養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)募集規(guī)模上限從400億元大幅上升至2700億元，各家機(jī)構(gòu)將如何布局，滿足居民養(yǎng)老需求值得關(guān)注。

2月25日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍的通知》(下稱《通知》)顯示，自2022年3月1日起，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大至工銀理財(cái)、建信理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、光大理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)和信銀理財(cái)十家理財(cái)公司。

產(chǎn)品規(guī)模上，《通知》明確，首批試點(diǎn)的四家理財(cái)公司單家機(jī)構(gòu)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣；對(duì)于本次新增的試點(diǎn)理財(cái)公司，單家機(jī)構(gòu)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限為100億元人民幣。加上貝萊德建信理財(cái)參照《通知》執(zhí)行，即養(yǎng)老理財(cái)總募集上限從400億元大幅增加至2700億元。

“試點(diǎn)發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品能夠充分發(fā)揮銀行理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)，從而健全我國養(yǎng)老第三支柱、完善我國養(yǎng)老保障體系、緩解我國日益增長的養(yǎng)老壓力。同時(shí)，也將促進(jìn)理財(cái)公司進(jìn)一步創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，拓展服務(wù)對(duì)象和服務(wù)模式?！眹医鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，就此前發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品看，下一步還應(yīng)針對(duì)其特點(diǎn)，健全未到期理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓機(jī)制，建立理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，通過市場(chǎng)化轉(zhuǎn)讓等方式，滿足部分投資者流動(dòng)性管理需求。

董希淼還建議，商業(yè)銀行應(yīng)著眼于養(yǎng)老市場(chǎng)長遠(yuǎn)發(fā)展，構(gòu)建更為完善的養(yǎng)老金融體系，抓住資管、存款、托管等直接業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，挖掘賬戶、發(fā)卡、結(jié)算等間接業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，推動(dòng)健全完善我國社會(huì)保障體系，在緩解我國日益增長的養(yǎng)老壓力的同時(shí)獲得自身發(fā)展。

首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)如何“擴(kuò)圍提額”？

此次養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)擴(kuò)圍除了首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品募集上限“提額”至500億元外，不再指定試點(diǎn)地區(qū)也是一大亮點(diǎn)。《通知》明確，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大后，試點(diǎn)理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)在試點(diǎn)地區(qū)范圍內(nèi)自主選擇一個(gè)或多個(gè)試點(diǎn)地區(qū)銷售養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。

作為首批四家養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)之一，光大理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)為理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了全新的賽道和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，光大理財(cái)將在十地試點(diǎn)城市開展養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)工作。

“前期試點(diǎn)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品一經(jīng)推出便受到當(dāng)?shù)鼐用竦臍g迎，部分營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)甚至一度出現(xiàn)了排隊(duì)購買的情況?！惫獯罄碡?cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，未來光大理財(cái)將繼續(xù)豐富養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品線，滿足不同投資者的需求，具體而言，將重點(diǎn)布局兩條產(chǎn)品線：

一是封閉式產(chǎn)品。光大理財(cái)將采用5年封閉形態(tài)設(shè)計(jì)養(yǎng)老理財(cái)，參考海外成熟模式及國內(nèi)公募基金“目標(biāo)日期”的投資策略，充分發(fā)揮銀行理財(cái)大類資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，根據(jù)國內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際，通過資產(chǎn)配置“倒U型下滑曲線”設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)“老有所依”的投資愿景。同時(shí)，為滿足客戶流動(dòng)性需求，光大理財(cái)將增加定期分紅機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)季度、半年分紅。目前，第三只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品“頤享陽光養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品橙2028”已落實(shí)定期分紅機(jī)制。

二是開放式產(chǎn)品。該類產(chǎn)品在產(chǎn)品形態(tài)設(shè)計(jì)上將覆蓋3種設(shè)計(jì)理念：第一，按照定期開放，每筆投資資金最低持有5年形態(tài)進(jìn)行設(shè)計(jì)；第二，產(chǎn)品成立1年以內(nèi)定期開放，產(chǎn)品成立滿1年后，封閉運(yùn)作；第三，按照每月定期定額投資形式設(shè)計(jì)產(chǎn)品，最少定投60期，引導(dǎo)投資者定投至60周歲。

據(jù)悉，光大理財(cái)將在今年上半年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老理財(cái)兩條產(chǎn)品線、四種類型產(chǎn)品的全面布局。

新增六家機(jī)構(gòu)如何布局新業(yè)務(wù)？

交銀理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、興銀理財(cái)和信銀理財(cái)是此次新增六家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，他們將如何布局新業(yè)務(wù)？

作為新增試點(diǎn)的一家國有大行理財(cái)公司，交銀理財(cái)相關(guān)人士透露，該公司將進(jìn)一步加大對(duì)養(yǎng)老金融的戰(zhàn)略投入，即將推出的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品具有四大特色：一是客群特色，結(jié)合交銀集團(tuán)“已老”和“未老”客群特色及差異化需求，提供差異化的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品供給；二是突出長期限特性，產(chǎn)品期限設(shè)計(jì)上超過五年，更符合客戶長期養(yǎng)老需求及生命周期特點(diǎn)；資產(chǎn)投向上將積極圍繞國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域，從更好支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)長期投融資需求出發(fā)，為資本市場(chǎng)注入長期穩(wěn)定資本，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康增長；三是穩(wěn)健性，通過低波穩(wěn)健的策略配置及平滑基金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、減值準(zhǔn)備等風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力；四是普惠性，產(chǎn)品1元起售，費(fèi)率遠(yuǎn)低于公司發(fā)行的其他理財(cái)產(chǎn)品。

“養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)是在資管新規(guī)框架下發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的一次創(chuàng)新嘗試。在打破剛性兌付、凈值化轉(zhuǎn)型背景下，交銀理財(cái)尤為注重投資者教育引導(dǎo)，將充分做好風(fēng)險(xiǎn)揭示及信息披露工作，提高產(chǎn)品運(yùn)作透明度，引導(dǎo)投資者建立長期投資的價(jià)值理念?！苯汇y理財(cái)相關(guān)人士表示。

作為新增試點(diǎn)的一家股份行理財(cái)公司，信銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該公司將嚴(yán)格遵照試點(diǎn)工作安排，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、投資管理、風(fēng)控機(jī)制、管理制度、運(yùn)營托管等工作高效、有效落地，盡可能早地為理財(cái)客戶上線優(yōu)質(zhì)的、具備信銀理財(cái)特色的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，并在未來的試點(diǎn)過程中，逐步豐富養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品線、優(yōu)化產(chǎn)品方案、提升客戶體驗(yàn)、拓寬產(chǎn)品渠道。

據(jù)其介紹，信銀理財(cái)前期已在制度保障、團(tuán)隊(duì)搭建、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與系統(tǒng)支持等各方面進(jìn)行準(zhǔn)備：一方面，信銀理財(cái)監(jiān)管要求加快轉(zhuǎn)型，持續(xù)建立健全風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)、制度流程、授權(quán)管理、內(nèi)外審計(jì)、紀(jì)檢監(jiān)察、反洗錢等“大監(jiān)控體系”，為打造期限長、穩(wěn)健運(yùn)行的養(yǎng)老產(chǎn)品體系保駕護(hù)航；另一方面，自主建設(shè)完成的資管業(yè)務(wù)核心系統(tǒng)，能夠通過數(shù)百個(gè)參數(shù)個(gè)性化定制理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，具備鎖定期、定投、分紅、提前贖回、差異化費(fèi)用、非母行第三方獨(dú)立托管、IFRS9新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則估值減值等功能特性，為養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的長效及穩(wěn)健運(yùn)作做好準(zhǔn)備。

“信銀理財(cái)憑借投資團(tuán)隊(duì)在境內(nèi)外多資產(chǎn)領(lǐng)域的投研優(yōu)勢(shì)，結(jié)合國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，此前已設(shè)計(jì)并發(fā)行了相關(guān)系列目標(biāo)日期型和長期限分紅型產(chǎn)品，產(chǎn)品整體規(guī)模處于同業(yè)領(lǐng)先地位，為后續(xù)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行積累了扎實(shí)的經(jīng)驗(yàn)?！毙陪y理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

另一家新增的股份行理財(cái)公司，興銀理財(cái)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該公司自成立伊始就深入研究養(yǎng)老金融服務(wù)需求，組建團(tuán)隊(duì)開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品前瞻性研究，后續(xù)將持續(xù)完善養(yǎng)老金融綜合服務(wù)方案，根據(jù)投資者長期養(yǎng)老需求研發(fā)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)控制和市場(chǎng)銷售等各層面打造養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)體系，真正體現(xiàn)養(yǎng)老理財(cái)長期性、穩(wěn)健性、普惠性等屬性，為完善我國多層次養(yǎng)老保障體系，建立多元主體參與、多產(chǎn)品供給、適應(yīng)多樣化需求的養(yǎng)老金融發(fā)展格局，滿足人民群眾多樣化的養(yǎng)老需求貢獻(xiàn)應(yīng)有力量。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

關(guān)鍵詞： 理財(cái)產(chǎn)品 銀保監(jiān)會(huì)