金融界2月25日消息 俄羅斯和烏克蘭沖突升級(jí)，引發(fā)全球市場(chǎng)多個(gè)品種“跳水”。與此同時(shí)，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)通知，進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行。

【黑色系—?jiǎng)恿γ骸堪l(fā)改委“重拳出擊” 地緣沖突或影響煤炭供需穩(wěn)定

今日，動(dòng)力煤再遭發(fā)改委重拳出擊，動(dòng)力煤期貨午后直線跳水，主力合約ZC205一度觸及跌停價(jià)738元/噸，終收跌9.17%，ZC2209合約跌幅也超8%。本周以來(lái)，動(dòng)力煤期貨累計(jì)跌幅達(dá)到8.25%。

近日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知，設(shè)定了重點(diǎn)地區(qū)煤炭出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間，其中山西地區(qū)熱值5500千卡的煤價(jià)合理區(qū)間為370-570元/噸，陜西為320-520元/噸。通知自2022年5月1日起執(zhí)行，進(jìn)口煤炭?jī)r(jià)格不適用通知規(guī)定。

此外，發(fā)改委還表示將進(jìn)一步增強(qiáng)政府可調(diào)度儲(chǔ)煤能力，完善儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制，適時(shí)收儲(chǔ)和投放，有效平抑市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)；煤炭?jī)r(jià)格超出合理區(qū)間時(shí)，充分運(yùn)用《價(jià)格法》等法律法規(guī)規(guī)定的手段和措施，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格回歸合理區(qū)間；煤炭?jī)r(jià)格干預(yù)措施實(shí)施后，嚴(yán)肅查處不執(zhí)行價(jià)格干預(yù)措施的違法行為，典型案例公開(kāi)曝光。

開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為，發(fā)改委此次煤價(jià)合理區(qū)間是在充分考慮成本的基礎(chǔ)上確定的，兼顧煤、電上下游利益，實(shí)現(xiàn)了與燃煤發(fā)電“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)不超過(guò)20%”電價(jià)區(qū)間的有效銜接，在合理區(qū)間內(nèi)煤、電價(jià)格可以有效傳導(dǎo)，可以有效實(shí)現(xiàn)“上限保電、下限保煤”。煤價(jià)、上網(wǎng)電價(jià)、用戶電價(jià)通過(guò)市場(chǎng)化方式實(shí)現(xiàn)“三價(jià)聯(lián)動(dòng)”，從根本上理順煤、電價(jià)格關(guān)系，有助于破解“煤電頂牛”難題，為煤電兩方維持穩(wěn)定盈利、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

國(guó)貿(mào)期貨分析表示，近期市場(chǎng)核心矛盾還是港口貨源緊張以及高卡煤稀少問(wèn)題，動(dòng)力煤中間環(huán)節(jié)庫(kù)存維持低位運(yùn)行，產(chǎn)區(qū)煤礦銷售好、庫(kù)存低，加上疫情和降雪導(dǎo)致運(yùn)輸受限，港口調(diào)入量偏低。

此外，俄烏沖突加劇國(guó)際能源緊張形勢(shì)，多國(guó)需求轉(zhuǎn)向印尼煤，加上中國(guó)沿海電廠對(duì)進(jìn)口煤招標(biāo)也有增加，海運(yùn)價(jià)格上漲使得海外煤價(jià)格迅速上漲， CCI進(jìn)口3800報(bào)價(jià)92.5美元。但中長(zhǎng)期來(lái)看，歐洲和日韓等國(guó)對(duì)俄羅斯進(jìn)行制裁后，可能會(huì)導(dǎo)致更多俄羅斯煤流向中國(guó)市場(chǎng)，但考慮到俄羅斯煤供應(yīng)和運(yùn)力相比印尼煤都受限，俄烏沖突短期內(nèi)對(duì)我國(guó)煤炭供需穩(wěn)定仍會(huì)有不利影響。

【油脂—菜油】緊張局勢(shì)激發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂 豆油拋儲(chǔ)開(kāi)啟價(jià)格或高位回落

本周，受俄羅斯與烏克蘭緊張局勢(shì)激發(fā)對(duì)全球植物油供應(yīng)的擔(dān)憂，使得國(guó)際市場(chǎng)對(duì)其他植物油的需求替代有所增加，因此帶動(dòng)植物油價(jià)格的大幅上漲。

昨日菜油期貨大漲7.00%，今日高開(kāi)低走盤(pán)中再度刷新2008年3月底新高，主力合約OI205一周累漲8.91%。

在最新公布的中央一號(hào)文件中，國(guó)家提出要大力發(fā)展國(guó)產(chǎn)大豆、油菜等油料作物的種植，讓“油瓶子”里盡可能多裝中國(guó)油。在政策的指引下，大豆、油菜、花生、向日葵(行情300111,診股)等油料作物的種植可能將受到一定鼓勵(lì)。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，俄羅斯是我國(guó)除加拿大以外最主要的菜油進(jìn)口國(guó)，2021年我國(guó)自俄羅斯進(jìn)口菜油總量達(dá)34萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的21%。2021/2022年度，俄烏兩國(guó)的油菜籽出口合計(jì)占全球出口的20%，俄羅斯菜籽油出口占全球出口15%。

方正中期期貨研報(bào)中分析表示，在兩國(guó)沖突結(jié)束之前，預(yù)計(jì)全球植物油供需將加劇收緊，三大油脂價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)上行。不過(guò)目前植物油價(jià)格已經(jīng)處于絕對(duì)高位，我國(guó)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行大豆和豆油的拋儲(chǔ)工作，油脂價(jià)格隨時(shí)可能出現(xiàn)高位回落的可能。

中信期貨農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，俄烏沖突不僅可能會(huì)破壞兩國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)地帶，同時(shí)影響全球糧食在黑海港口的運(yùn)輸航線，甚至?xí)淖兿嚓P(guān)農(nóng)產(chǎn)品的國(guó)際進(jìn)出口格局。尤其面對(duì)當(dāng)前全球不斷飆升的糧價(jià)，不排除出現(xiàn)國(guó)際間糧價(jià)炒作，進(jìn)一步加劇全球范圍內(nèi)的食品通脹，并拉升我國(guó)部分糧食品種的進(jìn)口成本。

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