今日A股的低開，投資者又把“基金股票”推上微博熱搜榜。不過，與個人投資者相比，“聰明錢”的信心近期卻在逐漸回暖，上周公募基金還小幅進行了加倉……

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，在多重因素的影響下，市場調(diào)整顯著。截至3月27日，混合型、普通股票型基金表現(xiàn)整體不佳，平均凈值跌幅超過12%，近98%的產(chǎn)品虧損，大多投資者今年的投資體驗都較差，“基金”更屢屢因為大跌登上微博熱搜。

近日市場小幅反彈，令投資者看到了一些曙光，但內(nèi)心的擔憂卻隨時與市場走勢“共舞”。

金鷹基金認為，由于外圍和國內(nèi)疫情反復，本輪A股反彈難以一蹴而就。不過，當前權益投資在大類資產(chǎn)配置中仍具較好性價比，對當前市場不必過度悲觀。待外圍環(huán)境有所好轉及市場擔憂情緒消化后預計，A股將重回圍繞國內(nèi)經(jīng)濟基本面定價的修復過程之中。

值得注意的是，機構資金對市場的信心有所回暖。據(jù)信達證券測算，在近期市場的小幅反彈后，公募權益類基金的倉位上周出現(xiàn)了小幅回暖，而此前倉位曾連續(xù)6周出現(xiàn)下降。

數(shù)據(jù)顯示，從持股市值加權平均值來看，上周偏股主動型基金的平均倉位為86.03%。其中，普通股票型、偏股混合型的平均倉位約88.72%、86.34%，分別較此前一周上升0.15個百分點、0.16個百分點。醫(yī)藥、基礎化工、交通運輸、建筑、輕工制造等行業(yè)的配置比例上調(diào)較多。

“3月以來A股市場遭遇大幅調(diào)整，雖采取了一些應對措施，主要還是被動地承擔波動，在大跌后已將倉位慢慢提升?！眳R豐晉信投資總監(jiān)陸彬說，短期的劇烈波動往往不可持續(xù)，其實很多公司的基本面并沒有發(fā)生變化。這波大跌后，以一兩年的維度看，其隱含回報非常有吸引力，是時候主動承擔波動以獲取長期超額收益了。

與此同時，“聰明錢”3月來也在頻頻借基入市。

數(shù)據(jù)顯示，3月以來，權益類ETF基金的份額出現(xiàn)明顯增長，截至3月27日，份額增加最快的產(chǎn)品本月以來已增長52億份，增量超1億份的也有68只產(chǎn)品。

陸彬認為，中期看投資，結構比倉位更重要。全球大宗商品價格劇烈波動影響到很多中下游行業(yè)的盈利預期，也對估值環(huán)境和流動性環(huán)境形成約束，因此未來需要對投資結構進行調(diào)整。

具體投資上，金鷹基金認為，行業(yè)配置上，維持“穩(wěn)增長+科技”的均衡配置。疫情和外圍經(jīng)濟壓力下，穩(wěn)增長政策仍將發(fā)力，后續(xù)政策未落地顯效前，仍可逢低參與。同時，自下而上、關注估值具有性價比的科技板塊，在經(jīng)歷資金面和情緒面的大幅沖擊后，未來會重點關注一季報展示的業(yè)績持續(xù)高增和性價比較優(yōu)的高景氣板塊或景氣改善方向。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞： 個人投資者