隨著原油QDII收益率的明顯上漲，場內資金的交易熱情迅速提升，部分基金的場內溢價率一度突破20%，多只基金公告提示溢價風險。近日，相關基金的場內交易價格出現大幅回落，此前追高的投資者遭受損失。業(yè)內人士提示，場內交易價格受到供求、流動性等多種因素影響，投資者需要高度關注溢價風險，理性投資，避免追高。

地緣政治沖突影響下，各類基金出現較大回撤，油氣主題QDII收益領先，成為場內資金追捧的對象，場內溢價率隨之被抬升。近日，廣發(fā)道瓊斯石油、嘉實原油、國泰商品等多只油氣主題QDII基金在場內交易出現溢價。如2月28日，諾安油氣能源LOF二級市場收盤價為1.025元，當日基金份額凈值為0.835元，溢價幅度達到22.75%。

針對場內高溢價現象，多只基金已經發(fā)布公告提示風險。3月1日及2日，諾安油氣能源LOF連續(xù)發(fā)布溢價風險提示。在2日的公告中該基金稱，“截至3月1日，本基金在二級市場的收盤價為0.97元，可能出現溢價風險。”

3月1日，廣發(fā)道瓊斯石油指數(QDII-LOF)發(fā)布溢價風險提示公告稱，“截至2月28日，廣發(fā)道瓊斯石油指數(QDII-LOF)在二級市場收盤價為1.691元，明顯高于基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受較大損失。”此前，該基金已于2月25日及28日兩次發(fā)布溢價風險提示公告。

談及高溢價現象產生的原因，北京一位專注海外投資的基金經理指出，“近期，原油價格大漲，場內原油主題基金受到追捧，出現了一些炒作現象。同時，QDII基金凈值不是次日更新，如果當夜油價突然暴漲，就會有資金在場內買入，推升價格，導致場內價格比延遲更新的基金凈值高出很多?！?/p>

“此外，由于海外市場的休市節(jié)奏和國內不同，QDII基金經常會在國內市場的交易日暫停申購贖回。此時，看好基金的投資者無法通過一級市場買入，就會轉向二級市場。近期油價大漲之際，多只原油主題基金也曾暫停申贖，看好原油的資金在此期間只能涌入場內買入，更容易造成場內價格偏離基金凈值。”上述基金經理補充說。

由于偏離市場交易規(guī)律，場內基金高溢價現象不可持續(xù)。近日，部分原油QDII的場內溢價率已迅速降低。

諾安油氣能源兩個交易日內大跌12.87%，溢價率從2月28日的22.75%跌至3月1日的3.59%。

2月29日，廣發(fā)道瓊斯石油場內交易價格下跌7.27%至1.568元，兩日跌幅超16%，抹去先前所有溢價。

上述北京基金經理指出，“離譜溢價代表著離譜泡沫，溢價風險提示會戳破泡沫，讓市場降溫。而且，如果原油市場突發(fā)利空，在二級市場上哄搶原油QDII的資金會迅速撤退，高溢價也難以維系?？傊?，隨著時間推移，市場總會恢復理性，追高的投資者會蒙受很多損失。而且，高溢價推升了投資者的持有成本，讓投資者應對市場波動的空間更小，更容易導致虧損?！?/p>

諾安基金提示，諾安油氣能源股票證券投資基金(LOF)的場內交易價格，除了有基金份額凈值變化的風險外，還會受到市場供求關系、系統(tǒng)性風險、流動性風險等其他因素的影響，請投資者關注二級市場溢價風險，二級市場的溢價購買會讓投資者除了承擔傳統(tǒng)的市場風險外，還將承擔額外的溢價成本。

（文章來源：中國基金報）

關鍵詞： QDII 基金公司 場內交易