(fēng)電方面，2022年陸風(fēng)裝機(jī)量預(yù)計(jì)達(dá)50GW以上，同比增長(zhǎng)40%以上；海風(fēng)招標(biāo)建設(shè)進(jìn)程加速，近期EPC總承包投標(biāo)單價(jià)趨近于11000元/kW.2022年看好全行業(yè)景氣度，重點(diǎn)關(guān)注材料價(jià)格敏感性較低陸風(fēng)整機(jī)和塔筒企業(yè)；海上風(fēng)電看好海底電纜鑄件板塊，行業(yè)壁壘高、競(jìng)爭(zhēng)格局良好，同時(shí)具備海外發(fā)展?jié)摿Φ念^部企業(yè)。3)儲(chǔ)能方面，2月國(guó)家發(fā)改委、能源局正式印發(fā)《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》，提出到2025年新型儲(chǔ)能具備大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用條件，電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)性能進(jìn)一步提升、系統(tǒng)成本降低30%以上；到2030年新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展。政策支持開辟新型儲(chǔ)能全新賽道，建議關(guān)注鈉離子電池、新型鋰離子電池、鉛炭電池、液流電池、壓縮空氣、氫(氨)儲(chǔ)能、熱(冷)儲(chǔ)能等關(guān)鍵核心技術(shù)發(fā)展。

此外，國(guó)防軍工行業(yè)最新PE值(剔除負(fù)值，TTM，下同)為60.02，PE百分位值為27.92%，即PE值高于歷史上27.92%的交易日，距其2015年6月歷史高點(diǎn)219.72倍已下降了約73%。

針對(duì)國(guó)防軍工行業(yè)，銀河證券認(rèn)為，俄烏事件催化板塊企穩(wěn)走高，基本面為王，繼續(xù)看好板塊中長(zhǎng)期表現(xiàn)。類比俄烏沖突，亞太地區(qū)的地緣政治格局也非常復(fù)雜，尤其是臺(tái)海周邊，正如外交部表態(tài)中國(guó)是唯一沒有實(shí)現(xiàn)完全統(tǒng)一的安理會(huì)常任理事國(guó)。銀河證券認(rèn)為積極備戰(zhàn)，切實(shí)提升自身戰(zhàn)略威懾力才能占得先機(jī)。軍工行業(yè)高景氣度有望延續(xù)，2022年應(yīng)“輕賽道，重個(gè)股”，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議“四維度”配置：1)超跌反彈標(biāo)的，包括中直股份、火炬電子、全信股份和盛路通信；2)業(yè)績(jī)?cè)鏊俸凸乐导鎮(zhèn)涞臉?biāo)的，包括能科科技、七一二、新雷能；3)業(yè)績(jī)超預(yù)期且確定性高增長(zhǎng)標(biāo)的，包括振華科技、紫光國(guó)微；4)國(guó)企改革對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)改善標(biāo)的，包括中航西飛、航天發(fā)展、中國(guó)海防等。

市場(chǎng)熱門指數(shù)估值方面，目前中證銀行指數(shù)的PE、PB皆為最低，依次為5.39倍、0.56倍；新能源車、國(guó)證食品、光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)PE百分位數(shù)位居前三，依次為95.51%、83.24%、63.82%。此外，本周光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲幅居首，最新市盈率41.05倍。下圖為A股最新估值表，一起來看市場(chǎng)重要指數(shù)及行業(yè)所處估值水平。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

關(guān)鍵詞： 外圍市場(chǎng) 三大股指 漲跌不一