北京時間5月17日，美國證券交易委員會(SEC)網(wǎng)站顯示，HHLR Advisors(高瓴旗下獨立二級市場基金管理人)公布了最新美股持倉數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，HHLR在美股市場持有63只股票，持股市值為47.9億美元，持股數(shù)量和市值相比2021年四季度分別減少12只和16.8億美元，可見在一季度美股持續(xù)調(diào)整的過程中，高瓴減倉動作明顯。

從調(diào)倉情況來看，HHLR對8只中概股進行了增持、新進買入等加倉操作，包括京東、唯品會、滿幫、富途等，其中其對京東的大手筆增持操作與景林資產(chǎn)不謀而合。另外，HHLR一季度對新能源車進行了減持操作，不僅減持理想汽車，還清倉了蔚來、小鵬汽車，而景林資產(chǎn)一季度也清倉了理想汽車和小鵬汽車。

美股調(diào)整中大幅減倉

13F數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，HHLR持有63家公司的股票，持股市值為47.9億美元。而在去年底，HHLR美股持倉公司高達75家，持股市值為64.72億美元，也就是說HHLR一季度進行了大手筆減倉。

Choice數(shù)據(jù)顯示，一季度道指下跌4.6%，納指下跌9.1%，標普500指數(shù)下跌5%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，今年一季度美股市場遭遇劇烈波動，預(yù)計2022年一季度美股盈利將環(huán)比下滑12%。在此背景下，HHLR對25只股票進行了調(diào)整，或出于基金組合的倉位控制考慮。

具體來看，在HHLR減持、清倉的這25只股票中，不少已經(jīng)為其貢獻了良好收益。以拼多多為例，HHLR最早在2018年三季度買入超200萬股，買入成本約18美元/股，2020年末更是持倉超過1000萬股，2021年2月拼多多股價攀升到212美元/股創(chuàng)歷史新高，粗略估算HHLR持有拼多多4年間獲利頗豐。

抄底中概股

延續(xù)科技投資脈絡(luò)

從前十大重倉股來看，中概股仍是主角。13F數(shù)據(jù)顯示，一季度末HHLR前十大重倉股為百濟神州、京東、DoorDash、賽富時、傳奇生物、On 昂跑、唯品會、愛奇藝、SEA、億滋國際。另外，據(jù)記者統(tǒng)計，一季度HHLR對12只股票進行了增持和新進買入等加倉操作，其中8只為中概股，比如滴滴、唯品會、京東、貝殼等。

值得注意的是，今年3月，京東股價出現(xiàn)劇烈調(diào)整，跌幅接近20%，不過HHLR一季度卻選擇大手筆抄底。截至一季度末HHLR持有京東843.4萬股，相比于去年底增持366.7萬股，增持比例高達77%。無獨有偶，景林資產(chǎn)近期公布的美股持倉顯示，一季度景林資產(chǎn)增持京東達到近3倍，持股數(shù)量增加308萬股至435萬股。

從行業(yè)布局來看，科技行業(yè)依舊是HHLR的主要投資方向。數(shù)據(jù)顯示，HHLR在一季度增持了SEA、ACM(盛美半導(dǎo)體)、賽富時等科技方向的公司。其中，有東南亞“小騰訊”之稱的SEA和賽富時一季度末仍舊出現(xiàn)HHLR十大重倉股中。

資管巨頭“神同步”

回避新能源車

在HHLR一季度的減倉操作中，其對新能源車板塊“多翻空”的變化頗為明顯。

數(shù)據(jù)顯示，去年四季度HHLR加碼造車新勢力——理想汽車和小鵬汽車，截至去年底，持有理想汽車500.73萬股，持有小鵬汽車66.65萬股，持有蔚來35萬股，不過今年一季度，HHLR不僅減持理想汽車251萬股，還清倉了蔚來和小鵬汽車。

值得注意的是，除了HHLR，景林資產(chǎn)和橋水一季度也不約而同減持了新能源車板塊。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度末，景林資產(chǎn)持有小鵬汽車21.8萬股，持有特斯拉1.4萬股，持有理想汽車98.4萬股，相比于去年三季度末分別增持8萬股、1.4萬股和70萬股。然而截至一季度末，景林資產(chǎn)持股名單中僅剩下特斯拉，理想汽車和小鵬汽車的身影則消失不見。同期，全球最大對沖基金橋水基金也清倉了特斯拉。

“今年以來，由于疫情的影響，全國多地的汽車零部件企業(yè)停產(chǎn)、停運，多家新能源車企交付量驟減。與此同時，市場對于經(jīng)濟增速承壓已經(jīng)達成共識，消費者購買力可能短期較難修復(fù)，因此新能源車板塊今年一季度調(diào)整劇烈，后續(xù)板塊是否能夠回暖需要關(guān)注疫情變化，結(jié)合估值情況做出判斷。”滬上一位私募研究員直言。

（文章來源：上海證券報）

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